中国垃圾级美元债市场创一年来最长跌势 投资者对楼市的担忧重燃 | 联合早报

来源：彭博社

作者：Trista Xinyi Luo

中国的垃圾级美元债市场势将连续第八天走低，为2023年8月以来的最长跌势，早前疲软的房屋销售数据凸显了楼市下滑的加剧。

根据彭博汇编的数据，万科2027年到期3.975%美元债周三每一美元买价下跌3.5美分，至44美分，创下5月初以来的最低水平。中国金茂2029年到期4.25%美元债下跌约2美分，龙湖集团的部分债券走势雷同。

据彭博一项指数，中国高收益美元债平均价格在截至周二的7天中跌至85.6美分，也是四个月来的最低水平。

由于中国房企面临房产销售持续下滑的压力，引发了对其流动性的担忧，投资者再次紧张不安。新的动荡导致今年早些时候的市场反弹中断，当时随着政府支撑伤痕累累的地产行业，中国的高收益美元债升至3年以来的最高水平。

“我们仍然对中国房地产企业持谨慎态度，因为不确定性仍然存在，而且我们还没有看到市场企稳，”柏瑞投资亚洲固定收益联席主管Andy Suen表示。

尽管中国政府努力支撑市场，但楼市下滑态势在8月份加深。碧桂园、万科等开发商销售萎缩，也令信心承压。

“抛售发生在上半年业绩普遍疲软的背景下，仍然幸存的中国开发商公布的利润率稀薄、杠杆状况变弱，且流动性受限，”Lucror Analytics高级信贷分析师Leonard Law表示。

“人们意识到，在4月和5月推动上涨的一系列政策措施，并没有预想中那么有效，”Law表示。“再加上疲软的宏观数据，使得针对中国高收益债的情绪转为避险。”