花旗：亚太家办股权投资占资产四成比重全球最高 | 联合早报

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2024-08-22

今年次季，亚太家族办公室在其资产分配中的股权投资平均比重，为全球最高，达40.3%，而如债券等固定收益投资的平均比重则最低，占20.3%。

花旗私人银行（Citi Private Bank）在近期发布的2024年第二季花旗私人银行家族办公室投资报告中指出，亚太家办在次季加大了股权和固定收益的投资比重，尤其是资产规模更大的家办。

报告的数据来源，为花旗私人银行全球超过1200家单一家族办公室客户。数据收录于今年3月31日和6月30日，仅包括家办向花旗私行透露信息的资产。

若按资本加权方法计算，即家办权重与规模成正比，亚太家办第二季在其资产分配中的股权投资比重更高，达58.2%；固定收益投资比重则维持在20.5%。

报告指出，随着现金持有比率下降，亚太家办的股权投资比重连续第三个季度上升，增投的部分主要包括美国科技板块的股票和交易所挂牌基金（ETF），以及部分日本股票，其中成熟市场的大盘股占比净增长幅度达上一季的约一倍。

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[调查：大中华区家办投资趋于多元化

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_07_25_696508) [10月1日起家办申请税务奖励须提供背景调查报告

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_08_06_699001) 成熟市场小型和中型股，以及新兴市场股权的比重都持续下降，其中新兴市场抛售的领域集中在信息科技、非必需消费品和通讯服务业上。此外，亚太家办也表现出了投资印度基金的一定兴趣。

固定收益投资净增长程度也比上季高了近一倍，其中成熟市场的投资级债券和主权债券占多数，多元化固定收益的比重也有增加。成熟市场企业高收益债券投资量继续上升，而新兴市场债务比重则因部分债务到期而有所下滑。

亚太家办的平均另类投资比重也增加，包括对冲基金。但由于某个大体量花旗家办客户赎回大量对冲基金单位，其整体金额比重下降。亚太家办对多策略（multi-strategy）和多经理人（multi-manager）对冲基金也表现出一定兴趣。

除了房地产和大宗商品投资比重在全球没有明显一致的改变趋势，第二季亚太家办的资产分布动向与全球整体基本保持一致。

私募股权方面，欧洲、中东和非洲（EMEA），以及拉美的家办提高了投资比重。此外，北美家办也提高了成熟市场小型和中型股的投资，而拉美家办提高了现金持有金额，且降低了对冲基金的平均持有比重。

报告指出，全球家办对风险资产的兴趣在第二季保持积极，但比首季稍有减缓。

缓和的通胀率、欧洲中央银行降息，以及在刺激下可能逐步恢复的中国市场都带动了投资人的积极情绪，但其影响因美国降息延后以及印度、墨西哥和法国选举结果的初步反响而受限。

整体上，全球股权市场在第二季继续增长。印度、中国大陆和台湾等新兴市场的表现比成熟市场更佳，而拉美表现下滑。虽然欧洲表现不佳，但一向低迷的英国市场有恢复的迹象。

固定收益市场与上季相似，质量较高的成熟市场企业和主权债券表现较差，而高收益和新兴市场债券表现则有所提升。