市场需求仍疲弱中国3月CPI与PPI双双走低 | 联合早报

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2024-04-12

（北京/上海综合讯）中国3月居民消费价格指数大幅低于预期，工业生产者出厂价格指数跌幅扩大，显示当前市场需求仍然不足，拖累中国经济复苏的步伐，政策制定者面临推出更多刺激措施的压力。

中国国家统计局官网星期四（4月11日）公布的数据显示，全国居民消费价格指数（CPI）同比涨幅从2月的0.7%，收窄至3月0.1%，3月CPI环比则下降1.0%。

这一数据低于市场预期。中国2月CPI实现了六个月来的首次上涨，此前接受路透社调查的经济师预测，中国3月CPI将上升0.4%。

中国国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析称，3月CPI环比下降与同比涨幅有所回落，主要是受到食品和出行服务价格春节后回落的影响。

中国1月与2月CPI受节日效应影响环比上涨，市场需求有所改善，但3月数据再度低于预期，显示扩大需求与提振消费信心，仍是中国经济恢复面临的挑战。

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[杨丹旭：中国经济寒冬难熬？

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_03_10_669277) 经济学人智库高级经济学家徐天辰告诉路透社，季节性影响肯定对3月CPI数据产生了作用，食品价格在2月中国春节期间大幅上涨，随后又回落。

徐天辰分析，更广泛地说，产能过剩问题正传递到价格上，这将阻碍中国央行推动经济复苏的努力，汽车价格同比下降了4.6%，这可能表明制造商在分销和销售过程中引入了更大幅度的降价。

官方数据也显示，3月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.8%，与市场预期相同，降幅比上月扩大0.1个百分点，这也是PPI连续第18个月呈现负增长。环比来看，3月PPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点。

第一财经网引述光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析称，3月PPI数据主要反映全球工业部门需求偏弱，部分行业产能过剩，削价促销压低工业品市场价格。

尽管房地产和消费支出持续疲软，显示中国经济增长乏力，不过，今年迄今的数据显示，中国制造业和贸易出现复苏萌芽迹象，财新3月中国制造业PMI连续五个月扩张，官方数据也反映该行业正在反弹。

由于制造业增速超过预期，高盛集团上调了中国今年经济展望。据彭博社报道，闪辉等高盛经济学家星期三（4月10日）发布研究报告称，中国第一季度GDP折合年率料增长7.5%，高于之前预期的5.6%。该行将全年经济增长预估从4.8%提高至5%，与中国政府官方目标一致。