黄金价格创历史新高，但会失去光芒吗？——《华尔街日报》

分析师对黄金近期涨势能否持续意见不一。图片来源：Christopher Furlong/Getty Images受地缘政治紧张局势、降息预期升温以及算法交易激增推动，金价近几周飙升至历史新高。现在投资者面临的问题是：涨势能否持续？

黄金期货最新报每盎司2164.5美元，现货黄金价格较一个月前上涨9.1%。过去一年间，现货黄金价格上涨14%。

过去一年的上涨主要受央行大举购金和地缘政治紧张局势（包括以哈战争和俄罗斯入侵乌克兰）推动。最近，对美联储降息的预期、美元走软以及美国国债收益率下降也助推了对这一避险资产的需求。

一些分析师预测金价将在今年进一步攀升，但另一些人认为短期内金价可能会下跌。

“我们知道，中国在与美国关系紧张加剧和国内房地产危机之际正在增加黄金购买量，（而且）其他新兴市场央行也在分散投资，”瑞士瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya告诉道琼斯通讯社。

黄金的实体需求也很强劲。中国春节零售需求保持韧性，政府数据显示，春节期间黄金和珠宝销售额增长24%。与此同时，代表场外黄金市场的国际贸易组织伦敦金银市场协会指出，日本零售购金需求强劲，印度也作出了贡献。

世界黄金协会首席市场策略师约翰·里德表示，尽管基本面前景看似支撑金价，但过去几周黄金的大幅上涨似乎主要受技术因素驱动。该协会是代表黄金行业的会员组织。

里德向道琼斯通讯社透露，这些涨幅反映了投机投资者的强烈支持，其中许多人基于交易算法做出投资决策，最新Comex数据显示资金经理正在增加新的多头头寸。随后银行跟进，部分机构甚至将黄金押注推至极限。

“我并未看到地缘政治风险即将恶化的迹象。未来几周也没有重大选举，“里德说，“能突然引发更广泛兴趣的，要么是地缘政治局势意外升级，要么更可能是经济数据完全出乎市场预料。”

瑞士quote分析师奥兹卡德斯卡娅指出，经通胀调整后，金价仍低于历史峰值，暗示不能排除进一步上涨的可能性。但她补充道，这种指数级上涨及资产估值过高意味着价格仍易受宏观经济冲击影响，可能出现回调。

荷兰国际集团表示，由于提前降息预期推迟，实物黄金ETF需求尚未复苏。黄金ETF总持有量持续下降，这一趋势延续至2月份。

尽管如此，尽管近期金价创纪录是否高估存在不确定性，但长期前景相对乐观。

荷兰国际集团分析师在一份报告中表示：“我们预计今年金价将走高，因为在持续战争和即将到来的美国大选等地缘政治不确定性下，避险需求将继续提供支持。”

这家荷兰银行上调了今年的黄金预测，目前预计第四季度金价平均为每盎司2150美元，高于此前预测的2000美元以上水平。这一预测基于美联储将在6月开始降息且美元走弱的假设。

“在其他条件相同的情况下，如果我们看到欧元兑美元走弱，那也将有助于金价，”世界黄金协会的里德表示。“这是我认为目前支撑金价保持坚挺的一个因素。”

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