沃伦·巴菲特关注GAAP——《华尔街日报》

沃伦·巴菲特年度致伯克希尔哈撒韦股东信中包含大量信息，以至于其开篇重点几乎被忽视：会计行业的企业会计准则毫无意义。

多年来，巴菲特一直是传统直白会计方法的捍卫者。他坚持采用通用会计准则（GAAP）报告伯克希尔哈撒韦的业绩。当其他上市公司向股东提供非公认会计原则（pro forma）盈利数据时，巴菲特始终坚守GAAP准则。他曾在高尔夫球场对我说过：“我打出了pro forma的68杆——那些小失误我都没算。”

然而在2023年度报告中，巴菲特将伯克希尔按GAAP报告的盈利称为"比无用更糟糕"的数字。他解释道，这源于2018年美国财务会计准则委员会和证券交易委员会的规则变更。当时会计专家们规定：企业持有股票，就必须按季度进行市值计价，并将涨跌视为盈利计入报表。伯克希尔长期持有大量股票（股东们清楚这些股票不会被抛售），但股东真正关注的是保险、BNSF铁路等主营业务的运营状况。

将股市盈亏计入盈利的做法，使得所有企业的财报都变得混乱甚至失真。正如他指出：伯克希尔GAAP业绩显示2021年盈利900亿美元，2022年亏损230亿美元，2023年又盈利960亿美元——这些被股市波动掩盖的数字，早已背离股东认知的真实盈利。

公司的营业利润数据更具参考价值：2021年276亿美元，2022年309亿美元，2023年374亿美元。2018年之前的财报利润总是包含已出售股票的盈亏，却不反映伯克希尔持仓股票的浮动损益。

美国证交会和会计师财报的宗旨，是向股东清晰呈现公司业绩。伯克希尔情况特殊：其大量股票由像我这样的个人投资者持有，巴菲特在今年的信中称我们为"将毕生积蓄托付给伯克希尔且无意转售的投资者"。

我要向美国财务会计准则委员会和证交会提出挑战：如果你们认为现行会计准则能更清晰反映伯克希尔的业绩，不妨做个测试。问问伯克希尔的股东们是否更喜欢现行财报方式。我相信没有一个了解情况的股东会认同。现行准则既令人困惑又缺乏信息量。

当准则变更导致股东理解混乱时，监管机构难道不该恢复旧规吗？难道他们认为巴菲特将GAAP财报利润称为"比无用更糟糕"的说法是错误的？

格雷厄姆先生是格雷厄姆控股公司名誉董事长

2019年5月5日，沃伦·巴菲特在内布拉斯加州奥马哈市参加完伯克希尔哈撒韦年度股东大会后打桥牌。图片来源：纳蒂·哈尼克/美联社