如今律师们也感受到了中国的交易低迷——《华尔街日报》

许多裁员发生在香港，当地证券交易所的交易量已连续多年下滑。图片来源：tyrone siu/Reuters中国的交易低迷已经伤害了华尔街投行。如今律师们也感受到了痛楚，一些全球顶级律所预期低迷将持续，已开始裁员。

这个世界第二大经济体曾是国际律所的重要收入来源，它们曾帮助中国科技公司构建海外股票发售方案，并为负债累累的房地产开发商发行美元债券。但由于经济放缓、北京一系列政策转变以及日益紧张的地缘政治局势，来自中国的交易流实际上已经枯竭。

凯易(Kirkland & Ellis)、德杰(Dechert)、诺顿罗氏(Norton Rose Fulbright)和欧华(DLA Piper)等跨国律所近期都进行了裁员。过去六个月，香港和中国内地已出现过几轮裁员，专门从事股票和债务资本市场业务的律师受到的影响尤其大。

据知情人士透露，近几个月来，孖士打(Mayer Brown)已裁减了驻香港、负责企业客户、基金和资本市场业务的律师。其中一位知情人士称，2月下旬，该律所还解雇了至少20名辅助人员，包括其房地产团队的律师助理，房地产是另一个面临低迷的市场。

“这是我见过的最重大一轮企业资本市场裁员，从合伙人级别到初级律师都有涉及。预计还会有更多裁员。”香港前律师、合伙人级别法律猎头William Chan表示。

多数裁员发生在香港，这个曾与纽约、伦敦争夺全球最繁忙交易所头衔的本地股市已连续多年交易量下滑。

Dealogic数据显示，2023年中国企业在港IPO和二次上市募资57亿美元，同比下滑54%，较2021年412亿美元的募资额更是相去甚远。今年迄今，中国公司在港股权融资仅2.96亿美元。

此前由中国房地产开发商主导的亚洲垃圾债市场也已崩盘。Dealogic数据显示，2021年这些开发商通过美元债发行融资230亿美元，去年这一数字骤降至6.8亿美元。

“几乎所有律所都在审视其团队架构——要么不再补缺，长期冻结招聘；要么让员工转岗到其他业务领域；要么悄悄解雇甚至只是暗示助理律师另谋高就。”高管猎头公司Carlyle Kingswood Global亚洲管理合伙人David Roberts表示。

他补充说，律所裁减资本市场业务是基于对未来几年市场环境的预判，但许多团队本就人浮于事，不再需要如此庞大的规模。

最新一轮裁员紧随去年其他在该地区运营的大型律所的削减行动，包括金杜律师事务所和年利达律师事务所。年利达去年在其北京、上海和香港办公室裁减了30名律师。

华尔街投行去年也实施了自身裁员，以应对中国企业海外交易业务收入骤降。Dealogic数据显示，2023年投行从涉及中国公司的非人民币交易中仅获利7.44亿美元，创十年来最低水平。

这轮裁员对香港构成又一打击，过去几年该城市对外资企业的吸引力有所下降。根据Julius Baer发布的2023年全球财富报告，香港曾是全球法律服务成本最高的城市。猎头公司负责人Chan表示，律所正通过降低投标报价更激进地争夺客户，而受全球统一时薪费率限制，美国大型律所往往难以采取类似策略。

“当前IPO业务量已无法维持所有律所运营。四年前香港市场能养活15家律所，如今我认为仅能维持四五家忙碌。现在’食物’不够分了。“他补充道。

过去几年，香港对外资企业的吸引力有所下降。图片来源：DALE DE LA REY/法新社/盖蒂图片社凯易律师事务所表示不对个案置评，但强调其亚洲资本市场团队仍是该地区规模最大的团队之一，拥有8位合伙人和30余名收费律师。年利达律师事务所称，为应对中国业务持续低迷决定缩减律师规模，但仍保留服务在华国际客户所需的团队实力。

欧华律师事务所表示，近月有少数部门人员流动属"正常更替”，同时也有新员工入职。发言人称：“我们持续评估业务需求，确保配置合适人才满足客户需求。”

孖士打律师行与金杜律师事务所未回应置评请求。

并非所有香港律师都面临困境。招聘机构指出，从事诉讼、破产清算、债务重组及中国以外亚洲地区投资基金设立等业务的律师仍拥有充足案源。

本文作者之一为Weilun Soon。

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