能源与公用事业综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：香农·斯塔普尔顿/路透社最新一期《市场对话》聚焦能源与公用事业板块。该专栏由道琼斯通讯社独家发布，美东时间每日4:20、12:20及16:50更新。

格林尼治时间07:10——马来亚银行证券（泰国）分析师Natchaphon Rodjanarowan在研究报告中指出，泰国电力公司（Electricity Generating）2024年核心利润或因两个项目增长9%。分析师表示，其Compass资产组合（包含美国总装机容量653兆瓦的燃气发电厂）预计可贡献约9亿泰铢年利润。另据分析，该公司在印尼的基础设施投资平台Chandra Daya Investasi项目年利润或达3.3亿泰铢。该券商首次覆盖给予"买入"评级，目标价150泰铢，并指出这家泰国电力企业股息收益率前景可观达5.6%。当前股价下跌0.4%至119.50泰铢。（[email protected]）

格林尼治时间19:07——原油期货在横盘交易中涨跌互现，市场正寻求需求前景的进一步明朗化。“WTI原油对80美元关口的突破失败引发部分投资者质疑本轮涨势是否终结”，Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn在报告中表示。他指出"对冲基金正通过加大空头仓位试图压制油价"，但补充称季节性因素与地缘政治风险将限制跌幅。4月WTI合约结算价微跌0.1%至77.93美元/桶，5月布伦特合约微涨0.2%至82.21美元/桶。周二市场焦点将转向欧佩克月度原油报告及其需求增长预测——该组织预计2024年全球石油日需求增长量为220万桶。（[email protected]）

1445 GMT – 凯投宏观表示，若唐纳德·特朗普赢得2024年大选，加拿大可能面临新的经济逆风——其中最主要的是，若加拿大和墨西哥不做出重大让步，美国可能退出《美墨加协定》(USMCA)的威胁。凯投宏观称：“USMCA的终结将造成巨大破坏。“北美贸易协定曾因特朗普政府的担忧而重新谈判，但鉴于与墨西哥的紧张关系，特朗普可能再次威胁终止该协定。该预测机构补充称，加拿大可能不得不在某些领域（如农业）向美国企业提供增加市场准入等让步。凯投宏观指出，特朗普当选总统与加拿大新保守党总理皮埃尔·波利耶夫(Pierre Poilievre)的组合可能对加拿大能源行业有利。波利耶夫在民意调查中大幅领先。([email protected]; @paulvieira)

1327 GMT – 原油期货走低，本周石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)将发布月度报告，交易员可能会关注需求预测的更新。OPEC对两者中更为乐观，预计2024年需求将增长220万桶/日，而IEA的估计为120万桶/日。花旗研究重申其对布伦特原油0-3个月的价格目标为每桶80美元，同时将第一季度价格预测从78美元上调至81美元。花旗分析师Eric Lee在一份报告中表示：“由于2024年第一季度供应中断超出预期以及中东持续紧张局势，我们将短期中性至温和看跌的观点延长至第二季度。“他补充称：“我们继续认为今年下半年到2025年价格将有所缓解。“5月布伦特原油下跌0.5%，至每桶81.65美元，4月交割的西得克萨斯中质油(WTI)下跌0.8%，至每桶77.40美元。([email protected])

1300 GMT - 天然气期货价格走低，因库存水平持续攀升，包括上周可能出现的小幅库存增加。温和天气抑制了价格从上月低点反弹的势头，此前多家主要生产商宣布减产。分析师表示，3月中下旬部分地区气温转凉的预测可能为近期提供一定支撑。但天气预报机构NatGasWeather.com在报告中指出：“若想显著减少过剩供应，需要持续出现低于常年的低温天气。“4月交割的天然气期货下跌2.1%，报1.767美元/百万英热单位。([email protected])

1246 GMT - RBC分析师Robert Kwan在报告中表示，在第四季度业绩向好之后，AltaGas已展现出执行战略重点的明确路径。该分析师认为，通过股权自筹资金方式，AltaGas应能实现超平均水平的增长，同时通过增加液化丙烷气出口的收费合同实现中游业务商业风险降低，并优化资产负债表杠杆水平。Kwan指出，这将助力股价在今年及未来持续走强。他补充道，AltaGas仍计划通过内生现金流与随息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长而提升的投资能力来为战略提供资金，目前没有增发普通股的计划。([email protected])

1125 GMT - TD Cowen分析师在研究报告中指出，沙特阿美2024年的资本支出指引略高于油田服务公司的收入预期，但此后的支出可能不足以支撑这些公司实现收入目标。这家沙特油气巨头表示，由于不再提高石油产能，公司获得了更大灵活性，得以聚焦天然气生产及扩大液体化学品业务规模。分析师认为这表明资金可能转向其他领域。但就2025年而言，资本支出较2024年增长4%的普遍预期，低于斯伦贝谢、哈里伯顿等国际公司收入增长的预期水平。([email protected])

格林尼治时间11:16 - 印度股市下跌，多数地区市场在全球宏观经济数据公布前保持谨慎，包括可能为全球利率走向提供新线索的美国通胀数据。据当地媒体报道，印度市场监管机构还指出市场某些领域存在"非理性繁荣"迹象。印度电网公司下跌2.5%，塔塔钢铁下滑2.4%，HDFC银行下跌1.3%。少数上涨股中，雀巢印度上涨2.05%。基准Sensex指数收盘下跌0.8%，报73502.64点。（[email protected]）

格林尼治时间10:05 - Benchmark分析师Kurt Hallead在研究报告中表示，沙特阿美的资本支出计划对在沙特运营的能源服务公司总体具有建设性。这家沙特油气公司周日表示，预计今年将支出480亿至580亿美元——分析师称这一数字同比增长7%，且2025年支出预计将进一步增长。2025年后的资本支出增长将由非常规天然气项目驱动，目标是在2021-2030年间将天然气产量提高60%以上，此前的目标是50%。不过，看空者可能关注沙特停止提高石油产能的决定意味着2024-2028年间年均支出将减少80亿美元，而1月份的最初估计为年均减少50亿美元。（[email protected]）

格林尼治时间09:20 - 花旗分析师在研究报告中表示，意大利国家电力公司以约12亿欧元向意大利公用事业公司A2A出售其在米兰周边部分配电业务的协议初看颇具吸引力。意大利国家电力公司周六披露了涉及其子公司E-distribuzione的这笔交易。“我们认为此次处置的逻辑是利用现有估值，并将有机增长重新部署到意大利南部电网，该地区韧性投资可获得比基准回报率高1.5%-2.0%的额外收益，“分析师表示。花旗补充称，意大利电网所体现的价值应视为积极因素。意大利国家电力公司股价上涨约0.80%，至6.20欧元。A2A股价下跌3.2%，至1.7欧元。（[email protected]）