《华尔街日报》警告：警惕人工智能泡沫狂热

图片来源：Cfoto/Zuma Press人工智能持续带来惊叹与困惑。谷歌近期推出的Gemini AI工具状况频出，生成的美国开国元勋图像和纳粹士兵图像竟是有色人种。当被问及埃隆·马斯克与阿道夫·希特勒谁对社会负面影响更大时，Gemini回答"难以判断"。谷歌以"结果不准确"为由紧急下架该产品。人工智能虽是计算与人机交互的下一波浪潮，但目前显然力有不逮。

但Gemini的问题更多反映了谷歌自身，而非AI技术。一位谷歌的“AI伦理与合规顾问”在视频中谈论“采取审慎措施，确保我们开发和部署的先进技术对个人和社会产生积极影响”。这不过是多元化、公平与包容（DEI）的话术。难怪Gemini的输出如此混乱。

AI通过数据中的模式套模式进行学习，并采用“基于人类反馈的强化学习”技术。人类参与训练和微调大语言模型，而像“伦理与合规”人员这类群体在按自身偏好调整模型时拥有更大话语权。拥有19万员工的谷歌掌控着90%的搜索市场，为何会让这种缺陷流入市场？臃肿的官僚体系难辞其咎。The Wrap网站的Alex Kantrowitz援引谷歌信任与安全团队成员的话：“这个机构的组织架构令人无从知晓谁在决策室、谁掌握实权。或许这种设计本就是为避免追责。”商业第一课：掩盖失败就是限制成功。

巨头因臃肿和傲慢错失新市场的历史比比皆是：施乐、IBM、数字设备公司、康柏、AT&T、美国在线、网景、雅虎…这份名单还能继续。联邦贸易委员会真该用马克笔把这句话写在员工脑门上：根本无需拆分科技公司，它们自会衰落或消亡。

20世纪90年代，思科垄断了大部分路由器市场。互联网泡沫时期，投资者认为电信基础设施将迎来长期重建以扩展网络。2000年该公司股价达到顶峰，市值达5550亿美元。互联网确实建成了，但思科股价暴跌近90%。该公司花了24年时间才艰难回升至如今2000亿美元的市值。

变革代价沉重。微软已转型为数据中心企业，更像公用事业而非创新者。注意微软如何让OpenAI承担ChatGPT的所有试错与幻觉风险，自己则安全地置身事外。亚马逊伪装成在线零售商，实则也是数据中心公司。此外，科技巨头对下一代平台的探索充满风险。Facebook掌控着社交媒体，却在尚未成熟的元宇宙领域亏损420亿美元。苹果主导的智能手机市场在2018年达到销量峰值，其放弃打造的Titan电动汽车项目十年间损失100亿美元——这反倒是好事。特斯拉正深陷拜登政府造成的电动车过剩泥潭。而苹果认为我们都会戴上昂贵的增强现实滑雪镜，活像大黄蜂复眼。这种"蜂眼"造型简直土到掉渣。

推动当今市场的"七巨头"股票中最后一位是英伟达，这家被动量投资者追捧的公司上周市值突破2.3万亿美元。英伟达CEO黄仁勋谈及计算技术正从检索式转向生成式，投资者认为这将需要数据中心进行长期改造以适应AI需求。但当年思科也面临同样的改造前提。

追踪资金流向。微软向OpenAI投资130亿美元获得近半数股权（仅限营利实体部分）以协助开发和推广ChatGPT。但这笔投资大部分是账面游戏——并非现金而是微软Azure数据中心的使用额度。美国在线曾通过强制初创公司购买其广告来换取投资，在账面上制造收入循环。这种操作结局惨淡。

微软随后花费真金白银购买英伟达H100处理器来加速AI计算。英伟达与芯片制造商台积电合作生产H100，单颗成本约3300美元。由于供应短缺，每颗处理器售价可达3万美元以上。而台积电又需从荷兰ASML购买同样紧俏的极紫外光刻机。

微软和Facebook 据传是英伟达的最大客户，去年疯狂抢购这些处理器。你就能明白为何英伟达能实现62%的运营利润率，股价直冲木星。但这种局面还能持续多久？

高利润吸引竞争者，包括AMD、英特尔、高通等。谷歌已拥有自研AI芯片，微软亦是如此。虽无法预测新增产能的扩张速度，但很快AI芯片将比上周太浩湖的积雪还要多。

与此同时，泡沫预警信号再次亮起：比特币、Carvana、超微电脑股价狂飙——就连表情包之王Reddit也准备IPO。动量投资者的狂热难以阻挡，AI概念持续腾飞。但请记住，市场虽持续增长，估值终将见顶，行业领袖亦常更迭。投资需谨慎。