《硅谷银行倒闭一年后，地区性及小型银行的生存现状》——《华尔街日报》

上月，二十多位银行投资者和分析师与山谷国家银行首席执行官艾拉·罗宾斯共进午餐，就在几天前，另一家地区性银行因公布意外亏损并大幅削减股息而震惊华尔街。他们心中充满疑问。

大多数人想知道，在全美排名第28位的纽约社区银行，为何在几家地区银行倒闭后不到一年就陷入如此境地。但也有人追问罗宾斯，以资产规模排名第37位的山谷银行有何不同。

罗宾斯重申了过去一年向华尔街反复阐述的观点：他的银行放贷审慎，且规模小到足以规避最严苛的监管压力。但山谷银行股价过去一年暴跌27%，跌至新冠疫情初期市场动荡时的低位。

银行业的中产阶级正在萎缩。自硅谷银行倒闭并引发地区银行危机已过去一年，而近期纽约社区银行的动荡表明压力仍在持续。

大多数区域性银行规模太小，无法享受到摩根大通和美国银行等大型银行所拥有的规模优势、业务多元化及政府隐性支持。但它们又太大，难以避开投资者与监管机构的审视。如今它们正面临关于盈利能力、商业模式乃至其作为存贷中介传统角色的棘手质疑。

“虽然才过去一年，但感觉漫长得多。”KBW分析师克里斯·麦格拉蒂说。

各家地区性银行正尝试通过调整业务重心、扩张或保持小规模等不同策略求生。但业界对未来达成一点共识：区域性银行数量太多了。

瓦利国民银行首席执行官艾拉·罗宾斯图片来源：Valley National### 纽约房地产困局

瓦利国民银行的罗宾斯相信，市场终将理解他的战略。

“耐心”——罗宾斯表示，这已成为这动荡一年中的核心准则。“当人们看到我们第一季度的业绩时，风向就会开始转变。”

该行因大量商业地产贷款遭受重创，因此计划收缩该领域业务。将放缓多户住宅贷款增长（正是这类贷款引发纽约社区银行危机）。罗宾斯甚至开玩笑称可能将总部迁出新泽西州莫里斯敦，部分原因是纽约地区房地产的负面联想。

“你看到亏损的那些大型建筑项目，我并没有参与融资，”罗宾斯说道，同时指向窗外位于曼哈顿46层的Valley National银行办公室。“但我又一次被与纽约社区银行(New York Community Bancorp)联系在一起。”

与纽约社区银行相比，Valley National在办公楼和租金管制公寓贷款方面的集中度较低。在利率上升和估值下降的情况下，这些贷款可能给银行带来巨大损失。去年第四季度，Valley National约三分之一的多户住宅贷款组合位于纽约市，而纽约社区银行的这一比例占多数。

自纽约社区银行1月底披露其商业房地产问题以来，Valley National的股价已下跌近四分之一。其他与商业房地产有重大关联的地区性银行，如Bank OZK和Columbia Banking System的股价也大幅下跌。与此同时，KBW纳斯达克地区银行指数(KBW Nasdaq Regional Banking Index)的跌幅不到10%。

根据美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp.)的数据，去年美国银行业的净利润下降了2.3%，部分原因是贷款拨备和证券亏损出售。美国联邦存款保险公司表示，贷款拖欠率有所上升。

“我的员工、我的投资者、我的客户需要有耐心，”罗宾斯说。“但不幸的是，我认为在一段时间内，我们仍将高度相关。”

Bryan Jordan, First Horizon照片说明：照片：First Horizon### 千亿美元俱乐部

2020年末，当美国经济刚开始从疫情导致的放缓中复苏时，田纳西州孟菲斯市的金融机构第一地平线银行的高管们又看到了另一个警示信号。

当年早些时候的一笔收购交易，加上政府刺激计划导致客户存款淹没了银行，使第一地平线银行来到了一个美国银行很少急于加入的俱乐部门前：资产超过1000亿美元的银行。

跨过这条线将带来许多旨在使大银行更具韧性的新监管规定。其中许多规定，包括更深入的报告、生前遗嘱和一系列压力测试，都伴随着高昂的成本。

第一地平线银行首席执行官布莱恩·乔丹认为他的银行实际上不会保持那么大的规模，他预计当美联储不可避免地开始从金融体系中抽走资金时，其资产负债表会缩小，但他担心没有回头路。

“我的感觉是，这是一扇单向门，“乔丹说。“一旦你跨过它，你就跨过了。”

乔丹命令他的团队计算出达到1000亿美元的成本。经过广泛审查，他们确定每年将高达1.5亿美元——其中一些将在跨过门槛之前就开始到来。

然后，一个让这些担忧变得无关紧要的提议出现了：加拿大TD银行主动提出的收购要约。第一地平线银行在2022年2月接受了这笔134亿美元的报价。

一年后，情况急转直下。《华尔街日报》2023年5月报道称，美联储和美国货币监理署对道明银行处理可疑客户交易的记录感到不安。监管机构拒绝为这笔合并交易开绿灯。

就在三家银行接连倒闭后，这个时机实在糟糕透顶。

“老实说，我没料到我们会在第一信托银行被摩根大通收购三天后宣布终止交易，“乔丹说。“但我们明白必须自力更生，要全力以赴。”

该股自5月以来有所回升，但仍较一年前下跌30%。

第一地平线银行2023年末存款额同比有所增长，目前持有约820亿美元资产。乔丹预计需要两到四年才能突破千亿美元大关。

尽管自家银行出售计划受挫，他仍认为行业整合是未来发展的重要方向——尽管现在他的参与意愿已有所保留。

“我不认为我们需要5000家银行，但仅靠五六家也难以为继，“他说。

约瑟夫·曼奇尼，BankProv银行图片说明：图片来源：BankProv### 曾经的加密货币银行

资产不足20亿美元的BankProv是众多通过细分市场突围的小型银行之一。2020年，这家美国历史最悠久的银行之一开展加密货币业务，并将原名Provident Bank更名以彰显其"创业精神与技术实力”。

在加密货币热潮的顶峰时期，BankProv的资产负债表上有超过1亿美元的加密贷款，并以加密货币和矿机作为抵押品。随后，随着该行业因加密货币交易所FTX的崩溃而陷入困境，不良加密贷款导致2022年损失了2200万美元。其股价自2021年以来已下跌约一半。

这家位于马萨诸塞州艾姆斯伯里的银行不再向加密货币公司提供贷款，也不再接受加密货币和矿机作为抵押品。该银行首席运营官约瑟夫·曼奇尼上周告诉《华尔街日报》，银行将转而广泛关注金融科技领域，并仅作为支付的一种退出渠道与加密货币公司合作。

“最终目标是永远不让我们自己陷入绝境，”曼奇尼说。

德克萨斯资本的罗伯·霍姆斯（左）和丹·霍弗曼图片说明：图片来源：德克萨斯资本### 孤星贷款人

罗伯·霍姆斯职业生涯的前三十年几乎与地区银行的困境毫无交集。

这位前摩根大通的投资银行家于2010年受命组建纽约公司的企业银行业务部门。他从未想过自己会在其他地方工作，因此当资产不足400亿美元、陷入困境的达拉斯贷款机构德克萨斯资本在2020年底邀请他领导其扭转局面时，他感到非常意外。

“别笑我——我妻子干的，”霍姆斯面无表情地说道。

这位在达拉斯土生土长的银行家，亲眼见证了上世纪八九十年代商业地产暴跌与储贷危机中，得州众多本地银行的消亡。摩根大通等全美大型银行随之进驻。在此期间，得州经济强势腾飞，其规模已超过全球除七个国家外的所有经济体。

2021年1月上任时，霍姆斯坚信本州企业渴望与本地银行深化合作，但也深知前路艰难。

“接手时银行的状况比想象中更糟，”他坦言道。

霍姆斯的战略是将得州资本银行转型为全能型商投行，为本地企业提供并购咨询、贷款融资、证券承销及交易执行等全方位服务。同时剥离抵押贷款服务这类与本土企业服务战略不符的低利润业务。

新业务将提升手续费收入占比，降低对存贷利差的依赖。2023年该行手续费收入占比已达15%，提前两年达成目标。

实施该计划需要扩充银行家团队。疫情期间纽约等东部大城市人才外流的机遇，让霍姆斯成功招揽多位精英。

前瑞信、瑞银银行家丹·霍弗曼是最早加入的成员之一，2021年8月出任投行部主管。这位曾随Regions银行迁至达拉斯的得州人非常认同这一理念：“得州理应拥有自己的全能型金融机构。”

尽管如此，这仍是一次信念的飞跃。他们的首次推介对象是总部位于奥斯汀的家族企业Capitol Services，该公司正寻求出售。他们成功拿下了这个项目。

“这非常有验证性，“霍弗曼说。“有一种潜流，德克萨斯人想与德克萨斯人做生意。”

贾里德·沃尔夫，加州银行照片插图：照片：加州银行### 交易撮合者

硅谷银行和签名银行倒闭的那个周末，加州银行首席执行官贾里德·沃尔夫的手机响个不停。

一位同事发来一张照片，显示西洛杉矶第一共和银行分行外排起长队。还有一连串朋友的电话，询问他该如何处理他们在这些银行的存款。

“当时有一种恐慌感，“沃尔夫告诉《华尔街日报》。

沃尔夫目睹了关于银行的谣言在社交媒体上以惊人的速度传播，银行家们根本没有时间解决问题。

自那以后，投资者和客户的恐慌情绪已大幅缓解，但地区和社区银行仍面临信心问题。一些客户仍犹豫是否要在除最大银行之外的其他地方保留大量未保险余额。

加州银行在危机中取得了几场胜利，随后收购了规模大得多的竞争对手PacWest，沃尔夫曾在那里工作。这笔10亿美元的交易，以及随之而来的资本筹集，使加州银行的规模大约翻了两番。

“确实有一种危机已经过去的感觉，因为这意味着那些可能或被认为不稳定的银行有了一个解决方案，”沃尔夫在谈到PacWest时表示。

公告发布后不久，沃尔夫注意到关于他所在银行的谣言仍在社交媒体上蔓延。发帖者认为监管机构或股东会否决这笔交易。“鉴于它们明显的偿付能力问题，两家银行都将被联邦存款保险公司接管，”一位Reddit用户在8月写道。这些谣言并不属实。交易在几个月内获得批准并完成。

“我们专注于我们能控制的事情，”沃尔夫说。“而且我认为结果胜于雄辩。”

请致信贾斯汀·贝尔：[email protected]，吉娜·希布：[email protected]