除非你是英伟达，否则AI芯片业务并不简单——《华尔街日报》

博通公司CEO陈福阳图片来源：Ying Tang/NurPhoto/Zuma Press投资者一直将博通 视为下一个英伟达 ，却忘记了iPhone的存在。

过去一年博通市值翻倍有余，其股价成为费城半导体指数中涨幅第三大的成分股，仅次于英伟达和超微半导体 。支撑生成式人工智能服务的系统需求激增，推动了博通网络芯片的销售，这些芯片用于将英伟达热门的GPU芯片在数据中心互联，构建出高效能AI超级计算机。

这正迅速成为博通的重要业务。该公司在周四下午的第一财季财报电话会议上向分析师透露，截至1月的季度中AI芯片收入达23亿美元——环比猛增53%。首席执行官陈福阳还表示，公司当前财年AI收入预计将突破100亿美元，较上年该类产品42亿美元的营收规模增长逾一倍。

但与如今绝大部分收入来自数据中心AI处理器的英伟达不同，博通已成为横跨半导体与软件市场的多元化科技巨头。其多数业务增速远不及AI领域——部分甚至零增长。主要为苹果iPhone  供应射频芯片的无线业务部门，收入同比下滑4%至约20亿美元。

公司芯片业务的其他部分，如服务器存储和宽带连接，表现更为不佳。因此，博通半导体部门在最近一个季度的收入仅同比增长4%，达到74亿美元——基本符合华尔街的预期。公司维持全年总收入预测不变，仍为500亿美元。

这给博通红火的股价泼了一盆冷水，周四盘后交易中其股价下跌近3%。Marvell科技（另一家AI业务不断增长的多元化芯片制造商）周四公布的1月季度财报也显示出类似态势，非AI业务未达华尔街预期。Marvell对本季度的收入预测同样令人失望，指出"短期内消费者、运营商基础设施和企业网络需求疲软"。过去12个月股价翻倍的Marvell，盘后暴跌逾7%。

芯片行业普遍受益于"首当其冲获得生成式AI巨额收入"的预期。ChatGPT等服务所需的强大算力，迫使已拥有庞大网络的科技巨头额外投入数十亿美元采购相关硬件组件。这推高了中央处理器、图形处理器、网络芯片和专用存储器的需求，同时引发投资者涌入芯片板块。PHLX指数去年暴涨65%（创2009年以来最佳年度表现），今年又跃升24%，成为科技子板块中的领跑者。

但与博通和美满电子一样，大多数芯片公司也面临着其他细分市场的风险，这些市场要么已经成熟且增长缓慢，要么仍在应对疫情期间过量订购导致的库存积压。就连AMD也不得不应对个人电脑和视频游戏主机市场的疲软。而博通由于去年收购了VMware，目前40%的业务来自软件。这种稳定、经常性的收入将使公司更有能力应对芯片行业众所周知的周期性波动。

这一点将派上用场——人工智能的热潮不会永远持续。

联系作者丹·加拉格尔，邮箱：[email protected]