《华尔街日报》：JKBX公司推出由碧昂斯或泰勒·斯威夫特音乐版税流支持的证券

碧昂丝于2023年5月在伦敦的演出。图片来源：凯文·马祖尔/WireImage for Parkwood/Getty Images这是最新的音乐混搭：热门金曲遇上金融工程。

一家初创公司正在提供由碧昂丝、泰勒·斯威夫特以及流行摇滚乐队OneRepublic等艺人录制歌曲的版税流支持的证券。其目标是将音乐投资带给大众。

JKBX（发音同“点唱机”）在美国证券交易委员会上周批准其首次发行后，开放了其新市场。个人投资者可以访问其网站购买数十首歌曲产生的收入份额——实际上，就是由节拍支持的债券。

这些歌曲中包括2009年碧昂丝的热门歌曲《Halo》和阿黛尔的《Rumour Has It》。其他在JKBX上列出歌曲的艺人包括U2、史蒂夫·旺达以及电子舞曲组合Major Lazer。

JKBX初始发行中的许多歌曲来自流行制作人瑞安·泰德2021年出售的热门歌曲目录。在某些情况下，比如泰德和斯威夫特共同创作的《Welcome to New York》，制作人出售了他的版税权，而表演者没有出售她的。这首2014年的歌曲是斯威夫特在JKBX上列出的唯一一首歌。

华尔街几十年来一直在将音乐版权转化为金融产品，摇滚明星大卫·鲍伊在1997年达成了著名的鲍伊债券交易。阿波罗全球管理和KKR等大型机构投资者已经向音乐版税投入了数亿美元。

音乐人大卫·鲍伊通过出售未来收益权筹集了数百万美元。图片来源：Dave Benett/Getty ImagesJKBX如今的目标是将这类交易带给普通投资者。公司首席执行官斯科特·科恩表示，这家成立于2022年的企业计划持续上架更多投资标的，最终将音乐版税打造成全新资产类别。他预计JKBX既能吸引寻求投资多元化的群体，也能俘获那些渴望持有心仪歌曲份额的乐迷。

“这既是金融产品，也是粉丝产品，“科恩说。

JKBX运营的平台允许音乐版权持有者以其版税为基础发行证券，并向投资者出售这些证券。公司通过执行交易获利。

其模式如下：假设你以每股6.78美元的价格购入碧昂丝《Halo》录音版权份额（该标的已在JKBX平台上线），持有这些份额将使你获得版权方季度分润。收益可能包括：Spotify等流媒体平台分成、专辑销售收益、卫星电台版税或影视作品使用费等。各季度支付金额可能浮动。根据JKBX数据，近期《Halo》份额年化收益率约为3%。

在JKBX首批上市标的中，3%-4%的收益率较为常见。当前货币市场基金收益率约5%的环境下，这样的收益水平并不突出。

但科恩指出，如果一首老歌被热门电视剧采用或在TikTok上爆红，其收益可能激增，导致版税和流媒体收入大幅上涨。本质上，JKBX的投资者是在押注老歌可能迎来听众兴趣的复兴，就像凯特·布什1985年的歌曲《Running Up That Hill (A Deal With God)》被Netflix热剧《怪奇物语》采用后发生的情况。

JKBX的一个缺点是尚未开放交易。目前，投资者可以购买歌曲份额，但无法出售。公司表示计划在今年晚些时候突破更多监管障碍后，实现买卖双向交易。

知情人士透露，JKBX已与Webull等券商洽谈在其在线平台提供版税份额交易服务，未来投资者可像股票和期权一样交易这些音乐资产。

JKBX的成功并无保证，它也不是首家尝试向散户出售音乐权益的公司。多家区块链企业曾试图建立基于代币的音乐版税市场，但均未取得重大进展。去年10月，股票投资平台Public曾向用户提供《怪物史莱克》系列电影原声带的部分权益，但至今未推出后续音乐产品。

JKBX表示其音乐行业资源将确保持续上架优质歌曲，吸引歌迷和投资者。公司创始人兼最大股东萨姆·亨德尔是投资音乐、电影和百老汇演出的家族办公室Dundee Partners的合伙人。其他投资者包括德国贝塔斯曼集团旗下数字媒体风投部门，该集团拥有唱片公司BMG。

科恩，这家初创公司的首席执行官，曾是早期数字音乐发行公司The Orchard的联合创始人，该公司现隶属于索尼集团。在加入JKBX之前，他还担任过华纳音乐集团的高管。

“每次播放一首歌，都有人在赚钱，“科恩说。“所以我们想，为什么不能是你，散户投资者呢？”

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