《华尔街日报》：得益于“七巨头” 股票基金上涨5.2%

对基金投资者而言，股市涨势能否保持“辉煌”？插图：贾科莫·巴尼亚拉股票基金投资者正逐渐走出去年秋季的低迷市场。但问题是这种涨势能持续多久，因为大部分收益来自“美股七巨头”。

路孚特理柏数据显示，2月份美国股票基金平均总回报率为5.2%，而1月份则持平。整体市场已连续四个月上涨，推动道指、标普500和纳斯达克指数创下历史新高。

这七家受益于人工智能热潮的明星公司——苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、英伟达、特斯拉和Facebook母公司Meta Platforms——是推动2023年末延续至2024年的涨势的主力军。这意味着当前涨势并未如许多投资者所愿全面铺开。

“这让我想起1990年代末期，当时市场由少数股票驱动，“密尔沃基西北互惠财富管理公司首席投资策略师布伦特·舒特表示。

舒特指出，去年10月股市最初的上扬更具广泛性，由美联储将激进降息的预期触发。“但近期上涨更多由美股七巨头推动，因为降息预期已有所回调，“他说，“这些股票更契合长期趋势。我认为市场意识到利率维持高位越久，发生经济意外的风险越大。”

舒特表示，当前形势的最大驱动力在于通胀走势。“市场仍对通胀下行持乐观态度，但我们有证据表明通胀正在重新抬头。“他为投资者提出的解决方案是：寻找市场中被低估的领域，包括中小盘股票。“它们很便宜，已经消化了某种程度的经济衰退预期。“他解释道。

Nuveen首席投资官萨伊拉·马利克同样看好小盘股当前的吸引力。她指出，2023年美国小盘股"表现落后大盘股近10个百分点”，导致罗素2000小盘股指数相对于罗素1000大盘股指数的前瞻市盈率"徘徊在2001年12月以来的最低水平附近”。但她强调：“不仅是估值优势，小盘股在顽固通胀环境下的抗压能力同样关键。”

部分海外市场也点燃投资者的希望。2月份国际股票基金平均上涨近3%，年初至今涨幅达2.1%。当月，在丰田汽车等龙头企业盈利推动下，日经225指数历经34年等待后刷新历史新高。

债券基金2月表现不佳。专注投资级债券（最常见的固收基金类型）的产品平均下跌1.3%，而1月时还保持持平。

金融回溯

回顾《华尔街日报》历史上本月头条

作者：西蒙·康斯特布尔

《华尔街日报》，1999年3月30日• 25年前：道指首破万点大关

1999年互联网泡沫膨胀之际，道琼斯工业平均指数突破重大里程碑：首次收于10000点上方。

“万点对非华尔街人士绝对具有象征意义，“波士顿Verdad Advisors首席投资官丹·拉斯穆森表示，“对不关注市场波动的人而言，这些里程碑至关重要。”

这轮涨势也凸显了始于1990年10月11日的史诗级牛市。关键点在于牛市能扩大市场参与度，“人们甚至辞职专职炒股，“拉斯穆森指出。随着涨势延续，更广泛人群从中获益。

但当时部分金融专业人士更关注其他领域。“我当时更关注科技和生物科技股扎堆的纳斯达克，“Academy Securities全球宏观主管彼得·切尔坦言。

1999年10月英特尔和微软纳入前，道指成分股不含纳斯达克股票，苹果则于2015年3月入选。“最令人惊叹的是道指挺过科技泡沫仍具影响力，“切尔表示，“科技繁荣迫使它与时俱进。”

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威廉·鲍尔 是新泽西州南不伦瑞克《华尔街日报》报告的副板块编辑。西蒙·康斯特布尔 是法国奥克西塔尼大区的撰稿人。联系邮箱：[email protected]。