股票分析师的名字有何影响？对CEO来说，影响很大——《华尔街日报》

与所覆盖公司CEO同名的股票分析师，相比其他分析师似乎能获得有助于提升其预测准确性的信息。插图：亚历克斯·纳鲍姆人们通常会对与自己同名者产生亲近感。显然，CEO和股票分析师之间也是如此。

最新研究表明，这种亲近感会导致首席执行官对与其同名的分析师给予特殊关照。

“对于特定分析师而言，在与CEO同名的公司中，其盈利预测准确度显著高于其覆盖的其他非同名CEO公司。“这项研究的领导者、加州大学伯克利分校会计学助理教授奥姆里·埃文-托夫指出。他补充道：“CEO们需要警惕各种潜在偏见，这正是其中之一。”

研究人员分析了1992年至2018年间标普1500指数成分股的193,698份年度盈利预测数据。样本包含4,890名股票分析师，其中12.1%在其职业生涯中至少与一位覆盖公司的CEO同名；同时涵盖4,380位CEO，15.5%在任期内至少与一位覆盖其公司的分析师同名。

针对每位分析师，研究者计算了其对每家覆盖公司的"预测误差”——即公司实际盈利与分析师最终预测值的差额。通过该数据，研究人员得以量化每位分析师对每家公司的相对预测准确度（RFA）。

数据显示，与未与CEO同名的分析师相比，同名分析师的RFA评分平均高出4.9个百分点。当分析师与CEO共享一个罕见名字时，这一差距会扩大到8.2个百分点。

但论文指出，这种同名效应对最常见名字的影响较弱。根据Even-Tov的研究，这些常见名字包括：约翰、大卫、迈克尔、詹姆斯、罗伯特、史蒂文、威廉和马克。

信息优势

研究发现，当企业不发布盈利预测时（这通常能拉平所有分析师的竞争环境），与CEO同名的分析师优势更为明显。同样，在跟踪信息披露较少的较小企业时，同名分析师的表现也优于同行。

研究人员推测，同名分析师能做出更精准预测是因为CEO会选择性地与他们分享公司信息。这种效应体现在两方面：同名分析师在跟踪同一公司时表现优于非同名的同行；同时他们对同名CEO所在公司的预测准确度，也显著高于其研究范围内的其他公司。

Even-Tov表示其团队通过CEO更替作为控制变量验证了同名效应。研究发现CEO更换后，所有分析师的预测准确度普遍下降，但与前任CEO同名却与新任CEO不同名的分析师准确度下降尤为显著——失去同名效应直接影响了他们的预测水平。

对于那些与前任CEO不同名，却与新任CEO名字匹配的分析师来说，情况恰恰相反。埃文-托夫指出，这些分析师的预测准确性下降幅度小于同行，因为他们开始受益于同名效应。

埃文-托夫补充道，无论如何，随着两人互动增多及其他因素融入关系，同名效应会随时间逐渐消退。

其他命名游戏

埃文-托夫表示，其团队研究与另一篇论文结论一致：共同基金经理会向高管校友所在企业投入更多资金。其他研究还发现，人们倾向选择姓名首字母相同的配偶，也更可能从事与名字首字母相同的职业。

但埃文-托夫指出，并非所有学者都认同这些结论，也有研究对其发现提出质疑。

“即便是非常精明的人，也常忽视多种隐性偏见对其决策的影响，但这些偏见确实存在。“他说道。

尼克·福图纳是佛罗里达州奥卡拉的自由撰稿人，联系方式：[email protected]。