中国新年伊始的不稳定开局 - 《华尔街日报》

随着上周末元宵节（农历新年庆祝活动的最后一天）过去，东亚大部分地区正式迎来春天。中国也发布了本季首个重磅数据：周五公布的采购经理人指数(PMI)结束了春节假期期间惯常的数据空窗期。

数据透露出一些好消息，尤其是服务业：官方服务业PMI升至去年7月以来最高水平，就业分项指数创下去年9月以来最佳表现。这与春节假期期间可观的旅游消费数据相符。

遗憾的是，在2023年底出现初步企稳迹象后，房地产行业显然面临再度走弱的风险。就像2023年年中那样，这可能再次拖累劳动力市场，并破坏服务业任何初现的复苏苗头，除非中国政府最终采取更有力的行动来解决房地产开发商的财务困境。

中国农历新年假期前后的数据总是难以解读，但即便如此，房地产行业发出的信号也不容乐观。在2023年底大幅跃升后，建筑业总体PMI及其就业分项指数再次大幅下降。根据CEIC的数据，12月房地产投资同比下降24%，创下2008年后的新低。1月份房价下跌速度加快。

中国亳州的一个草药市场。二月份的调查数据显示，经济仍在艰难维持稳定。图片来源：str/法新社/盖蒂图片社写信给纳撒尼尔·塔普林，邮箱：[email protected]