锁定收益率超过5%的四种方法——《华尔街日报》

鉴于部分货币市场共同基金和高收益储蓄账户仍提供5%的收益率，人们很容易安于现状而闲置现金。但考虑到美联储可能于今年晚些时候开始降息——尽管近期通胀数据高企——如此高的收益率很可能会迅速下降。

为应对随时可能到来的美联储降息，投资经理们正寻求锁定1至5年期的收益率以维持当前较高收益水平。“如果将资金存放在货币市场基金，一旦美联储开始下调政策利率，你的收益率就会迅速缩水，“德克萨斯州奥斯汀市Sage Advisory Services联席首席投资官托马斯·乌拉诺表示。

银行存单或许对储户仍有吸引力，但其利率正在快速下滑。查阅Bankrate.com可见，目前提供5%以上存单利率的银行仅限一年半及更短期限的产品。两年期及以上存单利率已跌破5%。

根据个人的风险承受能力、投资期限和财务规划，投资者可采取多种策略。以下是四种利用较高收益率的相对低风险方式。

1. 多年期保证年金

这类被称为MYGA（多年度保证利率年金）的固定利率年金，对于寻求与定期存单收益率相当但期限更长的储蓄者来说，是个不错的选择。除了具有竞争力的利率外，MYGA的收益在资金取出前无需缴税。

期限从两年到十年不等，与其他年金产品不同，购买者最低只需投资2500美元。例如，截至2月14日，ImmediateAnnuities.com上列出的由A-评级的Liberty Bankers Life提供的1万美元五年期MYGA利率为5.4%，高于Bankrate.com上列出的五年期银行存单最高利率4.6%。

新泽西州拉姆齐Steward Partners公司Ramapo Wealth Advisors的董事总经理、认证财务规划师James Sahagian表示，这些高利率促使他在过去一年中购买的固定利率年金比其担任财务顾问25年来的还要多。

但它们并不适合所有人，潜在买家应该了解其中的风险。

首先，这些是由保险公司支持的产品，不受联邦存款保险公司（FDIC）的保障。因此，顾问建议投资者在购买这些年金前应检查保险公司的评级，并建议他们选择评级为A-或更高的保险公司。评级可以在不同评级公司的网站上找到，如A.M. Best，或通过许多州的保险监管机构查询。

其次，与大多数年金一样，这些产品流动性差，可能有严格的提前退保费用，可能吞噬价值的5%至8%。购买者应投资那些不需要立即动用的资金。

2. 固定期限ETF

这些投资产品将持有单只债券至到期的确定性与交易所交易基金的透明度、流动性和低成本优势相结合。此类基金通常按月派发收益，到期时ETF将进行资产清算，持有人可按所持股份额获得对应的资产净值。

晨星公司个人理财与退休规划总监克里斯汀·本兹认为这些产品非常适合个人投资者：“作为小型债券持有人，购买单只公司债券很难实现分散投资，而这类ETF正好解决了这个问题。“她在评价这些ETF时如此表示。

景顺和贝莱德凭借BulletShares和iBond系列基金在该领域占据主导地位。两家发行方均提供投资级公司债、高收益债和市政债ETF，贝莱德还额外提供持有美国国债及通胀保值证券的基金。这些基金持有数百只债券，按有效到期日进行配置，多元化投资有效降低了违约风险的影响。

关于ETF在到期临近时如何处理已到期债券收益的细节，不同发行机构和具体基金类型存在细微差异。通常这些收益会投资于短期国债和/或现金，直至基金在预定终止日（如2024年）到期。

目前，景顺BulletShares 2024年公司债ETF（BSCO）的到期收益率为5.5%，而iShares iBonds 2024年12月到期公司债ETF（IBDP）的收益率为5.6%。

投资者可以购买单一基金，或通过购买多只基金构建典型的债券阶梯组合。这些基金的年费率介于0.07%至0.43%之间。

密歇根州诺斯维尔True North Advisors的老板罗尼·汤普森还指出，与单只债券不同，这些基金具有流动性优势。“你可以按当时票面利率出售，且无需支付罚金。如果在到期日前卖出，可能只会损失部分到期利息。“他解释道。

3. 优先股

亚利桑那州斯科茨代尔Conners财富管理公司创始人兼总裁史蒂文·康纳斯表示，作为普通股与债券混合体的优先股是投资者的另一选择。

他指出，当整体通胀下降且美联储持中性货币政策立场时，优先股更具吸引力。“随着时间推移利率风险逐渐降低，这使得优先股对追求收益的投资者更具吸引力。”

优先股与长期债券特性相似——两者均有面值（优先股通常为25美元）且支付收益。若公司清算，优先股在资本结构中的清偿顺序也高于普通股，仅次于债券。

康纳斯建议，有意配置优先股的投资者既可购买单只公司股票，也可选择ETF和封闭式基金。若利率下行，ETF和封闭式基金不仅能提供分散投资，还可能带来价格增值。封闭式基金在成立时发行固定份额，后续不再增发，其交易价格相对净资产值全天保持折价或溢价状态。

康纳斯表示，他曾投资Flaherty & Crumrine优先收益证券基金（FFC），这是一只折价11.9%交易、收益率为6.9%的封闭式基金，该基金运用杠杆提升收益。

另一只热门ETF是iShares优先收益证券ETF（PFF），其收益率为6.5%。

虽然优先股波动性低于普通股，但其价格仍会变动，投资者需接受价格可能下跌的事实。圣路易斯Hightower财富顾问公司管理合伙人奥马尔·库雷希指出，投资者还需注意优先股与企业债类似，存在信用风险和久期风险。久期是衡量利率风险的指标，与债券或债券基金的到期期限、收益率等因素相关。

不过他补充说，若利率下降，基金投资者可能从价格升值中获益。

4. 交易所交易债券

发行优先股的公司可能同时发行交易所交易债券（因面额较小更便于个人投资者参与，俗称"婴儿债券”）。Briefing.com首席市场策略师达蒙·索斯沃德表示，这类债券与优先股类似，通常以25美元面值发行，可在经纪账户中像股票一样交易。他指出近期新发行的此类债券提供8%-9%的固定但可赎回收益率。

索斯沃德认为当前婴儿债券比优先股更具吸引力，因其收益率更高且波动性更低。

买家可以在其经纪平台上通过搜索债券首次公开募股（IPO）来查看近期发行的婴儿债券，他表示，因为目前没有专门投资婴儿债券的基金。索斯沃德指出，尽管最近发行的大部分债券期限为五年，但许多债券可在两年后提前赎回，这意味着公司可以在到期日前赎回债券，并按赎回价格加上应计利息支付给投资者。

黛比·卡尔森是芝加哥的一位作家。她的联系方式是[email protected]。