英伟达的惊人崛起也使其成为众矢之的 - 《华尔街日报》

黄仁勋常说他没有长远计划。他表示自己不戴手表，因为"现在才是最重要的时刻"。

对这位英伟达 首席执行官而言，此刻既是巨大胜利的顶点，也暗藏危机。

随着人工智能驱动的商业热潮将英伟达市值推上2万亿美元巅峰，黄仁勋已成为科技界的王者。他成功将公司半导体设计从计算机图形领域转向人工智能系统训练，使得从微软到特斯拉的科技企业都离不开其芯片。在此过程中，他积累了估计超过680亿美元的财富。

对于这位出生于台湾的移民而言，这堪称惊人飞跃——三十多年前，他曾在连锁餐厅Denny’s里勾勒出公司蓝图。如今他与各国元首把酒言欢，与痴迷其芯片的亿万富翁们谈笑风生，在英伟达年度大会上穿着标志性黑色夹克、黑牛仔裤和黑运动鞋，滔滔不绝地阐述数小时对AI的见解。

这也使英伟达成为众多企业试图削弱其霸主地位的靶子——包括竞争对手，以及那些每年为其必备芯片支付数十亿美元的客户们。

英特尔和超微半导体已加速推出其人工智能芯片产品。亚马逊、谷歌和微软——这些英伟达AI训练芯片的大客户——都拥有或正在开发自己的内部设计方案。周三，就在英伟达公布最新创纪录季度业绩的同一天，微软与英特尔宣布达成协议，这家软件巨头将利用英特尔的制造业务生产定制芯片。

黄仁勋去年在台湾展会上签名的处理器。图片来源：ANN WANG/REUTERS英伟达的Grace Hopper超级芯片，展示于黄仁勋在台湾展会演讲期间。图片来源：Walid Berrazeg/Sipa/ Reuters尽管黄仁勋不断强调当下的重要性，他同样为公司的未来布局感到焦虑。他正推动英伟达芯片在其他行业的应用，投资那些围绕其技术创业的公司，并向全球政府推广建设自主AI基础设施的方案。

作为英特尔传奇CEO安迪·格鲁夫所著《只有偏执狂才能生存》一书的拥趸——该书讲述了如何将濒临失败的困境转化为持久成功——这位61岁的CEO鼓励三万员工保持创业文化，仿佛公司距离倒闭只剩一个月。他曾表示，自己会主动攻克难题，解决后便试图忘记过程的艰辛。

“这一定是马拉松选手经历的感受，”他在9月圣克拉拉的一场印度理工毕业生演讲中说道，“我以前常用这句话——现在说得少了——但痛苦与折磨带来的娱乐价值怎么强调都不为过。”

英伟达能在人工智能竞赛中保持领先，令黄仁勋的许多竞争对手和批评者感到惊讶。英伟达最新季度收入是去年同期的3.5倍多，利润增长近九倍，股价16个月内上涨六倍，市场期待值持续攀升。

大满贯早餐的创业传奇

黄仁勋自三十多年前创立英伟达以来一直担任CEO，这在瞬息万变的硅谷几乎闻所未闻。他与联合创始人——工程师克里斯·马拉乔夫斯基和柯蒂斯·普里姆——在圣何塞的Denny’s餐厅制定了创业计划。去年九月，这家餐厅的卡座因英伟达市值突破万亿美元而获得纪念牌匾（如今该数字已刷新）。

英伟达的核心理念是瞄准"加速计算"。传统计算机核心的中央处理器（CPU）如同数字通才，能胜任各类计算但表现平平。加速计算理念认为专用芯片能在特定任务上更胜一筹，英伟达最初专注于提升计算机图形处理能力。

Denny’s餐厅CEO凯莉·瓦拉德与黄仁勋在9月圣何塞举行的英伟达创立纪念活动上。图片来源：唐·费里亚/美联社该公司在最初几十年里通过销售图形处理器（GPU）赚取了数十亿美元，主要服务于追求更高分辨率和更快刷新率的PC游戏玩家。

2006年，黄仁勋注意到医学研究人员开始使用英伟达显卡后，向所有人开放了GPU技术。

几年后，外部研究人员发现英伟达GPU非常适合人工智能计算。构建复杂AI系统所需的数学运算与图形芯片的工作原理高度契合——通过同时执行大量计算来实现。

当前生成式AI热潮背后的人工智能系统（例如支持OpenAI ChatGPT的语言模型）尤其依赖英伟达GPU。训练这些系统需要处理前所未有的海量数据，ChatGPT就是使用数万个英伟达GPU构建的。

2022年底OpenAI发布ChatGPT后，引发了科技行业的军备竞赛。英伟达GPU的产能一度无法满足需求。该公司周三表示供应仍然紧张，不过情况正在改善。

塑造世界

突然间，英伟达成为科技宇宙的引力中心。科技行业领袖们抱怨难以获得H100——英伟达的先进GPU。

“现在获取GPU比搞到毒品还难"埃隆·马斯克 去年五月调侃道，当时他正在特斯拉开发AI能力并创建名为xAI的新公司。

商业软件巨头甲骨文创始人兼董事长拉里·埃里森在9月的公司会议上，回忆起他与马斯克在加州帕洛阿尔托豪华日料店Nobu同黄仁勋共进晚餐的情景。“埃隆和我当时简直是在恳求，我想这是最贴切的形容，“埃里森回忆道，“一小时的寿司宴，一小时的恳求。”

2015年旧金山游戏开发者大会上的黄仁勋。图片来源：David Paul Morris/彭博新闻2015年黄仁勋与埃隆·马斯克在会议上交谈。图片来源：David Paul Morris/彭博新闻Meta Platforms首席执行官马克·扎克伯格上月宣布，为推进其不断扩张的AI计划，今年将追加数十亿美元投入。“到今年底，我们将拥有35万颗英伟达H100芯片，“他表示。

英伟达芯片的短缺赋予了黄仁勋巨大权力。其有限的芯片分配策略可能左右AI竞赛的胜负格局。英伟达对此决策机制鲜少透露。周三当分析师问及分配原则时，黄仁勋表示公司力求公平分配，但会避免将芯片卖给不会立即使用的买家。

黄仁勋补充说，英伟达常将客户引荐至云计算公司，并通过芯片配额支持合作。他将此举描述为对云服务商的双赢策略。

在AI热潮持续一年多后，据估计英伟达占据了AI芯片市场80%以上的份额。

若客户成功开发自研AI芯片，可能危及英伟达数十亿美元收入。谷歌和亚马逊正在升级多年前就开始研发的内部AI芯片，微软和Meta则是近期才加入这场角逐。

英伟达极度依赖其芯片的最大采购方。仅一个未具名客户就在上个财年贡献了其近五分之一的销售额，超过110亿美元。

仅最近一个季度，英伟达从谷歌、微软和亚马逊等云计算公司获得的销售额就超过92亿美元——这相当于这三家公司同期约350亿美元资本支出的四分之一以上。

微软在声明中表示，其定制芯片是对英伟达产品的补充而非替代，能让客户根据价格和性能进行最优选择。据知情人士透露，谷歌同时提供自研芯片和英伟达芯片，让客户根据预算和技术需求自由选择。亚马逊虽在开发自研方案，仍强调与英伟达的长期合作关系（去年进一步扩展），并称其云服务提供最全面的英伟达芯片产品线。

英伟达周三表示，本季度毛利率预计达76%——这对客户和竞争者而言都是诱人的目标。Raymond James分析师Srini Pajjuri估算，英伟达生产一块高端H100芯片的成本略超3000美元，而售价约为2.5万美元。

去年上海某展会上AMD的展位。图片来源：Nicoco Chan/REUTERS超微半导体(Advanced Micro Devices)已经在销售旨在与英伟达竞争的芯片。英国芯片设计公司Arm Holdings和英特尔(Intel)也在大力宣传他们的人工智能芯片，而且市场的变化可能有利于他们发挥优势。虽然英伟达的芯片在训练人工智能模型方面无与伦比，但在某些情况下，英特尔、AMD和一批人工智能芯片初创公司的其他芯片在训练后部署人工智能系统方面同样出色。

增长追求

为了发展未来的业务，黄仁勋最近一直在争取潜在的政府客户。他敦促世界各地的官员将数据和计算基础设施保留在本地，而不是将人工智能开发外包给外部人员——正如他本月在迪拜的一次政府会议上所说的那样，建立“主权人工智能”。

不过，黄仁勋必须应对围绕英伟达芯片的地缘政治担忧，尤其是与中国相关的担忧。过去两年，美国当局对英伟达和其他公司向中国出口人工智能芯片实施了限制，原因是担心中国军方可能利用这些芯片制造先进武器和进行网络战。英伟达报告称，上一季度来自中国的收入大幅下降。

由于英伟达占据市场主导地位，中国、英国、法国和欧盟的竞争监管机构已对英伟达的商业行为展开调查，不过这些调查均未导致该公司受到制裁。

随着公司声名鹊起，黄仁勋正狂热投资初创企业，重点关注围绕英伟达芯片开发技术的生成式AI、机器人、自动化及医疗保健公司。上一财年，该公司对其他公司的持股价值增长逾五倍，截至1月底达到约15.5亿美元。根据Dealogic数据，2023年英伟达共投资约36家初创企业，投资活跃度较前一年增长两倍多。

风险投资公司Thomvest Ventures董事总经理乌梅什·帕德瓦尔表示，英伟达的投资策略符合联合创始人基于十年愿景下注的作风。帕德瓦尔与黄仁勋相识数十年，其公司去年曾与英伟达共同参与加拿大AI公司Cohere的融资轮。

“他开始强势表态：听着，我需要做些什么来构建生态系统，从而卖出更多芯片和系统？“帕德瓦尔说道。

英伟达另一笔投资对象是云计算公司CoreWeave。该公司运营着装满英伟达AI芯片的大型数据中心，出租算力资源，与亚马逊和微软等巨头展开竞争。

与规模更大的竞争对手不同，CoreWeave并未自主研发芯片，而是采购了大量英伟达最先进芯片。这些芯片已成为核心资产——去年CoreWeave甚至将其作为抵押品，完成了23亿美元的融资交易。

黄仁勋、谷歌CEO桑达尔·皮查伊和Meta的马克·扎克伯格去年出席美国参议院人工智能论坛。图片来源：andrew caballero-reynolds/法新社/盖蒂图片社黄仁勋还依托英伟达CUDA软件的粘性——这套作为GPU使用数字门户的软件已深度融入AI热潮。多年来为CUDA编写的数百万行代码，使得使用英伟达芯片开发新AI应用更为便捷。竞争对手虽已开发自有AI软件试图撼动英伟达，但尚未获得广泛认可。

英伟达芯片的获取渠道如此珍贵，以至于部分客户担心因与其竞争对手合作而受惩罚。芯片初创公司Groq的CEO乔纳森·罗斯表示，那些寻求替代方案却又忌惮激怒巨头的客户中，这种恐惧显而易见。

“许多会面对象表示，如果英伟达得知我们在接触，他们会断然否认。“他说，“问题在于你必须提前一年付款给英伟达，可能一年后收到硬件或更久，而如果你选择别家供应商，他们就会暗示’真遗憾，看来交货期要延长了’。”

下一个前沿

随着英伟达的壮大，黄仁勋的生活方式也发生改变。如今他乘坐黑色奔驰EQS电动车出行——出于安全考虑，他不再亲自驾驶。

除AI外，他长期关注的领域是芯片在药物研发与计算生物学中的应用。每当被问及未来最期待的突破时，他总会提及此方向。英伟达已在该领域进行投资，包括去年向药物研发初创公司Recursion注资5000万美元。

对于许多与他互动的芯片行业人士来说，这很像十年前的人工智能：一个目前市场有限、被黄仁勋称为"零十亿美元市场"的遥远可能性。

一月份，他在摩根大通医疗健康会议上与Recursion公司董事长进行了一场关于冷冻电镜技术、X射线晶体学和结构预测的讨论——这些都是晦涩难懂的行业术语。

“我不是要炫耀，但还有哪个芯片公司的CEO会这样谈论技术？“他说，“在药物研发的整个流程中，我们拥有算法、数学和专业知识，可以成为你们的合作伙伴，所以请务必联系我们。”

黄仁勋表示，早期进入人工智能等新兴行业，让他有更多时间解决复杂问题。

“我动作不算快，但我非常执着，“他最近对中国半导体专业人士团体说，“我会长期钻研某个领域。因此如果我们选择解决那些非常困难的问题，我们就有充足的时间去攻克它们。”

联系记者亚萨·菲奇，邮箱：[email protected]