生物科技板块升温：经历长期低迷后投资者回归——《华尔街日报》

生物科技领域的寒冬正开始解冻。

自2024年初以来，已有约六家生物技术公司上市，其中部分公司融资数亿美元。投资者表示，在经历了裁员、科研瓶颈和利率上升导致的艰难两年后，新年伊始的这股势头为该行业带来了积极信号。2022年和2023年每年上市企业均不足20家。

杰富瑞分析师指出，今年初至2月中旬，生物科技公司已通过后续融资获得超60亿美元资金，这一速度创下历史纪录——已超过2021年第二季度以来任何季度的融资总额。

研究机构PitchBook数据显示，今年截至2月中旬，风险资本家已向生物科技公司投资32亿美元，而2023年同期约为30亿美元。

“健康市场回归了，“纳斯达克医疗保健上市业务主管乔丹·萨克斯表示，“这并非昙花一现。”

当前吸引投资者关注的是那些药物研发进入后期阶段的初创企业——这与前几年未经验证药物也能成功上市的情况形成对比。获得资金青睐的企业还包括聚焦生物科技研究最热门领域的公司，例如癌症、减重和非阿片类止痛治疗领域。

Kyverna Therapeutics首席执行官Peter Maag表示，公司在近期上市时筹集了超过3.37亿美元的净收益，用于资助其自身免疫性疾病药物的研发工作。Kyverna采用被称为CAR-T的细胞疗法技术，该技术已在某些癌症治疗中显示出成功。

“我们花了五年时间才取得一夜之间的成功，”Maag说。“市场的反响非常热烈。”

高利率、不稳定的交易市场以及华尔街对风险的较低承受能力，使得生物技术行业在过去两年陷入低迷。初创企业减少了寻求新资金或上市的步伐。根据PitchBook的数据，2022年仅有17家获得风险资本支持的生物技术公司上市，2023年进一步减少至18家，与2021年的88家和2020年的66家相比显著下降。公司也削减了开支，导致裁员。一些公司甚至关闭。

BioAge Labs，专注于开发针对肥胖和代谢性疾病的药物，已宣布获得1.7亿美元的新资金。照片：BioAge Labs Inc.去年年底，情况开始好转，大型制药公司进行了一系列交易，投资者预期联邦利率将下调。被压抑的需求也起到了推动作用。

“我们正以合理的步伐，肯定能超过去年——那可是一个极低的标准，”生物科技投资公司MPM BioImpact的联合管理合伙人克里斯蒂安娜·巴登谈及股票首次公开募股时表示。

吸引投资者关注的公司类型已与早期不同。如今，投资者正寻找那些治疗研发更成熟的企业——即拥有处于后期人体试验阶段药物候选品种，且研究结果即将公布的公司。

CG Oncology公司因其膀胱癌疗法进入后期试验阶段，在上月的IPO中净筹资约4亿美元。作为2024年首家上市的生物科技公司，其募资额超出预期。紧随其后上市的ArriVent BioPharma公司，其肺癌药物处于最终试验阶段，首秀净筹资约1.8亿美元。

热门领域的生物科技公司同样备受青睐。专注于肥胖及代谢疾病药物研发的临床阶段生物科技公司BioAge Labs（与礼来公司合作）于2月13日宣布获得1.7亿美元新融资。

Latigo Biotherapeutics于2月中旬成立，为其研发中的非阿片类止痛药获得1.35亿美元资金。该公司董事会主席南希·斯塔利亚诺表示，近期Vertex制药另一款靶向疼痛分子机制的新型非阿片类止痛药候选品种取得的积极后期研究结果，使Latigo受益匪浅。

“当我们创立公司时，关于靶点和这些通路总体上仍存在相当大的风险，”斯塔利亚诺说，“如今随着时间的推移，加上Vertex项目的进展，这种风险已经降低了。”

杰富瑞生物科技分析师迈克尔·伊表示，如果流入生物科技领域的资金保持当前速度，本季度剩余时间的后续融资可能超过2021年第一季度获得的110亿美元——这是近年来的最高季度纪录。

不过投资者警告，这些初步改善迹象可能并不意味着生物科技行业已完全摆脱困境。由于今年降息步伐可能慢于预期，乐观情绪仍可能发生变化。

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