《华尔街日报》：你说比特币是数字黄金？它或许是数字珍珠
Jason Zweig
1917年，富商之妻梅茜·普兰特对卡地亚的双层珍珠项链爱不释手。这家巴黎珠宝商当时正寻求在纽约设立美国总部。皮埃尔·卡地亚提出以标价百万美元的项链交换普兰特家族位于曼哈顿第五大道52街的宅邸。梅茜的丈夫莫顿·普兰特当即同意了这笔交易。
后续发展对比特币拥护者是个警示——他们坚信这种加密货币等同于数字黄金。而实际上，它最终可能沦为数字珍珠。
为何像莫顿·普兰特这样的工业大亨（坐拥铁路、轮船和酒店产业）会拿优雅宅邸交换牡蛎产出的几颗闪亮珠子？
数千年来珍珠在全球备受推崇，其价值常超越黄金乃至钻石。1917年卡地亚珍珠的百万美元报价，按今日币值计算至少相当于2400万美元。
无论是普兰特还是卡地亚都未曾料到的是，就在几个月前，日本企业家御木本幸吉已将人工养殖珍珠技术实现了工业化生产。
御木本很快开始大规模量产。天然珍珠价格在1920年代开始暴跌，并持续低迷数十年。
1957年梅茜去世后，她的卡地亚珍珠项链在拍卖会上以15.1万美元成交。
近年来顶级天然珍珠价格已强势回升。2015年，一条与梅茜·普兰特项链相当的卡地亚珍珠项链在日内瓦苏富比拍卖会以约700万美元落槌。
即便如此，经通胀调整后，这仅为1917年普兰特项链价格的三分之一。
卡地亚在这场"珍珠换房产"交易中获益远甚。2016年，距卡地亚大楼两个街区外、面积相当但知名度较低的一处第五大道物业以5.25亿美元售出。
为何我要将这一切与比特币联系起来？这种代币的吸引力源于其稀缺性，这种特性强化了其"数字黄金"的信仰。
比特币不仅像黄金一样稀有，其供应量更是绝对有限。其总量被严格设定为2100万枚。目前已有约1900万枚流通，新币产出速率将随时间递减，直至2140年左右挖出最后一枚。
正是由于这种稀缺性，比特币的拥趸们以近乎宗教般的狂热坚信其价值将不可避免地无限攀升。今年以来，比特币已上涨22%，过去十年间涨幅更是超过8,400%。
若您正考虑购买比特币或持有它的新近推出的交易所交易基金，其是否能成为数字黄金至关重要。
经生活成本调整后，一盎司黄金的购买力与两千年前的古罗马时期大致相当。押注比特币是数字黄金意味着它将成为同样持久的价值储存手段，尤其是在政府发行的货币随时间推移不断贬值的情况下。
然而历史表明，天然珍珠的遭遇同样会降临于技术领域：它们终将成为经济学家约瑟夫·熊彼特所称的“创造性破坏的永恒风暴”的牺牲品。
2009至2014年间，黑莓手机活跃用户从2500万激增至8500万，令翻盖手机相形见绌。随后iPhone的崛起彻底击溃了黑莓。
康懋达和雅达利个人电脑被IBM与苹果取代；开创性搜索引擎Go.com和Infoseek被雅虎碾压，而雅虎自身又被谷歌大幅削弱。社交媒体领域，Friendster被MySpace取代，后者最终被脸书彻底淘汰。
如果在2000年初，你准确预测到互联网将改变世界，那么你很可能押注的公司会是思科系统。凭借其构成互联网骨干的硬件设备，思科一度成为全球市值最高的股票。然而云计算最终推动亚马逊、微软等公司远远甩开了思科。
几乎所有曾颠覆行业的技术最终都难逃被颠覆的命运。比特币网络自2009年诞生以来却日益坚挺，它是否具有不可颠覆性？
与所有软件一样，支撑比特币运行的代码需要定期更新。过去它曾多次出现漏洞，但从未造成严重损害。然而，如果某个编程缺陷长期未被发现并被广泛采用，就可能危及比特币网络的稳定性和安全性——进而对货币价值造成重创。
《破碎的货币》作者、向客户推荐比特币的独立投资策略师琳恩·奥尔登表示：“任何（软件）更新都是潜在的破坏性载体。”
插图：亚历克斯·纳鲍姆正如所有新型比特币ETF招股说明书所警示的，新兴数字货币可能突然出现，削弱对比特币的需求及其价值。这种情况或许多年内不会发生，也可能永远不存在。又或者，它会毫无征兆地突然降临。
“我们永远处于创新的前沿，”Bitwise资产管理公司首席投资官马特·霍根表示，该公司于1月10日推出了Bitwise比特币ETF。
霍根指出：“从理论上讲，另一种数字资产有可能取代比特币成为非政治性的价值存储工具。当你购买比特币时，你购买的并非加密货币整体，而是特定的比特币资产——它是独立存在的软件，也是生态系统中独特的一环。”
这种非分散化的投资策略，本质上是在押注比特币的稀缺性和独特性不可撼动。请记住梅茜·普兰特的教训：若进行此类投资，务必控制仓位，并尽可能做好对冲。
联系作者杰森·茨威格请致信[email protected]