廉价中国商品正变成代价高昂的问题以香港为例——《华尔街日报》

香港居民正因内地物价下跌而蜂拥北上消费。图片来源：Gilles Sabrie/彭博新闻中国内地物价持续走低，这对香港居民而言是福音，却让本地商家陷入困境。

1月中国居民消费价格同比下降0.8%，创十余年来最大降幅。这一数据反映出全球第二大经济体的疲软态势——复苏乏力削弱了市场信心，促使中国政府叫停部分经济研究。

越来越多香港居民跨境前往深圳，在开市客、山姆会员店等大型仓储超市抢购冷冻食品和廉价家具。香港商家因价格劣势难以与内地竞争，正承受巨大压力。

香港前财政司司长曾俊华近日在社交媒体发文称：“走在街上就能感受到零售业的寒冬”。

香港商界的困境为经济学家持续争论的议题提供了部分答案：中国通缩将如何影响全球？

海关数据显示，自2022年底以来，中国出口价格持续下降，12月同比降幅达8.4%。经济学家认为这对欧美可能是件好事——这些地区的央行被迫启动一系列激进的加息措施以抑制物价上涨。但对小型经济体的影响可能更为棘手。

中国是全球多国最大贸易伙伴，对亚洲国家尤其具有影响力。这些国家面临的风险在于：中国企业可能因内需疲弱而向海外倾销商品。它们还可能以低价压制越南、马来西亚等国的制造商——这些国家正逐步蚕食中国"世界工厂"的地位。

智库米尔肯研究所首席经济学家威廉·李表示：“香港的情况适用于中国周边国家，因为这些地区的供应链更短。“中国与邻国贸易的短供应链特性，意味着价格波动会更直接传导，而不像长距离运输那样被层层中间商消化。

花旗集团分析师在1月报告中指出，东亚邻国无法对中国实施贸易保护政策。中国在全球贸易中的体量令它们不敢冒险触怒这个巨人。

但如果说周边国家难以抵御中国降价冲击，香港的处境则更为艰难——这个由亲中央政府治理的特区，正寻求与毗邻的超级大国深度融合。

香港居民正部分受益于美元的强势。港元与美元挂钩，而这座城市的实际央行在过去两年里跟随美联储实施了历史性的一系列加息。中国央行则反其道而行之，通过降息试图提振低迷的经济。

自2021年底以来，人民币对港元已贬值超过11%。

代价计算

香港经济去年增长3.2%，在2022年收缩3.7%后收复了一些失地。但这些数字掩盖了许多棘手问题，包括外资企业撤离、房地产行业长期低迷以及全球最低的生育率。

对内地所提供一切的明显接纳在五年前是不可想象的，当时这座城市正被大规模反政府抗议活动所席卷。那时，购物者和用餐者会查阅彩色编码的地图，以帮助他们识别那些与他们政治立场一致的企业进行光顾——并避开那些被认为与内地有联系的企业。

但在疫情期间多年被困在香港，以及焦虑居民的节俭消费，反而提升了深圳的吸引力。

前往中国山姆会员店等商超购物已成为香港居民的热门选择，图中为深圳门店。图片来源：Gilles Sabrie/Bloomberg News香港城市大学政治社会学教授郑宏泰表示：“我们正目睹生活方式的重新调整，这反映出香港与深圳之间的经济依存关系。”

香港入境事务处数据显示，去年2月全面解除疫情旅行限制后，香港居民北上年内超5000万人次。虽未恢复至疫情前水平，但其消费力助推深圳2023年零售额增长7.8%，增速居内地城市前列。

某商业团体2023年调查显示，仅37%的香港企业预计2024年收入增长，不足三分之一认为能超越疫情前业绩。

39岁的李科斯是频繁"北上"的香港市民代表，更将此发展为副业。自去年8月起，他每周四次驾驶丰田面包车往返深港，运载冷冻汉堡、花胶汤、松下洗碗机乃至卷筒卫生纸等商品，按单收取固定服务费。

“八成客户是精打细算的家庭主妇。“他说道。

满载购物物品的人们准备从深圳进入香港。摄影：沈启来/彭博新闻社联系Clarence Leong，邮箱：[email protected]