《华尔街日报》：关于Capital One与Discover交易，您需要了解的信息

收购Discover将使Capital One能够在一个不受Visa或Mastercard控制的支付网络上处理信用卡交易。图片来源：Angus Mordant/BloombergCapital One同意以超过350亿美元的价格收购Discover金融服务公司 ，这笔交易将美国两家最大的信用卡公司联合起来。这是对信用卡行业的重大押注，该行业因丰厚的奖励计划和商业数字化而蓬勃发展。以下是消费者需要了解的关于这笔交易的信息。

为什么Capital One要收购Discover

这笔交易将使Capital One获得Discover所谓的支付网络。

支付网络是一个连接银行与企业的通信系统——从大型零售商到小型夫妻店——处理客户使用信用卡或借记卡进行的购买。

Discover是美国少数几家除了Visa和Mastercard之外运营支付网络的信用卡公司之一。

Capital One是美国第九大银行和主要的信用卡发行商。收购Discover将使其能够在一个不受Visa或Mastercard控制的支付网络上处理卡交易。这可能为其带来新的收入流并节省成本。

我的Discover或Capital One信用卡会怎样？

可能不会有太大变化。假设收购完成，Capital One计划将其部分信用卡转至Discover网络，这对用户来说应该不会有影响。该银行还计划继续在信用卡上使用Discover品牌。

鉴于Capital One有动力扩大Discover支付网络的使用范围，消费者可能会看到Discover信用卡在更多地方被广泛接受和使用。

咨询公司Customer Obsession Advantage的创始人Marbue Brown表示，此次收购不会明显影响消费者的信用卡定价。行业刊物《尼尔森报告》的出版人David Robertson表示，这笔交易可能会提升奖励计划。

包括Open Markets Institute在内的一些倡导组织认为这笔交易具有反竞争性。Accountable.US的董事Liz Zelnick担心，合并后的公司可能会利用其新获得的影响力来提高费用。

如果我是企业主呢？这会影响我接受信用卡的方式吗？

如果Capital One能将更多消费者引入Discover网络，并使其与Visa、Mastercard和美国运通更具竞争力，可能会影响商家为接受消费者信用卡支付的费用。

所谓的交换费经济长期以来一直是商家和信用卡网络之间争论的焦点。商家贸易团体认为，这些费用通常占交易的2%左右，过高。而信用卡网络则表示，这些费用有助于覆盖与欺诈预防、创新和奖励计划相关的成本。

在大多数情况下，Discover的手续费与Visa和万事达相当。但合并后的公司凭借其扩大的规模，可能会提供更具竞争力的定价。

尽管Capital One并未明确表示计划降低交换费，但其首席执行官Richard Fairbank在投资者电话会议上表示，这笔交易将"显著扩大规模，提升网络对商户、小型企业和消费者的价值"。

这对Visa和万事达意味着什么？

一些分析师表示，这可能不是个好消息。Capital One计划加速Discover支付网络的发展，可能会引入一个新的主要竞争对手。此外，鉴于Capital One已表示计划将其部分持卡人从Visa和万事达网络转移到Discover网络，这两家公司至少会失去部分业务。

但影响可能不会太大。

Truist Securities分析师Andrew Jeffrey在研究报告中写道：“总体而言，如果Capital One选择重点发展Discover品牌，我们认为合并两家前十的信用卡发行商对Visa和万事达可能只是轻微的负面影响。”

万事达在一份声明中表示，Capital One多年来一直是其重要合作伙伴，并期待这种关系持续下去。

交易何时完成？

Capital One预计交易将在2024年底或2025年初完成，前提是获得各公司监管机构和股东的批准。

监管机构会试图阻止这笔交易吗？

这总是有可能的。拜登政府对大型交易尤其严格，并对涉及消费者和金融机构的交易特别关注，因此这项交易将面临仔细审查的政治压力。

俄亥俄州民主党参议员、参议院银行委员会主席谢罗德·布朗在一份声明中表示：“我们将密切关注所有进展，确保此次合并不会以损害消费者和小企业利益为代价，让股东和高管中饱私囊。”

不过分析师指出多个因素可能最终促使交易获批。TD Cowen的贾雷特·塞伯格预计监管将开绿灯，因为合并后的银行规模与近期获批的其他合并案例相当。部分人士预计监管层会乐见其成——当前由Visa和万事达主导的支付领域将因此增加竞争。

无论交易最终是否被叫停，对相关企业而言，监管审查都将是漫长且成本高昂的过程，可能导致员工和客户陷入长达数月甚至更久的不确定状态。

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