《华尔街日报》：进步派反对信用卡市场竞争

图片来源：Angus Mordant/Bloomberg News第一资本周一宣布以350亿美元收购发现金融服务公司，随即伊丽莎白·沃伦便要求拜登政府阻止这笔交易。没错，正是那些抱怨大银行及Visa和万事达过于强大的进步派人士，现在却想保护它们免受竞争冲击。

合并将使第一资本成为美国第六大资产规模的银行，并在信用卡业务领域对巨头机构构成更强竞争。合并后的公司将以交易量计成为仅次于摩根大通和美国运通的第三大信用卡发卡机构。

合并还能帮助分担日益增长的监管负担，包括美联储去年针对资产超千亿美元的银行提出的更严格资本要求。政府扩张促使企业壮大——尽管进步派不会承认这一点。

“@第一资本与@发现金融的合并威胁我国金融稳定、削弱竞争，并将增加美国家庭的手续费与信贷成本，”沃伦在推特发文称，“这项华尔街交易充满危险，将损害劳工利益。”这些指控有何依据？

这项交易有望通过增加对万事达卡和维萨信用卡双头垄断的竞争，帮助主街零售商和消费者。约90%的信用卡消费支付通过这两大网络之一完成。维萨和万事达卡要求商户支付刷卡手续费，以覆盖其运营成本和欺诈保护费用。银行将部分手续费收入以奖励或积分形式返还给客户。这是信用卡发行方争夺客户的方式之一。尽管如此，商户认为维萨和万事达卡收取过高刷卡费，因为它们面临的竞争微乎其微。

伊利诺伊州民主党参议员迪克·德宾和堪萨斯州共和党人罗杰·马歇尔正推动国会立法，要求使用维萨和万事达卡的银行允许信用卡支付通过竞争网络处理。这类似于政府要求铁路公司允许竞争对手使用其轨道的指令。

可能的受益者之一是发现卡，其总部恰巧位于德宾的家乡州。按消费量计算，发现卡仅处理约2%的信用卡交易。虽然发现卡是主要信用卡发行方，但其网络在与其他银行的信用卡业务方面难以同维萨和万事达卡竞争。第一资本的交易可能对此有所帮助。

据《华尔街日报》报道，第一资本计划将部分信用卡转至发现卡网络。这可能赋予零售商更多议价能力，与维萨和万事达卡协商降低刷卡费。第一资本还可利用其资源和规模，使发现卡网络对其他发卡机构更具吸引力。

你知道吗？市场力量本可以纠正一个假定的市场问题。然而进步派人士却无法容忍这一点。华盛顿圈内人士周二正在打赌，看联邦贸易委员会主席莉娜·汗多久会提起诉讼阻止这笔交易。具有讽刺意味的受益者将是Visa、万事达和大型银行。

刊载于2024年2月21日印刷版，标题为《进步派反对金融竞争》。