《华尔街日报》汽车与交通领域综述：市场动态讨论

图片来源：mark makela/路透社最新一期《市场对话》聚焦汽车与运输板块。该栏目独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20及16:50更新。

0908 GMT——花旗分析师在研报中指出，梅赛德斯2024年汽车业务息税前利润率可能跌破10%，但公司指引将更为乐观。这家德国豪华车制造商2023年利润率逐季下滑（从第一季度的14.8%降至第三季度的12.4%），意味着2024年存在较大预期差空间。分析师表示：“我们尚无法完全判断当前降幅有多少会延续至2024财年。“基于对豪华车需求的谨慎判断及定价不确定性，花旗预测今年其息税前利润率为9.8%。但相较2023年12%-14%的目标区间，公司2024年或将设定至少10%-12%的新目标。股价下跌0.7%至67.16欧元。([email protected])

0806 GMT——尽管新航工程第三季度业绩未达大华继显预期，但分析师Roy Chen认为其盈利前景有望改善，不过供应链问题可能拖累复苏进程。Chen在报告中指出，这家航空服务公司因巨额汇兑损失及超预期的劳动力与供应链相关成本压力，导致三季度净利润不及预期。他表示，航空价值链上游劳动力短缺引发的供应链问题可能持续存在，部分观察人士认为这种状况或将延续至2025年年中。大华继显维持"买入"评级，目标价2.73新元，该股最新报2.32新元。([email protected])

格林尼治时间0754 – 宝马看似有望达成去年的息税前利润率目标，但未触及区间上限，伯恩斯坦分析师在报告中指出这略显令人失望。受供应商成本上升影响，这家德国豪华汽车制造商第四季度息税前利润率预计为8.6%，较伯恩斯坦此前预测低89个基点。分析师表示，尽管第四季度销售额预计增长6%，但汇率效应导致的定价疲软也促使预期下调。伯恩斯坦目前将宝马汽车部门2023年息税前利润率预估锁定在9.9%，虽符合指引但仍令人失望，因宝马曾希望通过扩大目标区间突破10%。该股周一收盘下跌1.2%至102.82欧元。([email protected])

格林尼治时间0712 – 雷诺在汽车行业预期下行之年维持运营利润率指引不变，加之公司表态，伯恩斯坦分析师在报告中称这进一步印证了这家法国车企2024年必将跑赢市场。至少7.5%的利润率指引保持不变强化了这一判断，2023年1.85欧元的分红（超出预期）同样如此。伯恩斯坦称，这是实现公司35%股息收益率目标和获得信用评级上调的重要一步。伯恩斯坦将目标股价从45.00欧元上调至50.00欧元。该股周一收于38.09欧元。([email protected])

格林尼治时间0541 – 现代摩比斯计划将氢燃料电池业务出售给其汽车制造母公司，韩亚证券分析师Sunjae Song和Dohyun Ahn在研报中表示此举将提升其盈利能力。分析师估算，这家韩国汽车零部件制造商因氢燃料电池工厂每年亏损约1000亿韩元，该业务将于5月下旬并入现代汽车的氢燃料电池业务。他们表示，此次出售可帮助现代摩比斯在2024年和2025年分别减少400亿韩元和600亿韩元亏损。韩亚证券将现代摩比斯目标价上调3.7%至28万韩元，维持买入评级。该股下跌2.3%至238,500韩元。([email protected])

0255 GMT——RHB研究分析师Alfie Yeo在研究报告中表示，得益于海上支援船舶稳定的租赁需求及船厂部门新增客户，马可波罗海业的盈利有望保持强劲。这位分析师指出，在新加坡上市的综合性海洋物流集团还处于"有利位置”，将在2024财年末前部署运营其首艘调试服务作业船，而此类船舶目前供应短缺。他补充道，公司的船舶租赁业务持续支持海上油气项目和风电场开发，OSV租赁费率可能保持高位。RHB将目标股价从0.067新元上调至0.073新元，维持买入评级。股价持平于0.055新元。([email protected])

0221 GMT——大华继显分析师在报告中称，中环集团可能因新加坡强劲的项目储备获得2024财年盈利增长。分析师表示，这家在新加坡上市的综合性重型吊装专业服务商有望从该国2025-2028年预计增长的建筑需求中获益。券商补充道，承包商旺盛的需求可能提升起重机利用率和租赁费率，推动中环集团收入与盈利双增长。大华继显预计中环2024财年盈利将增长32%，目标价从0.85新元上调至0.90新元，维持买入评级。([email protected])

2234 GMT——尽管Jefferies分析师Anthony Moulder和Amit Kanwatia预计澳洲航空上半年税前利润将下滑，但他们认为其盈利能力仍将高于疫情前水平。分析师表示，周四将公布的上半年业绩虽受燃油成本增加影响，但可能凸显为提升客户服务与机上体验进行的持续再投资。在经历疫情后系列客户投诉及长期CEO Alan Joyce离职后，该航司正寻求重塑公众形象。Jefferies指出，上半年业绩将"对展现业务基本面韧性至关重要，尽管存在正在解决中的客户满意度问题”。([email protected]; @Mike_Cherney)

1033 GMT – 米其林和倍耐力虽无耀眼前景但风险偏上行，汇丰分析师在报告中指出。预期疲弱的销量增长将限制这两家法意轮胎制造商的利润提升空间。但分析师表示，由于原材料成本下降，米其林可能从比汇丰最初预期更高的净定价中获益。另一方面，倍耐力投资者面临公司长期股东结构和治理的不确定性，这影响了估值。汇丰称，3月6日资本市场日可能就此发布进展消息形成催化剂，但强调这只是可能性而非保证，并将倍耐力评级从买入下调至持有。倍耐力股价下跌1.6%，米其林股价稳定在33.12欧元附近。（[email protected]）

1101 GMT – 花旗分析师在客户报告中写道，在德国服务行业工会Verdi呼吁汉莎航空地勤人员于2月20-21日在德国最大机场罢工后，法兰克福机场集团本月客运量可能受冲击。他们估计罢工将影响法兰克福机场（该集团主要枢纽）逾20万旅客，使2月流量降低约5%。分析师表示：“我们认为这属于短期影响，仍预期未来数月将保持强劲客流增长。“法兰克福机场集团股价下跌0.4%至50.86欧元。（[email protected]）

1033 GMT – 汇丰分析师报告称，米其林和倍耐力虽无突出前景但风险倾向上行。预期销量增长乏力将制约法意轮胎制造商的利润提升。但米其林或因净定价高于汇丰最初预期而受益，部分源于原材料成本下降。倍耐力投资者则面临公司长期股权结构与治理的不确定性，影响估值。汇丰表示，3月6日资本市场日可能发布相关进展成为催化剂，但强调仅为可能性而非保证，并将倍耐力评级从买入下调至持有。倍耐力股价跌1.6%，米其林股价稳定在33.12欧元附近。（[email protected]）

格林尼治时间1009 – 斯特兰蒂斯2024年的上行与下行风险将主要受市场力量驱动，汇丰银行分析师在报告中指出，销量疲软和定价压力将持续困扰该行业。但他们补充称，这家汽车制造商可能进行更多股票回购。“就催化剂而言，鉴于资产负债表上堆积的大量现金，除了已计划的30亿欧元外，进一步的回购是有可能的，“分析师表示。汇丰指出，在经历了以降低成本为主题的阶段后，该车企下一阶段的故事很可能将由新车型发布能否成功，以及应对北美和欧洲市场表现不佳的能力来定义。股价稳定在23.72欧元，过去12个月累计上涨50%。([email protected])