《华尔街日报》汽车与交通行业综述：市场动态讨论

图片来源：马克·马克拉/路透社最新一期《市场对话》聚焦汽车与运输板块。该专栏独家发布于道琼斯通讯社，美东时间每日4:20、12:20及16:50更新。

0901 GMT – 桑塞拉工程有望从印度汽车行业蓬勃发展中获益，Axis证券分析师在研究报告中指出，该行业正推动制造业增长并成为汽车零部件领域的重要出口力量。这家零部件制造商拥有横跨80余个品类的广泛产品线，服务覆盖27个国家96家汽车与非汽车客户。鉴于管理层持续聚焦利润率趋势改善等因素，分析师认为该股16倍的前瞻市盈率估值合理。经纪商将目标股价从1,210卢比上调至1,220卢比，维持买入评级。该股最新报1,011.55卢比，微跌0.3%。（[email protected]）

0842 GMT – 巴黎机场集团2023年强劲业绩表现预示今明两年盈利与现金流预期或小幅上修，杰富瑞分析师在研报中表示。这家法国机场运营商去年EBITDA超预期，并预测2024年增长超4%、2025年超7%。这意味着2024年EBITDA底限20.4亿欧元、2025年21.8亿欧元，分别较市场预期高出1.7%和0.9%。公司维持2023-2025年13亿欧元资本支出指引，杰富瑞认为这在现金流担忧升温背景下释放积极信号。股价现涨2.8%至122.20欧元。（[email protected]）

0807 GMT – 花旗分析师在一份报告中表示，Stellantis战略执行良好，但盈利和回购预期较高。分析师指出，这家吉普和道奇制造商拥有强劲的息税前利润率及更充裕的自由现金流，同时对其常年模糊的指引提出质疑——该指引包含2024年两位数的调整后息税前利润率目标。分析师补充称，公司30亿欧元的股票回购及5亿欧元员工持股计划分配额度，均彰显其雄厚现金实力。“尽管STLA作为传统车企估值仍偏低且执行卓越，回购计划显然构成支撑，但我们认为市场对其盈利和回购的预期也已处于高位，“花旗表示，并维持对该股的中性评级。米兰股价上涨1.7%至22.95欧元。([email protected])

0747 GMT – 伯恩斯坦分析师在报告中称，Stellantis 2023年业绩稳健但2024年指引缺乏细节。这家总部位于荷兰的跨国车企凭借强劲的北美销售，其息税前利润超出分析师预期3.4%，全年息税前利润率较市场预期高出40个基点。伯恩斯坦同时强调股息增加及30亿欧元回购计划（为2022年两倍），但认为前景展望缺乏实质内容。“公司维持’两位数’调整后息税前利润率及正自由现金流的模糊指引，仅新增’有利营收背景’表述，却未按惯例提供区域市场展望，这将延缓共识预期的上调，“伯恩斯坦表示。该机构还指出，自第三季度以来库存上升也令人担忧。米兰股价收盘上涨0.8%至22.58欧元。([email protected])

0717 GMT – 杰富瑞分析师在报告中指出，雷诺2023年关键指标表现稳健，但部分细节令人困惑。这家法国汽车制造商的利润率和自由现金流均为正值，每股1.85欧元的分红更是超出市场共识的积极惊喜。不过杰富瑞认为，第四季度价格与产品组合收入明显骤降应当引发交易员质疑，汇率波动和"其他"科目异常变动也需得到解释。该股周三收涨0.3%至37.69欧元。([email protected])

0655 GMT – 花旗分析师报告称，考虑到雷诺2023年强劲盈利与保守指引，当前股价颇具吸引力。这家法国车企全年息税前利润达41亿欧元，集团利润率7.9%，汽车业务息税前利润率6.1%创纪录，均超市场共识，使得其2024年7.5%以上的利润率指引显得保守。花旗表示，虽然价格侵蚀、销量下滑和汇率波动构成阻力，但10款新车的产品攻势将形成对冲。“鉴于核心雷诺业务至少暂时获得盈利支撑，我们认为该股估值极低，已充分反映汽车行业周期性及结构性挑战。“该股周三收于37.69欧元。([email protected])

0458 GMT – 野村证券分析师Kapil Singh和Siddhartha Bera在研究报告中表示，马恒达最新财报表现强劲，其运动型多功能车部门凭借健康的订单储备，有望在印度市场实现长期增长。他们写道：“这家印度车企的SUV/电动车型周期强劲，5-6个月的订单储备确保其增速将持续领先行业。“野村将2024-2026财年总销量预期上调1%-2%，目标价从1980卢比调升至2143卢比，维持买入评级。该股上涨4.0%至1724.75卢比。([email protected])

格林尼治标准时间0123 – 布米阿马达可能公布连续改善的第四季度核心收益，因其克雷肯浮式生产储卸油装置在去年6月意外停产后已全面恢复生产，马来亚银行投行分析师叶杰瑞在一份报告中表示。他预测第四季度核心净利润为2.1亿林吉特，而第三季度为1.81亿林吉特。叶杰瑞认为，布米阿马达2024年核心净利润可能创下8.44亿林吉特的历史新高，得益于其合资公司Sterling V FPSO船舶4月起开始确认光船租赁收入以及财务成本降低。马来亚银行将布米阿马达目标价从0.71林吉特下调至0.65林吉特，因合资项目首油投产延迟，但维持买入评级。该股持平于0.55林吉特。([email protected])

格林尼治标准时间1925 – 莱德系统表示其持续股票回购预计将抵消税率上升和员工薪酬成本增加的影响。这家运输巨头第四季度回购了42万股，目前还获准进行200万股自主回购计划和200万股反稀释计划，这些计划中剩余约350万股，首席执行官罗伯特·桑切斯表示。2023年期间，公司回购了360万股，自2021年以来累计回购了流通股的16%。([email protected])

格林尼治标准时间1854 – 强劲的消费者支出推动美国最繁忙集装箱港口综合体进口激增。洛杉矶和长滩港1月份处理了767,102个进口集装箱（以20英尺标准箱计）。这是自2023年9月以来南加州港口综合体的最高进口量，较去年1月增长21%。港口高管将增长归因于零售商在本月农历新年假期前补充库存，届时亚洲许多工厂将停工。([email protected])

格林尼治标准时间1702时——北美铁路货运量在截至上周六的一周内增长3.5%，持续从1月份天气影响中复苏。美国铁路协会数据显示，尽管美国、加拿大和墨西哥12家报告铁路公司的货车载运量下降1.4%，但联运集装箱量激增8.9%完全抵消了这一降幅。煤炭运输量8.4%的跌幅是货车载运量下降的主因。该协会称，北美铁路货运量今年前六周同比下降0.8%。（联系邮箱：[email protected]）

格林尼治标准时间1445时——加拿大正式修订税收法规，确保向大众汽车和斯特兰蒂斯集团提供的近300亿加元电动汽车电池工厂建设资金免征税款。政府表示，此举将使加拿大在2024-25年度起的十年间放弃逾20亿加元税收收入。加拿大自由党政府盛赞与汽车制造商达成的协议，称考虑到未来可能持续数十年的经济辐射效应，这些交易物有所值。税务变更通知已发布于政府官方刊物《加拿大公报》。根据该公报，加拿大官员同意"在税收中性基础上"向企业提供资金。（联系邮箱：[email protected]；推特账号：@paulvieira）