为何华尔街预期零售销售报告将表现平平——《华尔街日报》

美国大部分地区的寒冷潮湿天气可能对1月零售销售造成冲击图片来源：Al Drago/彭博新闻经济学家预计周四公布的零售销售报告将显示，继12月激增后，上月消费支出小幅下滑（查看12月数据）。但部分华尔街人士认为，该数据存在远低于普遍预期的风险。

《华尔街日报》调查的经济学家预估，经季节性调整后，1月零售销售额环比下降0.3%，在12月跃升0.6%后略有回落。若剔除汽车销售，他们认为销售额微增0.2%。

但有两股强劲逆风可能导致实际销售额低于共识预测。首先是技术性因素：美国商务部对1月数据采用的季节性调整系数将远低于往年支持力度。其次是寒冷天气——上月席卷美国大部分地区的寒潮可能对销售产生显著拖累。

与当前所有经济指标一样，投资者周四早间的关注重点在于：该报告能在多大程度上印证近期数据显示的"2024年经济开局超预期强劲"。但报告中的复杂因素可能会部分掩盖这些信号。

通常情况下，1月份的销售额会较12月大幅下降。12月是假日购物旺季，而1月则是消费重启的月份。美国商务部会根据历史模式对这一现象进行调整，以试图识别潜在趋势。

一些经济学家预计，周四公布的数据将显得尤为严苛。摩根大通经济学家丹尼尔·西尔弗写道：“与12月相比，即将公布的1月数据季节性因素看起来异常’严酷’，在其他条件相同的情况下，经调整后的销售额应该会更弱。“他预测将下降0.9%。

美国银行研究所的经济学家在一份报告中表示，美国大部分地区的寒冷潮湿天气可能是借记卡和信用卡支出疲软的一个因素。该银行客户的总体卡消费在1月份同比下降了0.2%。但在天气相对温和的美国西部，支出实际上增长了1.7%，而在南部、中西部和东部则有所下降。

投资者将仔细研究周四的数据，以寻找有关美国消费者持久力和美联储可能转向降息前景的线索。最近的经济数据表明经济表现强劲。第四季度国内生产总值表现良好，美国1月份新增了35.3万个就业岗位。

然而，美国劳工部周二表示，上个月消费者价格压力有所缓解，但速度比华尔街预期的要慢。这引发了自2022年以来CPI发布日股市最糟糕的一天。

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