《华尔街日报》：除非政府放手，否则经济增长将放缓

2021年10月18日，巴尔的摩港海吉尔特海运码头附近的货运集装箱。图片来源：jim lo scalzo/Shutterstock尽管国际局势危机四伏且海外增长疲软，美国2023年第四季度年化增长率仍保持在3.3%。但这一消息并不像听起来那么美好。政府支出和国债激增拉动了美国国内生产总值中的消费端，但企业投资却表现低迷。这预示着增长乏力：美联储去年12月对GDP的预测显示，2024年增速仅为1.4%，2025年为1.8%。

无论明年一月谁就职，都将面临一场完美风暴。债务上限暂停措施将于1月1日到期，为避免违约和政府停摆，可能再次达成不利协议。今年的支出法案很可能被勉强延期至2025年，从而引发一场只有华盛顿既得利益集团乐见的预算大战。除非国会和总统能就延长2017年《减税与就业法案》部分条款达成一致，否则2025年底税率将上调。

同样严峻的是，进步派的监管激进主义也将在2025年达到顶峰。未经民主审议的监管已成常态而非例外。拜登总统叫停液化天然气出口将导致无数工作岗位流失、损害全球能源供应、增加碳排放并增强普京的实力。即便最高法院通过限制或推翻1984年"雪佛龙诉自然资源保护委员会案"来约束对监管机构的遵从，要厘清所有这些繁文缛节仍需数年时间。

更糟的是，每当美国自动遵从多边机构在气候、税收、工会规则和银行监管方面的指令时，中国就获得了竞争优势。许多美国CEO被迫执行《巴黎协定》中昂贵且低效的气候指令、新增国际税项以及欧洲制定的银行监管条例。这些政策得到美国民众或国会支持，却在美国商界日益根深蒂固。

日益壮大的二十国集团（G20）每年都在扩大其监管版图，而美国对此乐见其成。巴西社会主义政府主办2024年G20峰会时提出三大目标：促进社会包容、应对气候变化、改革（实为扩张）全球治理机构。雪上加霜的是，巴西将在2025年初将G20轮值主席国席位移交给南非，这将使中国、俄罗斯及反美主义势力牢牢掌控全球治理方向盘。

美国需要更强劲的经济来抗衡中国通过贸易和债务倡议输出的社会主义模式。里根当年通过增长导向政策和"以实力求和平"策略成功抑制通胀、解决伊朗人质危机并重启商业投资。1983至1988年间，供给侧税收和监管政策释放市场活力，强化美元地位，提升中位数收入，创造了17个季度超3.5%的增长率（其中4个季度超6%），为击垮苏联社会主义制度奠定了美国基石。

要实现繁荣与和平，我们现在需要更彻底的政策变革。当前已有强力工具可提振私营部门增长和小企业核心动能。美国增长引擎的这一环节已出现故障，部分原因在于华盛顿通过监管、补贴和再分配手段过度掌控经济。政府创纪录的借贷正挤占小企业投资扩张所需的资金和市场信心。2023年本应增加1750亿美元以上的工商贷款（小企业维持库存和设备增长的命脉）以匹配通胀和GDP增速，实际却减少了380亿美元。展望未来，美国银行将面临更严苛的监管，包括非民选政府监管机构强加全球主义的《巴塞尔协议III终局方案，这将提高贷款成本却无法实质性降低银行风险。

财政部与美联储均在短期债券市场大举借贷，直接挤压了小企业的融资空间，导致短期利率高达5.4%，严重抑制小企业发展。进步派声称债务成本可控且债务规模无关紧要，这种被冠以"现代货币理论"和"现代供给侧"之名的巫毒经济学，实则为挥霍无度与大政府主义的遮羞布。既然能寅吃卯粮，何必为子孙留存数万亿美元储备？国会应借下次债务上限危机修订强化相关法律，真正约束支出与征税。

私营部门增长与投资疲软的预测敲响警钟。相较于评判2023年美国经济表现，更重要的是采取促进增长的实质举措。经济政策改革应成为2024大选核心议题。美国竞争力取决于：克制政府开支、维护美元强势稳定、建立助益市场运作的监管体系、明晰法治使企业专注投资招聘而非游说、以及广税基低税率。这些与强军政策共同构筑"以实力求和平"的基石。实现如此变革需要更强大的政府领导力。

马尔帕斯先生现为普渡大学米切尔·丹尼尔斯商学院国际金融特聘研究员，2019-2023年任世界银行行长，2017-2019年担任美国财政部副部长。

出现在2024年2月15日的印刷版中，标题为《除非政府放手，否则增长将放缓》。