优步大幅扩充其燃料储备——《华尔街日报》

由首席执行官达拉·科斯罗萨西领导的优步还宣布了其有史以来首次股票回购，价值70亿美元。照片：共同社/Zuma Press优步正展现出成熟之美。

这家共享出行先驱曾是硅谷最杰出的独角兽企业之一。这意味着其估值曾高达约700亿美元，同时每年烧钱超过20亿美元以提供人为压低的出租车和食品配送服务。

新管理层、首次公开募股以及公开市场对追逐无利可图市场份额的反感促使优步改变策略。该公司在2022年首次全年实现正自由现金流，并在2023年基于通用会计准则首次实现运营利润。

但优步无法停下脚步——尤其在过去12个月股价翻倍的情况下。该公司周三上午在虚拟分析师会议上宣布了新的长期财务目标，显示预订量、调整后税前收益和自由现金流的增长将优于预期。优步目标下限暗示2026年自由现金流将达到约93亿美元——几乎是去年水平的三倍，并高于华尔街对该年91亿美元的共识目标。优步还宣布了其有史以来首次价值70亿美元的股票回购计划。

这一消息推动优步股价在午间时段飙升近12%，创下18个月来最佳单日表现，并达到比2019年IPO发行价高出近70%的历史新高。

优步上市以来近四分之三时间股价低于发行价，因市场持续担忧网约车和外卖业务难以实现高盈利。但过去两年公司力证盈利能力的努力赢得了投资者和分析师青睐。FactSet数据显示，目前约90%覆盖该股的分析师给予买入评级，而IPO后数月这一比例仅为67%。

周三公布的新财务目标和股票回购计划进一步强化了市场信心。回购举措尤其有助于缓解投资者担忧——若优步追逐昂贵的新市场机遇，其现金流优先战略可能难以持续。摩根士丹利分析师Brian Nowak在会议前瞻报告中表示：“我们相信更稳定的资本回报策略将提升估值倍数，因投资者对自由现金流资本化回报更具信心。”

优步CFO普拉桑特·马亨德拉-拉贾的另一表态也提振市场，他在会议上强调：“虽然会选择性评估并购机会，但门槛极高，必须带来重大战略价值并具有财务增值效应。”

同样有利的是，优步的竞争对手们也无力以牺牲利润为代价追求市场份额。其拼车业务竞争对手Lyft的股价在周三飙升逾30%，因该公司第四季度财报中包含了对其今年盈利能力和现金流增长的乐观展望。而Instacart的股价则走势相反，在公司公布业绩后下跌9%。该报告包含的调整后税前利润预期未能打动投资者，这家杂货配送服务商目前正在裁员约7%。

优步在外卖配送领域的主要竞争对手DoorDash将于周四下午公布第四季度业绩。受盈利增长预期上升推动，该股过去12个月也近乎翻倍；华尔街预计DoorDash今年调整后税前利润率将达到16%，而2022年略高于5%。MoffettNathanson分析师Michael Morton在最近报告中指出，DoorDash的财报和预测"必将对投资者评估利润上行空间产生超乎寻常的影响"。

零工经济公司再也不能对盈亏状况置之不理了。

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