加拿大房地产销售升温 给抗通胀斗争增添阻力 - 华尔街日报

加拿大房价持续上涨，其通胀影响令加拿大央行不得不应对。图片来源：Mike Cassese/REUTERS渥太华——加拿大房屋销售正在加速，买家利用抵押贷款利率下降的机会，并寻求在预期的降息刺激价格进一步上涨之前出手。

2023年底至2024年1月房屋销售意外回升可能会让加拿大央行感到头疼。加拿大央行官员最近讨论了今年春季房屋销售反弹幅度超过预期的风险，即使经济其他领域的物价压力有所缓解，这种风险也可能使通胀率"大幅高于"2%的目标。

最新的全国房屋销售数据将于周三公布，此前12月全国房屋销售环比增长近9%。多伦多、温哥华和卡尔加里等城市1月份的初步数据显示，销售将再次强劲增长。

加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)经济学家Robert Hogue表示：“2022年春季开始的房地产市场低迷可能已经结束。“多伦多地区房地产委员会(Toronto Regional Real Estate Board)预计，今年房屋销售将比2023年增长16%。

在加拿大央行2022年3月开始加息之前，房地产是加拿大经济增长的最大引擎之一。2021年年中，房地产投资占国内生产总值(GDP)的比重达到近10%的峰值，超过了企业在机械、设备以及工厂和仓库等建筑上的支出。在新冠大流行期间的两年里，房价飙升了约50%。

截至去年12月，加拿大的平均房价较2022年3月（加拿大央行启动史上最激进加息周期的时间点）下跌约16%。在16个月内，加拿大央行累计加息4.75个百分点。尽管如此，去年12月的平均房价仍比五年前高出36%。

宏利投资管理全球首席经济学家弗朗西斯·唐纳德上月在一档名为《赫勒·伯利》的加拿大公共事务播客节目中表示，加拿大央行加息的力度和速度"本应重创房地产市场”，但"房市却表现得毫发无损”。

多伦多数据公司MortgageLogic.News统计显示，加拿大贷款机构提供的五年期固定按揭利率在去年10月达到6.14%的峰值。随着债券收益率下行（因金融市场预期全球央行今年将降息），该利率在今年1月底已降至5.29%。

新斯科舍省哈利法克斯市的抵押贷款经纪人厄尔·史密斯表示，潜在购房者的心态已发生转变，人们普遍认为今明两年利率将持续走低。“那些原本持币待购的观望者，现在又开始讨论重启看房计划。“史密斯说，“许多人认为随着利率下行，需求回升将推高房价。”

多伦多房地产经纪人斯科特·英格拉姆指出，在这座加拿大最大城市（当地平均房价略超100万加元，约合74万美元），“市场回暖已成现实”。虽然当前均价较去年同期低约5%，但仍比2018年水平高出44%。

“我认为我们还没有到害怕错过的阶段，但我有个客户刚买了房，他说‘根据我读到的信息，我正好赶上了最佳时机，’”英格拉姆表示。

根据加拿大银行的指标，加拿大的住房可负担性——定义为税后收入中用于支付住房开支的比例——正处于40年来的最差水平。加拿大银行行长蒂夫·麦克勒姆在上周的讲话中表示，住房可负担性对国内经济构成了重大阻力。然而，他表示，由于住房短缺和移民推动的人口增长支撑了房价，央行的应对手段有限。

加拿大丰业银行经济学家德里克·霍尔特表示，他预计春季销售旺季将表现强劲，这得益于人口增长、富有韧性的劳动力市场以及4%至5%的年工资涨幅。他说，这可能使央行将通胀率从目前的3.4%降至2%的目标任务变得更加复杂。

因此，霍尔特和丰业银行的经济团队现在预计加拿大银行将在第三季度开始降息，而之前的预测是第二季度。此外，“今年降息可能更晚，甚至可能不降息，”霍尔特说。

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