能源与公用事业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：迈克·布莱克/路透社最新一期《市场对话》聚焦能源与公用事业板块。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20及16:50更新。

0907 GMT——杰富瑞分析师贾科莫·罗密欧指出，该机构不再认为挪威国家石油公司（Equinor）的短期分红收益率能提供估值，而2025-2026年欧洲天然气价格下跌将带来进一步下行压力。他表示，这令市场质疑Equinor新分红指引的可持续性——现有指引已导致其估值逊于同业。“根据Equinor的基本现金流预测，2025年后将无额外自由现金流支撑更高分红，其股息收益率将从2024年的14%降至2025年的7%-10%，之后进一步降至6%。“杰富瑞将目标股价从270挪威克朗下调至210克朗，维持"跑输大盘"评级。该股现跌1.4%报274克朗。([email protected])

2238 GMT——麦格理认为，若海滩能源（Beach Energy）拟从桑托斯（Santos）收购资产作为后者大规模重组的一部分，双方存在交易空间。“我们认为这可能包括直接资产收购，甚至更广泛的合作形式，“例如桑托斯以实物形式分配海滩能源股票同时转移部分资产。该行指出桑托斯多个国内资产可能吸引海滩能源，包括库珀盆地的常规油气田、西澳大利亚天然气田及桑托斯控股多数股权的多拉多油田。“但显然这类交易对海滩能源规模过大。"([email protected]; @dwinningWSJ)

格林尼治标准时间1930 - 原油期货当日几无变动，中东地缘政治风险仍在背景中发酵，而美国柴油价格在上周飙升11%支撑原油后回落1.2%。除了美国能源信息署(EIA)上周对成品油利好的常规库存报告外，市场本周还关注石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)的月度报告更新。OPEC对需求的看法比IEA更为乐观，预测今年需求将增长220万桶/日，而IEA的预测为120万桶/日。3月交割的西德克萨斯中质原油(WTI)结算价上涨0.1%，至每桶76.92美元，4月布伦特原油下跌0.2%，至每桶82.00美元。([email protected])

格林尼治标准时间1755 - Magna International正在加大对电动汽车(EV)的投资，尽管市场情绪显示出减弱的迹象。分析师Krista Friesen和Kevin Chiang在加拿大帝国商业银行(CIBC)的一份报告中表示，汽车行业似乎出现了分歧，一些供应商和原始设备制造商正在退出之前对"大趋势"的支出承诺，例如福特削减电动汽车支出和Aptiv试图退出其Motional合资企业。“然而，其他公司仍坚持他们已宣布的大趋势支出，“分析师表示，并补充说"我们将MGA坚定地归为坚持承诺的阵营。“挑战将围绕当前汽车周期的节点，这可能导致汽车生产全面疲软。([email protected])

格林尼治标准时间1645 - 摩根大通全球大宗商品研究部门在一份报告中表示，截至2月9日当周，大宗商品期货的未平仓合约增加了2.6%，使未平仓合约达到1.23万亿美元的10周高点。这一增长可归因于能源期货的强势，其未平仓合约激增了357亿美元，而金属、农产品和其他大宗商品则表现平平。根据Factset的数据，包括黄金、原油和玉米在内的大宗商品期货交易量较周五水平有所下降。([email protected]; @kirkmaltais)

1528 GMT - 经济学人智库国家分析师卡里姆·曼努埃尔表示，由总统麦基·萨尔决定推迟总统选举引发的塞内加尔持续街头抗议活动，将损害这个即将成为石油和天然气生产国的商业环境。这场动荡可能扰乱塞内加尔经济，澳大利亚伍德赛德能源集团正在该国开发价值52亿美元的桑戈马尔油田，为能源紧缺的欧洲市场供应能源，各国正寻求新的供应以替代受制裁的俄罗斯进口。“我们预计未来几个月政治不稳定性和抗议活动将加剧，“曼努埃尔在一份报告中表示，“因此政治环境将高度动荡和不确定…这将损害商业信心。” ([email protected]; @Nicholasbariyo)

1422 GMT - 原油期货走低，因上周强劲上涨的催化剂——中东地缘政治风险溢价和馏分燃料价格上涨——在本周初有所缓解。Ritterbusch在一份报告中表示，本周石油输出国组织和国际能源署的月度报告可能为原油提供支撑。“美国经济的强劲表现可能会阻止需求预期的任何下调，而在供应方面，这些机构可能会强调上个月欧佩克产量的削减，“该公司表示。3月交割的WTI原油下跌0.8%，至76.22美元，4月布伦特原油下跌0.9%，至81.45美元。([email protected])

1358 GMT - 汇丰银行分析师金·富斯蒂尔写道，Equinor的资本分配预计将在2024-2025年保持高位，然后在2026年恢复正常，但对海上风电盈利能力和可再生能源资本支出上升的担忧影响了市场情绪。该银行表示，财报公布当日股价下跌8%，表明市场对股东回报的共识预期过高，且市场对可再生能源支出增加持谨慎态度。汇丰表示，到2030年，绿色支出将从低基数上升至总资本支出的25%-30%，对海上风电盈利能力的担忧仍是首要问题。汇丰维持对Equinor的持有评级，并将目标价从350挪威克朗下调至315挪威克朗。股价上涨0.3%，至278.40挪威克朗。([email protected])

格林尼治标准时间1335——美国银行最新信贷投资者调查显示，2024年信贷市场价格的主要驱动因素很可能是央行行动，而非企业盈利、债券市场流动性、特殊风险及选举。美国银行在报告中指出：“央行每月降息幅度越大，未来12个月内市场利差收窄的可能性就越高。“该行分析称，2019至2020年间能源类债券利差对降息反应最敏感，而2008年全球金融危机后，企业混合型证券利差对降息最为敏感。([email protected])

格林尼治标准时间1332——贝伦伯格分析师在报告中表示，阿克碳捕捉公司2023年业绩显示其收入强劲增长、成本控制良好且商业项目储备活跃度高涨，第四季度项目储备量增长46%。“令人鼓舞的是，其现有项目进展顺利，并扩大了与MAN能源解决方案公司在北美的合作。“分析师指出，公司资产负债表保持健康，总体而言贝伦伯格对碳捕集与封存行业的长期前景及该公司在项目进入最终投资决策阶段后获取市场份额的能力保持乐观。贝伦伯格给予阿克碳捕捉"持有"评级，目标价16挪威克朗。该股现涨1%至10.40挪威克朗。([email protected])

格林尼治标准时间1227——加拿大皇家银行分析师Nelson Ng在报告中指出，Innergex可再生能源公司可能正在制定新的资本配置策略，其中或包括削减股息。该分析师表示，过去五年该公司派息率（含预期项目支出）持续处于或超过100%水平。Ng认为现阶段更适合这家成长型企业大幅降低派息比例，以更好地管理中期债务并保持财务灵活性。此举短期内可能令部分投资者却步，因此加拿大皇家银行将目标价从13加元下调至11加元，“以反映我们认为投资者需要经历过渡期才能更积极地看待公司新策略”。([email protected])

格林尼治标准时间11:23 – 高浦能源(Galp)计划在2024年回购价值3.5亿欧元的股票，这一举措超出瑞银(UBS)预期5%。瑞银分析师Joshua Stone和Henri Patricot在研究报告中指出。与此同时，这家葡萄牙油气公司公布的2024年约31亿欧元的替代成本调整后息税折旧摊销前利润(Ebitda)指引，较分析师预期低5%，主要原因是可再生能源业务的贡献低于预期。分析师表示，公司未就纳米比亚业务进展提供最新信息。今年早些时候，该公司曾宣布在当地发现了重要的轻质油柱。高浦股价下跌0.35%，报14.33欧元。([email protected])