《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏由道琼斯通讯社独家发布，发布时间为美国东部时间4:20、12:20和16:50。

格林尼治时间08:04——加拿大皇家银行资本市场分析师在研究报告中指出，得益于营运资本释放，嘉能可可能产生超出市场预期的自由现金流。分析师预计，由于天然气和煤炭价格下跌，这家瑞士矿业巨头逐步释放190亿美元营运资本积累，将在2023年下半年带来至少23亿美元资金流入，2024年还将释放18亿美元。此外，去年11月收购的麋鹿谷资源公司正产生可观现金流，交易完成后将为下半年额外贡献14亿美元。皇家银行表示，未来几年更高的自由现金流将允许公司在2024-2025年增加股东现金回报，或提前完成麋鹿谷煤炭业务分拆所需的去杠杆操作。([email protected])

格林尼治时间07:51——大华继显分析师在报告中称，万浦集团煤炭与发电业务将面临盈利冲击。分析师维持该股持有评级，但将目标价从8泰铢下调至6.1泰铢。报告指出，这家泰国上市公司煤炭业务受四季度成本上升及销量下滑影响，因印尼政府配额限制导致当地煤炭产量骤减。同时，万浦发电业务四季度净利润可能因财务成本上升、季节性销售下滑等因素大幅下跌。该股当前上涨0.9%至5.9泰铢。([email protected])

0528 GMT – 安信证券分析师Aditya Welekar在研究报告中表示，印度铝工业公司（Hindalco Industries）的吨调整后息税折旧摊销前利润（Ebitda）预计将在2024财年第四季度从第三季度的499美元进一步回升至525美元。他指出，这主要得益于运营杠杆效应，因第四季度通常是该公司季节性旺季，预计运输量将增加。分析师补充称，产能提升、价格走高以及产品组合优化等其他因素，将推动这家印度铝铜生产商未来的吨调整后Ebitda向600美元迈进。该券商将目标股价从555.00印度卢比上调至660.00印度卢比，维持买入评级不变。该股最近报507.95印度卢比。([email protected])

0116 GMT – 丰隆投行分析师Brian Chin在一份报告中表示，由于工厂利用率提高，马来西亚国家石油化工（Petronas Chemicals）第四季度核心净利润可能环比上升。他预计第四季度核心净利润在5.5亿至5.75亿林吉特之间，环比增长33%-39%，但由于产品价差收窄，同比将下降32%-35%。他补充称，由于需求基本面仍不乐观，化工品价格从当前水平大幅上涨将面临挑战。在对工厂利用率和平均售价预估进行"小幅调整"后，Chin将马来西亚国家石油化工2023-2025年的盈利预测分别下调1%、1%和3%。丰隆投行将该股目标价从6.11林吉特下调至6.04林吉特，同时维持卖出评级。该股上涨0.3%，报6.73林吉特。([email protected])

格林尼治时间12:42——杰富瑞分析师科尔·海索恩在一份报告中指出，蒙迪与DS Smith的合并具有战略意义，将打造一家纸包装解决方案领域的领导者，并产生约3亿欧元的协同效应。他表示，这些协同效应将源于垂直整合、供应链与管理的规模效益以及互补性业务。然而，挑战在于如何确定合理价格。海索恩称，蒙迪股东对DS Smith每股超过4英镑的报价持保留态度，而DS Smith股东不愿以低于其感知内在价值的价格被收购，因为市场认为其股票有望凭借稳健的盈利表现和更高回报获得重估。蒙迪股价上涨0.15%至1346便士，DS Smith股价上涨0.6%至318.20便士。（[email protected]）

格林尼治时间11:28——花旗分析师在研究报告中表示，嘉能可决定对新喀里多尼亚镍业务实施维护性停产，不会对下周发布的全年业绩造成重大减值。这家英瑞矿业巨头已对Koniambo合资项目进行价值减记，并将资本支出转为费用化处理。分析师还指出：“该资产2023年镍产量约2.7万公吨，因此对镍市场影响有限。“该公司股价上涨1.3%至390.20便士。（[email protected]）