《华尔街日报》：英国调整后的就业数据仍存疑

英国央行政策制定者可能仍会对数据持谨慎态度。图片来源：霍莉·亚当斯/路透社随着英国国家统计机构重新启动其关键的失业调查，由于数据矛盾且回复率低，人们对英国劳动力市场数据的怀疑仍然很高。

去年秋天，由于回复数量骤减以及人口和人口趋势的不确定性，英国国家统计局暂停发布其主要的失业衡量指标——劳动力调查。

上周，英国国家统计局表示已解决人口数据中的部分权重问题，并将于周二重新启动调查。该调查将在9月份再次更新，以考虑面对面访谈和更大样本量的影响，届时该机构将把调查更新为“转型”后的劳动力调查。

然而，德意志银行经济学家桑杰·拉贾在一份报告中表示，调查仍存在严重问题，最明显的是回复率问题尚未立即解决。

英国国家统计局本月早些时候修正了数据，称截至11月的三个月内，英国失业率为3.9%，低于此前公布的4.2%。这意味着失业率在2023年底并未保持稳定，而是有所下降，表明就业市场比此前认为的更为紧张。

拉贾表示，鉴于申领失业救济人数、税收数据以及裁员增加的情况，该数据仍可能进一步修正，尤其是失业率存在上调可能。

他指出：“考虑到整体经济需求疲软，以及多项调查和硬数据指标，我们认为失业率下降的可能性较低。”

巴克莱银行分析师杰克·米宁和阿巴斯·汗在报告中指出，事实上，失业率下降与同期工资增长放缓和职位空缺减少的信号相矛盾。

他们表示：“我们对这些数据仍持一定怀疑态度。”

英国央行的政策制定者可能也会保持谨慎，因为这些相互矛盾的数据是央行决定货币政策时考量的重要组成部分。

万神殿宏观经济的经济学家塞缪尔·汤姆斯和加布里埃拉·狄更斯在报告中称，乍看之下，修正后较低的失业率削弱了英国央行尽早降息的理由。

但德意志银行的拉贾表示，考虑到需求减弱、工资增长加快、利息成本上升以及劳动力囤积减少的证据，未来几个季度就业人数很可能进一步下降。

他补充说，周二最值得关注的关键数据点并非失业率，而是反映劳动力市场降温趋势的薪酬增长数据——最近的工资调查已显示出放缓迹象。

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