《华尔街日报》汽车与交通行业综述：市场动态讨论

图片来源：mark makela/路透社最新一期《市场对话》汽车与运输板块专题。美东时间4:20、12:20及16:50独家发布于道琼斯通讯社。

格林尼治时间09:11——摩根大通分析师在研究报告中指出，马士基第四季度业绩及2024年指引对股价构成重大利空。业绩低于预期，海运息税前利润率负13%，而2024年EBITDA指引10-60亿美元远低于市场预期的60-90亿美元区间。尽管股票回购暂停已在评估中，但即时叫停仍加剧了负面情绪。“随着2024年推进，运力过剩的总体状况可能重现，“分析师表示，“现阶段我们预计这种过剩将持续至2025年。“股价下跌14%至11,055丹麦克朗。([email protected])

格林尼治时间08:36——花旗分析师Sathish B Sivakumar指出，马士基预计海运运费将回归2023年水平，这种谨慎态度可能导致2024年共识盈利预期下调中个位数百分比。公司提议派发515丹麦克朗股息，暂停股票回购，并将分拆拖轮业务Svitzer。“考虑到近期运价飙升，我们认为回购暂停将被市场负面解读。“调整后EBITDA 8亿美元低于11亿美元共识预期，海运业务量同比增长11%（共识预期为8%）。当季平均运价环比下降8%符合预期。2024年EBITDA指引10-60亿美元大幅低于71亿美元市场预期。股价下跌13%至11,250丹麦克朗。([email protected])

格林尼治标准时间0740 – 泰国机场公司的股价可能已消化了大部分短期利空因素，包括中国赴泰游客数量恢复缓慢，马来亚银行证券分析师Boonyakorn Amornsank和Eric Ong在一份报告中表示。他们预计，随着外国游客数量回升以及与免税店运营商King Power新合约生效，2023至2026财年盈利年复合增速将加快至57%。该投行认为存在上调旅客服务费的可能性，并估算每提高20泰铢收费将为AOT带来1.8%的额外盈利。此外，马来亚银行预计到2030年AOT机场吞吐量将增长逾一倍至2.68亿人次，因泰国正努力满足不断增长的旅行需求。马来亚银行对该股恢复覆盖，给予买入评级，目标价77.0泰铢。该股最新报64.50泰铢。([email protected])

格林尼治标准时间0431 – 三星重工业似乎有望实现2024年9.7万亿韩元的收入目标，教保证券分析师Ahn Yu-dong在研究报告中表示。这家韩国造船企业今年将受益于20艘液化天然气运输船及其他高端船舶建造进度的加快，Ahn表示。考虑到计提损失准备可能减少，该公司2024年4000亿韩元的营业利润目标也似乎可以实现，他补充道。他预计三星重工今年将超额完成97亿美元的新接订单目标。教保证券将该股目标价上调3.3%至9300韩元，维持买入评级。该股上涨1.7%，报7360韩元。([email protected])

格林尼治标准时间0241 – 花旗分析师在一份报告中指出，长城汽车今年可能扩大其海外市场，其中俄罗斯市场占比50%，拉丁美洲占20%，澳大利亚和新西兰占15%。他们提到，受俄罗斯市场复苏的推动，这家中国汽车制造商维持了2024年出口50万辆的目标。然而，管理层强调了欧盟反补贴政策带来的潜在政策风险，这可能会增加进入欧洲市场的成本。花旗分析师维持对该股的买入评级，目标价为10.90港元。该股最新报价为8.36港元。([email protected]; @ivy_jiahuihuang)

格林尼治标准时间2250 – 花旗表示，由于上半年的收入和交通流量未达预期，Transurban的股价在澳大利亚股市开盘时可能会下跌。Transurban报告的比例收入为17.63亿澳元，同比增长6.3%，但比花旗的19.05亿澳元预测低约7%。交通流量的增长也比预期更为疲软，同比增长2.1%。Transurban保持其年度分配指引不变，为每股62.0澳分，这也可能令市场许多人失望，因为市场普遍预期为62.6澳分。“我们预计该股今天将因收入和交通流量未达预期而走弱，”花旗表示。Transurban周三收盘报13.32澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)

格林尼治标准时间1753 – 北美货运铁路交通在截至上周六的一周内跃升10%，在连续三周因天气原因下滑后强劲反弹。美国、加拿大和墨西哥12条铁路的报告显示，货车装载量增长4.7%，而多式联运单位的数量激增15.4%，美国铁路协会的数据显示。AAR经济学家丹·基恩指出，虽然一月份的严冬天气严重干扰了铁路和铁路客户的运营，但经济中仍存在不确定性，尤其是对铁路重要的行业，一月份的数据“并不一定是未来几个月铁路交通的先兆”。AAR表示，今年前五周北美铁路交通量下降了1.4%。([email protected])

11:38 — 易捷航空的信用指标有所改善，但穆迪表示，进一步的改善可能会较为缓慢。这家信用评级机构将这家欧洲廉价航空公司的评级从Baa3上调至Baa2，但将其展望从正面调整为稳定。穆迪表示，评级上调反映了稳健的交易和信用比率、支持性的市场、出色的流动性以及保守的财务政策。然而，稳定的展望反映了穆迪对未来12-18个月内改善速度放缓的预期。穆迪表示：“未来几年信用比率的进一步改善可能较为有限，但它们现在已经达到了足够舒适的水平，能够承受Baa2评级水平下利润和现金流的某些减少。”股价下跌0.4%。([email protected])

1512 GMT – 航运需求疲软导致优步科技的货运部门在第四季度再次亏损。这家卡车货运匹配平台报告的利息前收益为负1400万美元，比去年同期负800万美元的EBITDA更为糟糕。收入下降17%至12.8亿美元，优步称这是“具有挑战性的货运市场周期”。收入也比第三季度略有下降，打破了通常在年底假期前需求增加的典型模式。([email protected])

1538 GMT – 花旗分析师表示，如果大众汽车不增加其截至2028年的五年投资预算，其电池电动车计划将受到质疑，据德国《商报》报道。考虑到2023-24年的高支出、2023年估计可忽略不计的自由现金流，以及在首席执行官奥利弗·布鲁姆领导下的战略变化，投资计划的变更将令人失望。花旗表示：“我们担心投资者会继续质疑大众汽车资助其BEV转型的能力，并削弱当前大众汽车估值的任何结构性上升空间。”大众汽车尚未回应道琼斯通讯社的置评请求。股价上涨0.3%。([email protected])

格林尼治标准时间1228 – Penske汽车集团在第四季度计提了4070万美元的商誉减值损失，对每股收益造成61美分的负面影响，原因是发现其国际二手车经销业务的商誉账面价值高于该商誉的估计公允价值。这家汽车零售商被要求至少每年评估一次商誉减值情况，并表示今年的减值与客户可获得的优质、低里程车辆供应减少有关。Penske表示，这一短缺源于近年来整个行业新车销量的下降。([email protected])