Meta加入分红阵营，其股票黄金期是否已成过往？——《华尔街日报》

Meta宣布派发的股息相当于每年约50亿美元的支出。图片来源：David Paul Morris/彭博新闻社交媒体巨头Meta宣布将首次派发股息后，其股价飙升的幅度令分析师和投资者感到震惊。现在，一些人认为，这可能预示着股东们的好日子可能不会持续太久。

Facebook、Instagram和WhatsApp的母公司Meta的股价上周五飙升20%，收盘创下历史新高，此前一天该公司宣布了派息决定。该股本周有所回落，但自上周四晚些时候以来仍上涨15%。

对Meta Platforms来说，这一决定表明该公司有信心在投资人工智能等尚未盈利但潜力巨大的领域时，仍能持续产生现金。但股息往往由公用事业公司和大银行等更成熟的公司支付，一些分析师和投资者表示，此举表明Meta的爆炸性增长日子可能已经过去。

波尔多财富顾问公司(Bordeaux Wealth Advisors)的执行合伙人Jon Snare表示：“当一家公司变得如此庞大，收入基础如此之高时，它不可能一直保持每年50%的增长速度，数学上就行不通。”

Meta Platforms不会成为"科技七巨头"中首个派发股息的企业；苹果、微软和英伟达已实施多年。但随着Meta的收购交易面临监管机构日益严格的审查，分析师认为该公司开始将巨额现金储备返还投资者是明智之举。

科技巨头股票已处于高位运行。去年在AI技术投资将带来暴利的预期推动下，“科技七巨头”实现惊人涨幅，带动整体股市走高。该集团涨势延续至今年，推动股市屡创新高。

Meta今年已上涨28%，而标普500指数仅上涨3.9%。

这轮涨势意味着"科技七巨头"股票的估值水平已显著高于大盘。Meta未来12个月预期市盈率接近23倍，苹果约为28倍，微软达32倍，而标普500指数平均市盈率仅为20倍左右。

分析师预计Meta今年涨幅将明显收窄。根据FactSet汇编的预测数据，其12个月平均目标价为499.60美元，较周二收盘价454.72美元仅高出9.9%。

去年，Meta股价几乎翻了三倍，而标普500指数仅上涨24%。

“他们宣布派发股息的原因之一，可能是预见到营收增长将显著放缓，“晨星高级股票分析师阿里·莫加拉比表示。

根据S3 Partners预测分析董事总经理伊霍尔·杜萨尼夫斯基的数据，自上周财报公布前至今，Meta的空头头寸增加了16亿美元，增幅达16%。做空者借入股票卖出，期望日后以更低价格买回获利。目前约有1.19%的Meta流通股被做空。

当然，Meta此前曾多次让质疑者失算。2022年，由于在元宇宙领域投入巨资且广告业务前景黯淡，该公司股价暴跌。为提振投资者信心，CEO马克·扎克伯格随后启动了被他称为“效率之年"的大规模成本削减。有人认为上周的股息和回购公告是该战略的延续。

巴恩森集团首席投资官大卫·巴恩森表示，股息可能推高Meta股票需求，因为那些必须投资派息股票的基金经理现在可以购入。

根据道琼斯市场数据对当前流通股的分析，Meta年度股息支付额约50亿美元，约占公司年度自由现金流的12%，也相当于当前资产负债表上现金的12%。

苹果公司于1987年首次派发股息，目前年度股息为每股0.96美元。微软于2003年开始分红，每年向股东支付约3美元/股。英伟达在2013年首次分红，当前年度股息为每股0.16美元。过去十年间，苹果和微软分别支付了约1350亿和1440亿美元股息，英伟达则支付了约33亿美元。

“科技股的历史观点认为，一旦派发股息就意味着增长乏力，“韦德布什证券分析师丹·艾夫斯表示，“但正如我们从微软、苹果等公司看到的，关键是要取得平衡。”

尽管Meta当前股息规模不大，但艾夫斯认为其增长潜力可观。截至第四季度，该公司资产负债表上现金储备达418.6亿美元。

查理·格兰特对本文亦有贡献。

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