《华尔街日报》专访：木星资管称即便债券近期上涨，即将到来的降息仍使其具吸引力

路透社/Alex Grimm（德国）/资料图片图片来源：alex grimm/路透社木星资产管理公司固定收益投资经理阿里尔·贝扎勒尔向道琼斯通讯社表示，美联储和欧洲央行大幅降息的前景预示着2024年债券投资者将获得稳健回报。

他在采访中称，政府债券已充分反映了实质性降息预期，但收益率仍有进一步下行空间。

“政府债券今年应有不错表现。”

尽管强调决策将依赖数据且需更多证据表明通胀能持续回归2%目标，美联储和欧洲央行在上次会议上已将降息纳入政策视野。

美联储通常在利率调整方面先行一步，欧洲央行往往随后跟进。但贝扎勒尔认为，此次欧元区经济疲软态势将迫使欧洲央行率先行动。

“欧洲（经济）形势日益令人担忧，我认为这次欧洲央行需要先于美联储行动，“预计美联储将于五月降息的贝扎勒尔表示。

他补充道：“广义上看，欧洲经济正陷入停滞，同时面临严峻的竞争压力。”

路孚特数据显示，尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔已基本排除三月降息可能，市场对美联储三月降息的预期概率仍维持在17%左右。

对于欧洲央行而言，货币市场远期定价显示4月将启动降息，但许多分析师警告市场预期过于激进。

贝扎莱尔预计未来12个月欧洲央行将降息150个基点，同期英国央行将降息约100个基点。

他表示，德国10年期国债收益率今年可能再跌50个基点，而美国10年期国债收益率年底或降至3.50%。根据Tradeweb数据，当前二者收益率分别为2.311%和4.123%。

“收益率走势仍主要受通胀预期和利率主导，而非主权信用评级。“他解释道。

这说明了为何1月份欧元区国债发行需求创历史新高，使得发债前移现象比往年更显著。

继2023年债券表现相对稳健后，2024年政府债券和投资级债券整体前景向好，但高风险的高收益债券"今年将处境艰难”。

木星资管担忧众多高收益发债主体的融资成本，特别是周期性行业——那些与经济波动高度关联的企业。

“我们仍在投资高收益债券，但信用筛选至关重要。“贝扎莱尔强调。

截至2023年底，木星资产管理公司管理资产规模达523亿英镑。

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