Meta终于找到销售元宇宙的方法 - 华尔街日报

由首席执行官马克·扎克伯格领导的Meta Platforms宣布了其有史以来的首次股息。图片来源：CARLOS BARRIA/REUTERS上一次马克·扎克伯格透露计划打开钱包时，他的股东们纷纷撤资。两年时间带来的变化何其巨大。

Meta Platforms 的股价周五飙升20%，此前该公司公布了强劲的第四季度业绩，其中包括大幅增加的股票回购和公司有史以来的首次股息。对于一只在2023年价值已经几乎翻了三倍的股票来说，这是一个显著的提升。最近的涨幅也使Meta的市值重新回到1万亿美元以上，跻身于苹果、微软、亚马逊、英伟达和谷歌母公司Alphabet等精英公司的行列。

这家曾经名为Facebook的公司，在2021年底被毫不客气地踢出了这个俱乐部，当时扎克伯格首次开始表示他对元宇宙的兴趣，元宇宙被宽泛地定义为一个主要通过虚拟和增强现实设备访问的虚拟世界。随着公司采取包括更名为Meta和将年度资本支出预算增加近80%在内的激进措施，股东的担忧加剧。迄今为止，虚拟现实一直是一个失败的行业。但作为Facebook的首席执行官和控股股东，扎克伯格几乎没有什么能阻止他追逐这个梦想。

因此投资者用脚投票。Meta在2022年2月发布的第四季度报告中，对其广告业务给出了黯淡的展望——该业务在疫情期间短暂激增后，增速已迅速放缓至个位数。这导致其股价在一天内暴跌逾四分之一，而余波尚未结束。到当年11月，Meta的市值已跌至约2370亿美元的低点，较一年多前的峰值下跌了78%。

扎克伯格领会了这一信号，发起了"效率之年“行动，在2023年期间将公司员工人数削减了22%。但Meta并非真的开始节衣缩食。除了上述股票回购和分红外，该公司在第四季度报告中还将今年资本支出的预测上限提高了20亿美元，达到370亿美元。

这一增长归因于公司数据中心的扩建以及对人工智能服务器和其他组件的需求。扎克伯格在电话会议上表示，他预计到今年年底，将有约35万块英伟达昂贵且难以获得的H100芯片为其网络提供算力。

微软、谷歌和亚马逊也表示计划增加资本支出，以构建自身的人工智能能力。尽管如此，370亿美元对Meta来说仍是一笔不小的支出，仅比华尔街对谷歌母公司今年资本支出的预测低10%。而谷歌母公司的年收入仍是Meta的两倍多。

Meta公司也正在重新扩大招聘，其首席财务官苏珊·李周四表示，“这将进一步推动我们的员工结构向高成本技术岗位倾斜。”而扎克伯格并未放弃元宇宙：在公司财报电话会议上，他将人工智能和元宇宙称为“我们长期愿景的两大核心部分”。

这一次华尔街并不担忧。“这已非昔日的FB，”Evercore ISI的马克·马哈尼写道，并指出Meta降低了成本结构、广告收入增长改善以及推出股息等有利于股东的措施。Roth MKM的罗希特·库尔卡尼表示，股息将“吸引新一类股东更大规模入场”，可能进一步推高股价。伯恩斯坦的马克·舒姆利克则更为简洁：“本季度留给投资者的启示很简单：相信扎克。”

只要关键数据持续向好，这份信任很可能延续。广告收入——2022年首次出现全年下滑——在2023年增长了16%，且增速逐季提升。公司核心应用家族业务的运营利润率2023年跃升10个百分点至47%，反映出Reels等产品财务表现的改善。而承载元宇宙业务的Reality Labs部门第四季度收入甚至意外飙升，首次突破10亿美元大关，这得益于公司Quest VR头显设备的强劲销售。

该业务仍成本高昂，2023年运营亏损超160亿美元。Meta还面临诸多其他风险，包括对Temu等中国电商平台广告依赖度日益增加，以及始终存在的政治丑闻和监管风险。但更精简的成本结构有助于消化投机性投资。此外，尽管近期股价上涨，Meta周五收盘价对应24倍前瞻市盈率——除Alphabet外，仍低于其他万亿美元市值科技巨头。

Facebook的母公司这次应该多交些朋友。

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