《华尔街日报》：商业地产困境冲击三大洲银行

东京青空银行总部大楼。该行股价周四跌幅超20%。图片来源：Akio Kon/Bloomberg News投资者一直在猜测商业地产低迷带来的冲击何时会波及银行业。过去24小时显示，冲击正在发生，三大洲的银行相继披露损失，两位银行高管宣布辞职。

总部位于东京的青空银行周四股价跌幅超20%，达到股市规则允许的单日最大跌幅。此前该行表示，其美国办公楼贷款组合的亏损可能导致截至3月的财年出现净亏损。这将是该行15年来首次年度亏损。该行称其行长将于4月1日卸任。

在瑞士，私人银行Julius Baer表示，首席执行官Philipp Rickenbacher已辞职，此前该行计提了约7亿美元的贷款拨备，称其可能无法从奥地利房地产公司Signa Group收回这些贷款。该集团表示将关闭发放这些贷款的部门。

海外银行受挫之前，纽约社区银行报告贷款损失激增，包括一栋办公楼带来的损失，该行去年接管了已倒闭的Signature Bank的资产。其股价周三暴跌38%。

私人银行Julius Baer宣布菲利普·里肯巴赫辞去职务。图片来源：Arnd Wiegmann/路透社共同点在于：银行是房地产所有者及开发商的主要贷款方，这使它们直接面临办公楼使用率下降和估值缩水的冲击。

对于中小型区域性银行而言风险尤为严峻，其贷款组合中商业地产占比远高于大型银行。

危机显现相对缓慢。尽管办公习惯改变导致市中心空心化已近四年，利率上调也超过两年，但长期租约的租金收入为业主提供了缓冲，这些租约正逐步到期。

同样在周四，德意志银行表示其美国商业贷款拨备金较2022年第四季度激增近五倍，达1.23亿欧元（约合1.33亿美元）。

数据追踪机构Trepp显示，到2027年全美将有逾2.2万亿美元商业地产贷款到期。过去两年许多银行对即将终止的贷款给予短期展期，将清算日推迟至未来。

德意志银行表示，其美国商业贷款组合的损失拨备较2022年第四季度增加了近五倍。图片来源：Krisztian Bocsi/Bloomberg News“写字楼领域的商业地产阵痛才刚刚开始，”古根海姆合伙投资管理公司首席投资官安妮·沃尔什上个月在瑞士达沃斯世界经济论坛上表示。

她指出，中小型贷款机构尤其面临大量将在未来24个月内进行再融资的写字楼业主贷款，并将此情形比作可能持续一段时间的银行业“滚动式衰退”。

部分最大风险出现在贷款到期时——这类贷款期限通常为5至10年。随着低利率高房价时期的廉价贷款陆续到期，业主们越来越难以获得新贷款进行置换。

这些警告重新引发了人们对银行业困境可能复燃的担忧——尽管许多投资者仍乐观认为多数银行拥有充足储备来消化损失。利率下降也有助于缓解承压借款人的困境。去年三月的银行业危机后，这种忧虑一度平息。

监管机构一直密切关注事态，担忧问题可能进一步向金融领域蔓延，特别是在发生严重经济衰退的情况下。

国际货币基金组织在10月发布的《全球金融稳定报告》中警告，今年全球商业地产价格存在小幅概率会大幅下跌，“可能形成融资条件收紧、商业地产价格下跌与银行亏损的恶性循环，对宏观金融稳定产生更广泛影响”。

青空银行的亏损突显出市场担忧，即借贷成本上升的影响尚未完全渗透至整个金融体系。这也表明全球某一地区的压力如何能产生广泛涟漪效应。

这家中型银行在日本并非系统性重要金融机构，其约550亿美元的资产规模大约相当于美国第40大银行的水平。但它并非唯一一家涉足美国市场的日本银行。

近年来，日本金融机构为分散投资组合加大了对美国商业地产的投资。青空银行表示其办公地产贷款主要集中在芝加哥、洛杉矶等大城市，占贷款总额的6.6%，相关贷款组合规模达18.9亿美元。

专为超级富豪管理资产的瑞士宝银行陷入困境，这是瑞士声誉上的又一污点——距瑞信倒闭尚不足一年。该行本应受益于竞争对手的失势，却因向有法律纠纷史的奥地利房地产开发商放贷而自身陷入危机。

这些贷款与富豪雷内·本科控制的公司有关，其在十多年前因税务欺诈被判有罪后曾东山再起。总部位于奥地利因斯布鲁克的Signa集团除持有曼哈顿克莱斯勒大厦股份外，还拥有德国、奥地利和瑞士多个城市中心的地标性物业。

西格纳集团因无法获得新融资，旗下多家公司和项目自10月起陆续进入破产程序，这一事件波及为其提供大额贷款的十余家银行及保险公司，造成广泛财务损失。

尽管对西格纳存在不良贷款，瑞士宝盛银行2023年仍实现净利润。该行周四股价在全额计提西格纳贷款拨备后上涨。银行表示希望追回部分贷款金额，此前已预警过这些贷款存在问题。

纽约社区银行披露计提5.52亿美元用于潜在贷款损失（主要来自商业地产），较第三季度的6200万美元大幅增加。该行公布第四季度亏损并大幅削减股息。

该行表示，一笔写字楼贷款在第三季度经重新估值后被核销。同时其正应对去年收购Signature银行资产后规模突破1000亿美元门槛所带来的更严格资本与流动性监管要求。

记者联系：玛戈特·帕特里克 [email protected]，埃利奥特·布朗 [email protected]