《华尔街日报》：东南亚制造商迎来试探性乐观开局

泰国曼谷一家制造厂的工人正在准备橡胶球面板。图片来源：Valeria Mongelli/Bloomberg News东南亚制造商似乎以更稳健的态势开启了新的一年，该地区活动指标显示五个月来首次出现增长，但价格上涨压力和需求疲软的阴影仍在这一行业上空徘徊。

标普全球(S&P Global)的制造业采购经理人指数(PMI)显示，1月份东盟(ASEAN)的PMI从去年12月的49.7升至50.3，突破了区分扩张与收缩的中性50关口。随着企业处理积压订单，产出增长加速，增速达到去年8月以来的最高水平。

标普在一份新闻稿中表示，尽管数据显示经营状况“重新改善”，但这仍仅表明该行业的健康状况略有改善。

数据显示，价格压力加剧至10个月高点，而需求疲软拖累了整体新订单。标普称，与此同时，就业人数保持不变反映出企业对招聘新员工犹豫不决。

标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)经济学家Maryam Baluch表示：“未来，制造商将无法在需求不足的情况下维持产出增长。”

她认为，如果新订单继续下降，东盟PMI可能会跌破50.0关口，并指出全球面临的各种不利因素和海外需求疲软。

汇丰银行东盟经济学家阿里斯·达卡奈表示，按出口依赖程度对地区进行分析后，差异显而易见。

他告诉道琼斯：“泰国、马来西亚等贸易依赖型经济体的制造业指数持续萎缩，而印尼、菲律宾等消费驱动型经济体则保持扩张。”

标普另一项数据显示，马来西亚1月制造业PMI升至16个月高点，但仍处于收缩区间。泰国PMI同样停留在收缩区域，新订单和积压工作等前瞻性指标大幅下滑。

达卡奈认为，印尼和菲律宾制造商更能"在当今全球逆风中保持稳定"，因为他们可以"依托强劲的消费基本面"。

标普数据显示，尽管需求疲软带来阴影，东盟制造商对未来12个月产出前景仍持乐观态度。

标普全球市场财智经济副总监潘静怡表示，1月泰国制造商情绪总体积极，企业普遍预期未来12个月产量将增长，商业信心正在提升。

在越南，虽然企业对经济状况存在担忧，但也表达了对需求回升、客户增加以及新产品上市计划的期待，整体基调乐观。标普数据同时显示，制造商对2024年需求复苏持乐观态度。

马来亚银行经济学家Erica Tay表示，大量数据表明“东盟制造业的上升势头仍将持续。”

她认为供应链重组带来了顺风效应，因为这增强了美国经济稳健对该地区的影响。

“当发达市场对商品的需求上升时，东盟出口商将比以往受益更多，”她说道，并补充称电子行业周期触底对该地区出口商也是个好消息，因为他们正越来越多地融入科技供应链。

Tay表示，多个市场的明显改善“巩固了我们的观点，即东盟正处于出口驱动的制造业上升期的开端。”

标普东盟指数调查了印度尼西亚、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国和越南的采购经理人，涵盖了约2100家制造商。

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