欧洲通过监管走向末路 - 《华尔街日报》

对欧洲而言，这是令人谦卑的时代。去年末，当美国经济蓬勃发展之际，欧洲大陆勉强躲过衰退。在人工智能领域，欧洲正输给美国；在电动汽车方面，又败于中国。

唯有一个领域，欧盟仍引领全球：监管。在并购监管、碳排放、数据隐私和电子商务竞争方面制定标准后，欧盟如今试图在人工智能领域复制这一模式。去年12月，它公布了一项全面法律草案，禁止某些类型的人工智能，严格监管其他类型，并对违规者处以巨额罚款。其执行机构欧盟委员会可能会调查微软与OpenAI的合作是否可能反竞争。

“美国创新，中国复制，欧洲监管”这句话从未如此贴切地概括了各地区的比较优势。

布鲁塞尔欧盟委员会总部外的欧盟旗帜。照片：伊夫·赫尔曼/路透社布鲁塞尔欧盟机构中的技术官僚们并非反自由市场。恰恰相反：与美国或中国不同，他们仍然相信自由贸易。他们的大部分监管旨在保护消费者和竞争免受各国政府的干预。

但在消费者保护与驱动投资和创新的利润动机之间存在权衡，而欧盟可能在这个权衡上犯了错误。

例如，为了保护竞争，欧洲监管机构抵制了导致每个市场仅剩少数几家手机运营商的合并。据电信顾问约翰·斯特兰德称，因此，欧洲现在有43个集团运营着102家移动运营商，服务于4.74亿人口，而美国有三家主要网络服务于3.35亿人口。中国和印度的市场集中度更高。

因此，欧洲移动用户支付的费用仅为美国用户的三分之一左右。但这也解释了为什么欧洲运营商在每位客户上的投资仅为美国的一半，其网络质量也相应较差，斯特兰德说：“在德国获得5G信号就像在特朗普集会上找到拜登支持者一样难。”他估计，将欧洲网络提升到与美国相当的水平将需要约3000亿美元。

这对欧洲科技行业产生了连锁反应。瑞典电信设备制造商爱立信在欧洲的销售部分受损，因为许多运营商规模太小且无利可图，无法升级到最新的5G网络。“欧洲优先考虑了短期的低消费者价格，牺牲了高质量的基础设施，”首席执行官博尔耶·埃克霍尔姆本月早些时候在达沃斯告诉我。“我非常担心欧洲。我们需要在基础设施和数字化方面进行更多投资。”

当然，欧洲经济表现不佳有许多原因，从人口结构到能源成本，而不仅仅是监管问题。美国的监管机构也并非完全放任自流。不过，他们倾向于在有证据表明存在危害时才采取行动，而欧洲则会在仅仅存在可能性时就采取行动。这种预防性原则可能会扼杀创新于萌芽之中。

自2018年起，欧洲的《通用数据保护条例》（GDPR）对网站收集和使用个人数据施加了严格的要求，罚款金额最高可达全球销售额的4%。马里兰大学经济学家金杰（Ginger Jin）和两位合著者的研究发现，这导致接下来两年欧洲的风险投资相对于美国有所下降。他们表示，投资者可能会避开那些不符合GDPR或因此价值降低的商业模式。

历史可能会在人工智能领域重演。根据PitchBook的数据，自2021年以来，欧洲的风险投资交易在人工智能领域筹集了440亿美元，大致与中国相当，但仅为美国的四分之一，而且差距还在扩大。去年，欧洲的人工智能行业警告立法者，他们的人工智能法律可能会导致“高度创新的公司将业务转移到国外，投资者撤资”。

该法律草案被淡化，几天后，据彭博社报道，法国的人工智能公司Mistral AI完成了一轮融资，估值约为20亿美元，该公司立志成为欧洲的OpenAI竞争对手。

欧洲法规带有保护主义色彩，其制定往往针对美国科技巨头，却对本土初创企业网开一面。尽管如此，欧洲初创企业鲜少成长为巨头，即便是老牌企业规模也远逊于美国同行。

“我认为近几十年欧洲缺乏科技巨头的原因不能简单归咎于单一因素，“一位在美国创办科技公司的欧洲创始人告诉我。但他表示，欧洲的监管文化（包括繁琐的税收和劳动法）是重要原因之一。“比如在大多数欧洲国家，发放股票期权就非常困难。解雇不合适的员工更是出了名的棘手。”

麦肯锡全球研究院近期研究指出，欧洲内部市场规模超过中国，几乎与美国持平。但在比较营收超10亿美元的企业时，发现美国企业的研发支出高出80%，资本回报率领先30%，营收增速快1.3个百分点。

随着美中两国在科技竞赛中持续加码，欧洲面临进一步落后的风险。麦肯锡数据显示，中国将GDP的2%-5%用于产业政策（扶持战略性产业），而该比例在欧洲仅为1%。去年12月，布鲁塞尔批准了为期八年、总额13亿美元的云计算研发补助，但麦肯锡指出，这仅相当于亚马逊云部门年投入的4%。

若欧洲想与中美同台竞技，就必须重新权衡监管与创新的平衡。正如德国经济部长罗伯特·哈贝克去年秋天所言：“如果欧洲只有最完善的监管却培育不出本土巨头，我们就算不上胜利。”

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