克利夫兰-克里夫斯公司、关税与股票回购——《华尔街日报》

俄亥俄州参议员谢罗德·布朗曾支持《通胀削减法案》对企业股票回购征收的新消费税。他还游说提高关税以保护国内钢铁制造商免受外国竞争。因此我们想知道，他对总部位于俄亥俄州的钢铁制造商克利夫兰-克里夫斯将关税带来的额外利润投入股票回购的决定有何看法。

克利夫兰-克里夫斯公司股价周二大涨7%，此前首席执行官洛伦索·贡萨尔维斯宣布计划"更积极地推进股票回购"。他认为目前是买入公司股票的好时机，尽管市盈率高达26倍，但他认为股价仍被低估。

或许这位CEO并不认为投资者充分评估了关税政策以及2021年基础设施法案和《通胀削减法案》中对国产钢铁的补贴。联邦资助的公共工程必须使用美国钢铁，而绿色能源开发商若使用国产钢铁还能获得10%的额外税收抵免。

拜登总统维持了特朗普时期对进口钢铁征收的25%关税。克利夫兰-克里夫斯、美国钢铁工人联合会和布朗先生去年还游说提高镀锡钢板的关税。去年9月，美国商务部对中国镀锡钢征收122.5%的反倾销税，对德国（6.9%）、加拿大（5.3%）和韩国（2.7%）的进口产品征收较低关税。

克利夫兰-克里夫斯和美国钢铁公司是美国仅有的两家主要镀锡钢板及电动汽车电机专用钢生产商，因此关税政策实际上形成了双头垄断。这正是汽车制造商反对克利夫兰-克里夫斯去年收购美国钢铁公司的主要原因——这笔交易将赋予这家俄亥俄州企业巨大的定价权。

冈萨尔维斯先生对美国钢铁公司接受日本钢铁制造商新日铁更优报价感到不满。周二在与投资分析师的电话会议中，这位首席执行官声称美国钢铁公司董事会"执意要将公司出售给外国实体"，且"其目标是打击美国钢铁工人联合会的脊梁"——该工会此前支持克利夫兰克里夫斯的收购提案。

他还暗示，新日铁的收购可能因国家安全问题被美国外国投资委员会否决。冈萨尔维斯先生是否在试图刺激政府出手阻止这笔交易？持此立场的并非只有他一人。布朗先生同样对此进行了游说反对。

我们并不反对股票回购，这有助于资本的有效配置。但克利夫兰克里夫斯的回购行为揭穿了两党贸易保护主义者的自负谎言——他们声称关税政策纯粹是为了保护美国制造业和就业。实质上，这些政策不过是为了让某些企业和股东获得比其他群体更多的利润。

位于宾夕法尼亚州布拉多克的美国钢铁公司埃德加·汤姆森工厂图片来源：贾斯汀·梅里曼/彭博新闻刊载于2024年1月31日印刷版，标题为《克利夫兰克里夫斯、关税与股票回购》。