中国关键收益率跌至逾二十年低点 宽松预期升温——华尔街日报

人们行走在中国上海浦东陆家嘴金融区的高架步道上。图片来源：沈启来/彭博新闻随着市场对北京将进一步实施货币政策宽松以提振经济的预期升温，中国基准国债收益率降至二十多年来的最低水平。

周二早盘，中国10年期国债收益率跌破具有心理重要意义的2.5%关口，触及2.47%——这是自2002年以来的最低水平。随后有所回升，最新报2.51%。

分析师认为，这一走势反映出市场对决策者采取更多行动的期望越来越高，也是对中国央行在中国股市遭遇惨烈抛售后近期举措的积极反应。

中国人民银行上周出人意料地大幅下调了银行存款准备金率——银行必须留出的存款准备金金额——该措施将于下周一生效。

澳新银行高级中国策略师邢兆鹏表示，这导致融资成本相对较低且流动性较高，中国央行最近向市场注入了大量资金。

CreditSights分析师曾泽林表示，市场"押注中国利率将走低"。

她补充说，降准释放的部分流动性也被用于购买政府债券，从而压低了收益率。债券收益率与价格走势相反。

曾先生表示，外资流入中国境内债券市场的规模增加，其中大部分资金配置于政府债券，这可能是周二市场变动的原因之一。

随着投资者期待更多货币政策宽松措施，现在的问题在于下一次降息何时实施以及幅度会有多大。

据曾先生分析，市场预期第一季度将迎来政策利率下调。法国外贸银行高级经济学家Gary Ng同样认为中国人民银行可能在第一季度采取降息行动，而澳新银行的邢先生则预计第二季度可能降息15个基点。

在政策宽松势头和房地产行业持续低迷的背景下，Ng指出：“降息预期的合唱声现在更加响亮了"这一点似乎已相当明确。

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