夏威夷电力公司或将很快面临压力——《华尔街日报》

2023年8月11日，夏威夷拉海纳野火灾后废墟。图片来源：Rick Bowmer/Associated Press夏威夷电力工业公司作为服务夏威夷州的垄断公用事业企业，正面临多起集体诉讼和大规模侵权诉讼，这些诉讼与2023年8月8日毛伊岛拉海纳毁灭性野火有关。这场迅速蔓延的大火导致近百人丧生。目前夏威夷电力公司因涉嫌疏于维护基础设施，已面临十余起独立诉讼。其一名股东还在美国加州北区地方法院对公司高管、前高管及董事会成员提起了衍生诉讼。

该公司的管理问题远非"偶然疏忽"所能解释。作为夏威夷电力市场唯一的垄断买方和卖方，管理层既未投资必要的风险缓释措施，也未对电网进行关键升级，这场悲剧早已埋下伏笔。

虽然索赔原告理应获得公正裁决，但长远解决方案在于防止悲剧重演。唯有在夏威夷能源市场引入更多竞争才能实现这一目标。居民、立法者及公司债权人必须坚持这一方向。

公开记录显示，夏威夷电力公司长期涉嫌压制竞争。典型案例中，生物质能供应商Hu Honua Bioenergy在2023年修订的诉状中指控，该公司通过"稻草人购买"手段操纵竞争对手Hamakua Partners发电厂的交易。Hu Honua已于11月向联邦法院提交动议，请求批准更新诉状内容。目前该修正诉状正待联邦法官批准。夏威夷电力公司发言人对檀香山媒体表示不予置评。

在其修订后的文件中，胡努阿公司正依据联邦反垄断法和夏威夷州法律，寻求从该公用事业公司获得超过10亿美元的救济。由于夏威夷电力公司涉嫌反竞争行为，包括胡努阿指控的该公司错误终止了其生物质燃料发电厂的购电协议，胡努阿在夏威夷岛上的发电厂运营长期被延误。夏威夷电力公司以胡努阿未能遵守建设期限为由退出协议，但胡努阿对此提出异议，并在修订后的投诉中声称，该公司的真实意图是“维持和扩展其垄断地位”。

夏威夷电力公司的垄断地位使其股东和债权人面临风险。由于潜在赔偿远超其自行报告的1.65亿美元年度责任保险和5亿美元财产损失保险覆盖范围，该公司正面临财务风险。研究公司Capstone的估算显示，该公司面临的潜在赔偿索赔超过50亿美元。若这些估算准确，该公司将无法覆盖所寻求赔偿的20%。

此外，夏威夷电力公司未在悲剧发生前向美国证券交易委员会披露其保险信息，仅在火灾发生后向州监管机构披露。这一疏忽使股东陷入风险，导致夏威夷电力公司股东帕特里克·卡劳斯于2023年12月提起集体诉讼，指控该公司误导股东并违反信托责任。

夏威夷电力公司未回应置评请求。

该公用事业公司可能很快面临巨额赔偿。即使调查最终认定野火属意外事故，根据主张"反向征收"的诉讼（即政府在使用私有财产时必须给予充分补偿），该公司仍可能担责。本案中，受监管的公用事业公司需依据地役权法建设电厂和架设线路，可能需对基础设施引发的事故负责。虽然夏威夷尚无此类成功判例，但加州近期野火相关诉讼已有胜诉先例。

债权人面临更严峻问题。夏威夷电力公司最新10-K文件显示其短期债务达8800万美元，长期债务近17亿美元，其中超3.5亿美元需在未来五年偿还。这些长期债券持有者多为教师养老金和人寿保险公司，其受益人或将因该公司涉嫌管理不善而遭受波及。

根据SEC文件披露，主要债券持有人包括：美国教师保险年金协会、西北互惠人寿保险、南方农场局人寿保险、信安人寿保险以及世界樵夫保险协会。

从根本上说，恢复夏威夷经济活力及保障用户权益的长期解决方案，在于管理层引入充分竞争机制。夏威夷电力公司的垄断经营已宣告失败，管理层及董事会必须制定更稳健的财务发展路径。

莫斯先生是RAM管理集团的创始人及前任总裁，也曾是纽约商品交易所的成员。

刊登于2024年1月27日印刷版，标题为《夏威夷电力公司可能很快将面临压力》。