加拿大央行维持利率不变，担忧核心通胀"顽固性"——华尔街日报

作者：保罗·维埃拉2024年1月24日上午10:23（东部时间）|WSJ专业版加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，如果中东冲突扩大等新事态推高通胀，央行不排除进一步加息的可能性。图片来源：帕特里克·多伊尔/路透社渥太华——加拿大央行周三将主要利率维持在5%不变，并表示高级官员正关注当前利率水平需维持多久才能遏制顽固的高通胀。 加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆称，若中东冲突升级等新情况推高通胀，央行仍可能继续加息。但他指出，基于消费者与企业疲软的大量证据，周三利率决议前官员们的讨论重点已从"货币政策是否足够紧缩"转向"当前限制性政策应持续多久"。 政策声明中，加拿大央行预计2024年上半年通胀将保持在3%左右，之后逐步放缓至2025年达到2%目标。央行称剔除食品能源的核心通胀指标"未呈现持续下降趋势"。 麦克勒姆在准备好的讲话稿中表示：“我们担忧基础通胀的顽固性，需要看到通胀压力持续缓解及明确的下降动能。“该讲话拟于周三上午新闻发布会发表。 尽管加拿大央行淡化加息可能性，但周三的表态显示鉴于通胀与薪资年增长率仍处高位，央行准备推迟降息。目前薪资年增长达4%-5%，央行认为在当前生产率低迷情况下，这一增速将严重拖累通胀回归2%目标的进程。 去年末固定收益交易员曾押注2024年初开启降息，导致债券收益率及抵押贷款等消费贷款利率下跌。加拿大央行数据显示，自10月中旬以来标准抵押贷款利率已下降0.65个百分点，楼市数据显示二手房销售随之回升。 但超预期的通胀数据使交易员削减降息押注。加拿大12月通胀率从11月的3.1%升至3.4%。更关键的是，央行首选核心通胀指标均值从3.55%加速至3.65%。 经济学家认为央行试图避免重蹈去年覆辙——当时麦克勒姆在短时间内将利率从0.25%上调至4.5%后宣布暂停加息，导致房地产活动反弹通胀回升，迫使央行在6、7月再度加息。 “通胀确实已从2022年6月8.1%的峰值回落，“BMO资本市场经济学家本杰明·雷茨斯表示，“但显然要实现2%目标仍需艰苦努力。” 此次2024年首次政策决议标志着加拿大央行连续第四次维持隔夜利率5%不变。《华尔街日报》调查的14位经济学家全部预测利率按兵不动，其中10人预计6月底前将启动降息，因消费与企业支出双降将抑制物价。 加拿大央行预计近期经济仍疲软，第四季度零增长，第一季度年化增长率仅0.5%。2024年全年GDP预计增长0.8%，政府支出将成为主要增长动力。 央行还指出经济中存在"适度"的闲置产能，即商品服务供给超过需求。经济学家认为这种疲软积累应能增强央行放宽政策的信心。

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