加拿大央行维持利率不变 对核心通胀"持续性"表示担忧 - 华尔街日报

图片来源：布莱尔·盖布尔/路透社渥太华——加拿大央行周三将基准利率维持在5%不变，并表示高级官员正重点关注当前利率水平需维持多久才能遏制顽固的高通胀。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，如果中东冲突扩大等新情况推高通胀，央行不排除进一步加息的可能。但他指出，鉴于消费者和企业疲软迹象充分，周三利率决议前高级官员的讨论重点已从"货币政策是否足够紧缩"转向"当前限制性政策应维持多久"。

在政策声明中，加拿大央行预计2024年上半年通胀率将保持在3%左右，之后逐步放缓并于2025年达到2%目标。央行制定利率政策旨在实现并维持2%的通胀目标。声明称剔除食品能源等波动项目的核心通胀指标"未呈现持续下降趋势"。

麦克勒姆在拟于上午新闻发布会发表的讲话稿中表示，高级官员"对潜在通胀的持续性感到担忧，希望看到通胀压力持续缓解，核心通胀形成明确的下行势头"。

尽管加拿大央行淡化了进一步加息的可能性，但该央行周三的表态显示，鉴于通胀水平和年度工资增长仍处于高位，它准备在触发降息之前等待一段时间。后者目前运行在4%至5%之间，央行表示，考虑到该国低迷的生产率记录，当前的速度将为实现通胀放缓至2%的目标带来强劲阻力。

固定收益交易员去年年底开始押注2024年初将开始降息，导致债券收益率下降，进而导致抵押贷款等消费贷款利率下降。加拿大央行表示，自10月中旬以来，加拿大的标准抵押贷款利率已下降0.65个百分点，住房数据表明现房销售随后有所回升。

此后，由于通胀数据强于预期，交易员减少了降息押注。加拿大12月份有所回升，从上月的3.1%攀升至3.4%。对加拿大央行来说更重要的是，根据加拿大央行首选指标的平均值，加拿大12月份核心通胀率也加速至3.65%，高于前一个月的3.55%。

一些经济学家表示，他们认为加拿大央行正试图避免重蹈去年的覆辙，当时马克勒姆在将利率从0.25%快速上调至4.5%后发出了暂停加息的信号。暂停加息后，房地产活动回升，通胀加剧，迫使央行在6月和7月再次加息。

“不可否认，在降低通胀方面已经取得了进展，”BMO Capital Markets经济学家Benjamin Reitzes表示，并指出加拿大的通胀在2022年6月达到8.1%的峰值。“然而，同样明显的是，要回到2%的水平，还有很多工作要做。”

这项2024年首次政策决议，标志着加拿大央行连续第四次在固定利率宣布日将隔夜利率目标维持在5%不变。上周接受《华尔街日报》调查的14位经济学家均预测政策利率不会变动，因通胀和工资增长仍处于高位。其中10位经济学家预测，随着消费者和企业支出双双下滑对价格造成压力，降息将在6月底前启动。

加拿大央行利率声明表示，预计近期经济增长将保持疲软，第四季度预计零增长，第一季度年化增长率仅为0.5%。央行预测2024年国内生产总值将增长0.8%，政府支出将成为最大增长引擎。

央行补充称，经济中正在形成"适度"的闲置产能，即商品和服务生产超过需求的状态。经济学家表示，这种疲软积累应能让央行有信心放宽政策。

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