《华尔街日报》汽车与运输行业综述：市场动态讨论

图片来源：mark makela/路透社最新一期《市场对话》栏目聚焦汽车与运输板块。该内容由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20及16:50更新。

格林尼治时间08:34 – 大众汽车管理层在周二收盘后的分析师电话会议上传递了强烈信号，德意志银行分析师Tim Rokossa在研报中指出，这暗示着第四季度的良好表现可能延续至新年。Rokossa表示，除了创下欧洲市场销量最佳季度外，其平均售价稳定维持在3.5万欧元左右，且产品组合优于上一报告期。德意志银行称，镍、钴、锂成本下降表明第四季度原材料对冲总影响约5-6亿欧元，较前一季度的25亿欧元显著改善。“鉴于12月强劲交付助力库存降低，我们预计现金流表现良好，“Rokossa补充道。股价上涨2.3%至116.42欧元。([email protected])

格林尼治时间08:25 – 易捷航空尽管受到中东冲突的轻微影响，其基本面进展依然强劲，互动投资者分析师Richard Hunter在报告中指出。他表示，虽然这家廉价航空公司预计将持续面临逆风（往返约旦和以色列的航班仍暂停），但当前状况良好。Hunter认为，尽管消费者可能再次缩减非必要支出，但越来越多证据表明家庭度假支出近乎刚性需求，往往不受常规预算限制。“该公司的追随者群体及其盈利潜力正在扩大，市场共识评级近期已上调至买入，“Hunter表示。股价上涨5.3%至535.20便士。([email protected])

0749 GMT – 阿尔斯通第三季度订单略超预期，这家法国列车制造商在确认其目标并推进现金筹集计划时表现出鼓舞人心的态度，花旗分析师在一份研究报告中表示。该季度54.5亿欧元的订单超出市场共识2%，而43.3亿欧元的销售额则低于预期1%。分析师称：“5月现已成为关键日期，届时公司预计将更新现金收益情况。我们虽未看到市场共识预测有重大变化，但其积极基调应会引发正面反应。”（[email protected]）

0724 GMT – 杰富瑞分析师指出，大众汽车集团似乎有望逆势而行，打破今年行业盈利下滑的预期趋势。这家德国汽车制造商在发布2023年财报前与分析师举行的电话会议传递出信心——今年以来已实现110万辆汽车销量，而通常总量约为80万辆。分析师预计，得益于良好的定价能力、销售多元化（至少延续至上半年）、原材料价格顺风、新车型量产加速、电动车占比提升及德国薪资上涨等因素，增长势头将持续。持续的成本削减措施也将带来收益。电话会议前，杰富瑞对大众息税前利润的预测已比Visible Alpha市场共识高出18%。该机构认为大众是当前估值最失真的车企之一。其股价周二在德国市场上涨6.85%，收报125.65欧元。（[email protected]）

0607 GMT – 杰富瑞分析师在研究报告中表示，英雄摩托有望受益于印度两轮车市场的强劲周期性反弹。该机构将其目标股价从4800卢比上调至5325卢比，维持买入评级。分析师指出，这家两轮车制造商在投资者日活动中强调将重点扩展高端摩托车和电动车产品线。此外，英雄摩托正在建立独立高端经销商网络"Hero Premia”，计划到2024年6月从目前的3家门店扩展至100家，并拟在2024年3月前将现有销售网点从300个增至400个。该股当前下跌2.0%，报4353.30卢比。（[email protected]）

0338 GMT - 理想汽车即将发布的财报可能面临营收与利润率挑战，大华继显分析师Ken Lee和Bella Lu在研究报告中指出。由于竞争加剧，理想汽车正逐渐丧失在中国电动车市场的主导地位；同时随着电动车税收优惠削减，其销量持续下滑。分析师补充称，理想或需进一步降价以保持竞争力。大华继显将2023年净利润预测下调12%至81.9亿元人民币，并将2024年交付量预期调降14%至50万辆。该机构将其股票评级从"买入"下调至"卖出”，目标价从190港元大幅砍至100港元。理想汽车H股最新报107.60港元。([email protected])

2230 GMT - 惠誉将Spirit航空长期发行人违约评级从B级降至B-，称这家廉价航空在联邦法官阻止其与JetBlue合并后，面临更高的运营转型风险。此次降级反映了该公司最新评级案例中预测的结构性盈利能力减弱。惠誉要求Spirit明确其维持流动性的近期计划，并应对2025年9月面临的再融资风险。该机构警告称，若Spirit盈利能力未见改善，可能面临进一步降级。([email protected])

1715 GMT - Forward Air可能考虑出售Omni Logistics部分业务，但此次收购仍存诸多风险。Benchmark分析师Christopher Kuhn在研究报告中表示，他认为Forward将剥离Omni的非零担运输业务，并用所得资金偿还债务。双方周一就修订后的并购协议达成和解。但他指出，Forward可能面临客户流失及整体业绩疲软问题。此外资产剥离需要时间，期间公司还需应对巨额债务压力。该分析师维持"持有"评级。([email protected]; @benglickman)

格林尼治标准时间1702 – 帕卡公司首席执行官普雷斯顿·费特表示，当与康明斯和戴姆勒卡车合资的电池工厂于2027年完工时，这家卡车制造商应有足够的电池来满足电动卡车需求的预期增长。费特告诉分析师，密西西比州的工厂"将为我们提供足够产量以满足本十年剩余时间的需求”，“这使帕卡处于非常有利的地位”。股价上涨2.7%至99.72美元。（罗伯特·蒂塔/华尔街日报；@bob_tita）

格林尼治标准时间1647 – 韦德布什分析师在研究报告中表示，特斯拉2024年面临关键抉择：因电动车需求下降而降价并承受利润率，或维持价格但承受更大冲击。分析师认为特斯拉大部分降价已成过去，但短期利润率压力仍将笼罩其股价。“特斯拉选择何种定价路径将是对未来几年发展具有决定性意义的举措”。（本·格利克曼/华尔街日报；@benglickman）

格林尼治标准时间1617 – 摩根大通欧洲信贷分析师马修·贝利指出，欧元计价投资级信用利差未充分反映中东航运中断风险。摩根经济学家估计，航运中断可能推高成本并使"全球核心通胀上升约0.3%，传导周期为3个月至1年”。贝利表示，由于二阶效应风险，前景仍不确定，这可能威胁货币市场预期的欧洲央行5-6次降息。摩根大通还认为全球经济衰退风险达50%。（米里亚姆·穆库鲁/华尔街日报）

格林尼治时间1553 - 大众汽车股价在年底后与分析师的巡回交流中获得提振。据交易员透露，这家德国汽车制造商对销量发表了积极看法，并对自由现金流和营业利润做出了信心十足的表述。大众汽车确认已与分析师进行沟通。公司官方计划于三月发布报告，但有时会提前公布关键数据。大众汽车股价上涨5.2%，报113.60欧元。([email protected])