公众或很快看到经济曙光——《华尔街日报》

1月11日，顾客在加州福斯特城一家超市购物。图片来源：李建国/Zuma Press随着艾奥瓦州党团会议落幕，总统选举年的氛围愈发浓烈。经济状况左右选举结果已是老生常谈。然而，尽管当前经济表现堪称亮眼，美国民众却对经济现状及拜登总统的执政表现显得忧心忡忡。

约三个月前，我曾在专栏探讨过这一现象，当时将原因归结于公众对物价回落的强烈渴望——不仅是通胀降温，更是实际价格下降。今日，在维持原有观点的基础上，我想强调另外两个关键因素：选民普遍存在的怨怼情绪，以及经济认知的滞后效应。

让我们审视当前经济态势：失业率持续两年徘徊在疫情前低位——这一水平是近50年来的最低值；2022年飙升的通胀率现已回落至2%-3%区间（具体取决于指标选择与统计周期），几乎触及美联储2%的政策目标；在接近充分就业的劳动力市场中，净新增就业岗位仍保持强劲增长；美联储可能即将实现一年前还被多数专家认为难以企及的"软着陆"奇迹。更值得注意的是，随着低端薪资增速超越高端薪资，收入不平等现象正在缓解。

这一切让大多数经济学家欢欣鼓舞，同时困惑为何其他人不与我们同乐。然而民调受访者始终表示他们对经济现状不满。原因何在？

或许问题不在经济层面，而是源于对其他事件的不满。四年来，美国人持续思考、阅读和目睹一场夺走百万生命的疫情带来的创伤；他们见证唐纳德·特朗普等人试图推翻2020年自由公正的选举结果；近两年间，他们注视着乌克兰上演自纳粹入侵以来欧洲最惨烈的陆地战争；而自10月7日起，中东地区爆发了以色列独立战争后最血腥的冲突。天啊！好消息在哪里？

负面新闻的狂潮会全面影响公众情绪，包括对总统和经济前景的看法。历史早有先例。《华尔街日报》的格雷格·伊普在2016年文章中曾援引琼·狄迪恩1967年的散文《向伯利恒跋涉》——“股市平稳，国民生产总值高企…这本该是充满希望与国家承诺的春天，但事实并非如此，越来越多人不安地意识到这种缺失。”

若您不记得1967年，当时美国经济正蓬勃发展：失业率稳定在3.8%左右，全年CPI通胀率均值2.8%，不平等现象正在减少——这些数据与当前状况惊人相似。

但越南战争正开始撕裂这个国家，1963年约翰·F·肯尼迪总统遇刺的惨痛记忆挥之不去，而1968年还将见证马丁·路德·金和罗伯特·F·肯尼迪的遇刺。1965至1968年间，种族骚乱肆虐洛杉矶等城市。日益高涨的民愤导致林登·B·约翰逊总统于1968年3月退出总统竞选，但芝加哥民主党全国代表大会仍演变成一场电视直播的暴乱。总而言之，尽管经济强劲，1967至1968年的美国人仍深感痛苦。如今他们似乎同样痛苦。

对经济不满的第二个原因是认知滞后于现实。经济学家长期认为，当经济表现改善时，人们需要时间才能意识到。1994-95年我担任美联储副主席期间，我们正试图抑制经济过热以控制通胀。但许多美国人仍认为我们处于衰退中。

斯坦福大学瑞安·卡明斯和尼尔·马奥尼的一篇精彩新论文为经济学家的长期观点提供了统计证据，并给出了量化估算。作者估计，通胀对密歇根大学消费者信心指数的负面影响通常需要约两年时间才能消退。根据某个统计模型，如果今年通胀使信心指数下降10个点，明年将下降约7个点，后年下降不到1个点。

如果这一模式在2022-24年持续且通胀保持低位，今年民众情绪将显著改善。看起来这一趋势正如期启动——消费者信心指数在2021年以来长期低迷后，过去两个月已大幅攀升。

这是一线希望。愿其延续。

布林德先生是普林斯顿大学经济学与公共事务教授、彼得森国际经济研究所访问学者，曾于1994-96年担任美联储副主席。