中国房地产开发商采取极端营销手段 - 华尔街日报

中国南京的一处住宅房地产开发项目。图片来源：Cfoto/NurPhoto/Zuma Press中国的房地产危机已拖累经济，导致大规模裁员，并将市值数十亿美元的公司推向崩溃边缘。

经济学家认为情况即将恶化。

根据中国国家统计局的数据，去年中国新建住宅销售额下降6%，回落至2016年以来的最低水平。据房地产中介中原地产(Centaline Property)的数据，去年12月，中国最富裕的四个城市——北京、上海、广州和深圳——的二手房价格较上年同期下跌了11%至14%。

开发商启动的新项目减少。房主提前偿还抵押贷款，借款减少。根据标普全球评级(S&P Global Ratings)的数据，在2020年至2023年底期间违约约1,250亿美元的海外债券后，曾经蓬勃发展的房地产公司陷入了与外国投资者的长期谈判。

中国的开发商和地方政府为了吸引购房者，有些甚至采取了怪异的营销策略。

天津一家房地产公司发布了一则视频广告，广告词是“买房送老婆”。这是一句双关语，与“买房送给老婆”使用相同的汉字，但采用了通常用于向购房者提供赠品的句式。去年9月，该公司因这则广告被罚款4,184美元。

中国东部浙江省的一个住宅小区去年承诺向购房者赠送一根10克的金条。

本月早些时候，中国人民银行统计司原司长盛松成在一次地方会议上表示，房地产低迷还将持续两年。他认为2024年和2025年新房销售量都将下降5%以上。

华尔街经济学家也对房地产低迷将持续多久敲响了警钟。

澳新银行(ANZ)首席中国经济学家杨宇霆(Raymond Yeung)说，现在买房的人不多，能买的人不多，想买的人也不多。他说，中国人对房地产行业的看法发生了根本性转变，住房不再被视为安全的投资。

中国房地产行业及相关产业曾占国内生产总值(GDP)的四分之一左右，该行业的低迷对这个全球第二大经济体造成了重大拖累。这加大了要求中国政府采取更多措施支撑该行业的呼声，但到目前为止，中国官员坚持采取零碎的政策，而不是出台具有里程碑意义的一揽子刺激计划。

许多经济学家将中国与日本相提并论，日本曾花费数十年时间试图从房地产和股市崩盘中复苏。中国股市已陷入长达数年的低迷。

花旗全球财富投资(Citi Global Wealth Investments)亚太经济分析主管刘利刚说，中国央行可以帮助缓解这种痛苦，但需要采取积极行动。他说，中国央行仍有政策空间，可以采取重大举措来产生重大影响。

中原地产研究部主管刘渊表示，若无政府援助，新房价格需在当前基础上再跌50%才能触底。他解释这一判断基于"购房成本低于租房时市场才会见底"的假设。

中国杭州某楼盘销售中心图片来源：Cfoto/DDP/Zuma Press中国房地产低迷已造成连锁反应。50余家主要为民企的开发商债务违约，仍有数百万套已售未交付房源。虽当局拨备数百亿美元"保交楼"，但问题持续发酵。

这场危机使长期依赖土地财政的地方政府财政吃紧。经济学家估算其隐性债务规模在4000亿至8000亿美元之间。中央政府已启动债务置换计划化解风险。

部分经济学家持乐观态度。美国银行中国首席经济学家乔虹认为，今年上半年二手房买家将逐步回流新房市场，“行业将自此缓慢复苏”。

但大多数人仍预期会有更多痛苦，投资者持悲观态度。香港上市房地产股的基准指数在今年开始前已连续四年下跌。自1月1日以来，又下跌了15%。

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