可爱的埃隆耍了个花招 - 《华尔街日报》

你必须佩服埃隆·马斯克的胆识。

他利用旗下公司X（前身为推特）向另一家公司特斯拉的董事会提出了关于新薪酬方案的要求。

他2018年获得的上一份薪酬包价值550亿美元，至今仍面临不知感恩的股东诉讼——尽管这些股东获得了无人能预料的意外之财，公司市值在六年间增长了十倍。

但由于特斯拉目前高企的市值承诺尚未兑现，情况已有所不同。马斯克声称需要将个人持股比例从13%提升至25%，以确保他即将创造的人工智能奇迹不会通过恶意收购或董事会政变落入他人之手。

他似乎暗示要直接授予股权或至少投票权，而非股票期权——后者要求他在获得任何收益前为全体股东创造相应增值。本质上，他要求为多年向特斯拉投资者兜售且已体现在股价中的AI承诺再次获取报酬。

需要明确：作为最大个人股东，马斯克已因这些承诺（包括完全自动驾驶汽车、高利润软件收益等尚未兑现的项目）提前获取了收益。事实上，他刚告诫股东应放弃当前汽车销售利润以换取未来更丰厚的软件收入。他在华尔街的最大拥趸——摩根士丹利的亚当·乔纳斯在正式报告中，将这些未来AI收益作为投资者当前股价的合理性依据。

与许多投资者紧握股票期待承诺中的下一笔横财不同，马斯克已套现大量股票收购推特。如今他却要求为自己尚未兑现的"魔豆"再度获得补偿。

可悲的是，特斯拉股东或许认为被他拿捏住了命门——尽管他举枪对准的是自己太阳穴。若市场开始将特斯拉视为普通车企（而非他鼓吹的"下一个苹果"），他将损失惨重。一旦这位宣称"不是奴隶"的马斯克真将AI项目转移至其完全掌控的新公司，这种局面极可能出现。

更耐人寻味的是，外界怀疑马斯克此举只是为董事会（实则是特斯拉股东）补偿他收购推特时挥霍的股票编造借口。他声称这是为了获得特斯拉更大控制权，使其成为实现机器人及AI野心的安全港湾。

欢迎阅读本专栏持续十余年的调查系列第23章（部分刊载于纸媒，部分来自读者邮件交流），主题关于特斯拉泡沫与马斯克独树一帜的CEO管理风格。

我的观点倾向于这样：马斯克先生的行为方式，若换作其他CEO，是绝不会被容忍的——他过度推销未来，几乎是在操纵股价。然而，没有哪家公司能像他的公司那样，受到媒体和华尔街如此狂热的关注。关于马斯克管理风格的利弊，人们进行了详尽而细致的辩论。

不仅是他的股东，法律政治体系乃至社会本身，都部分豁免了马斯克先生遵守上市公司CEO行为规范的要求。看看2018年美国证交会对马斯克推特违规行为那软弱无力、几乎未执行的和解就知道了。证交会喜欢在股市流产后对受伤者开枪；它可不想成为流产的始作俑者。而投资者依然相信；就证交会所知，马斯克先生正顺利实现那些创新，足以证明其市值仍超过丰田、通用、福特、戴姆勒、宝马和大众的总和。

但最后一点。马斯克先生也是人。他是个了不起的家伙，但仍受制于人类的现实：所有尊严始于认识到自己的局限；超越这一界限，便是蠢驴的领域，自古以来，顾问们就在凯撒们的耳边低语着这一点。

马斯克先生应当认真对待这些告诫。从对他吸毒的担忧，到他偶尔令人不安的狂躁公开露面，他给人的印象是，他可能会因为某些失足而危及他可能取得的一切成就，而他的粉丝和监管机构可能不会那么轻易地忽视这些。

埃隆·马斯克于2017年7月15日在罗德岛州普罗维登斯举行的全国州长协会夏季会议上发言。图片来源：布莱恩·斯奈德/路透社刊登于2024年1月20日印刷版，标题为《可爱的埃隆耍了个花招》。