免费资金狂欢过后，这些价值数十亿美元的技术需要歇一歇——《华尔街日报》

过去十年充斥着那些易于演示却难以转化为实际业务的创意。

一个历史性的低利率时代已经结束，随之消逝的还有那些用来支撑这类企业的无尽免费资金流。随着企业纷纷失败，以及企业赞助者缩减投资，现在哪些技术属于此列已显而易见：元宇宙、区块链和自动驾驶汽车。

这些技术未能达到炒作预期，并不意味着它们永远没有希望。但这确实意味着，它们的收缩和撤资时期可能才刚刚开始。

尽管风险投资行业的本质就是下注，但这些技术已经获得了数十亿美元的投资，却仍未展现出成功的路径。至少自2015年以来，一些投资者就警告我们，风险投资行业及其支持的公司正处于非理性繁荣的境地——而这些预测终于应验了。

去年在巴塞罗那世界移动通信大会上，一名与会者佩戴了Meta的Oculus Quest 2虚拟现实头显。图片来源：Angel Garcia/Bloomberg News### 元宇宙

前身为Facebook的公司更名为Meta已过去两年多，部分原因是为了表明其对元宇宙的承诺。而这一承诺可谓代价巨大：过去两年，Meta在元宇宙上的押注每季度亏损30亿至40亿美元。

元宇宙本应是一个三维虚拟世界，作为现实世界的替代，让我们足不出户就能完成各种活动，如社交和购物。在人们仍倾向于居家的世界里，这很有意义，但既然我们都已记起接触大自然的美好，元宇宙的吸引力就大打折扣了。

2021年的马克·扎克伯格可能会惊讶地发现，Meta过去18个月最显著的成就竟是…公司旗下Instagram中类似TikTok的Reels功能，以及名为Threads的Twitter克隆版。这或许解释了为何Meta近期转变方向，不再强调其头显将用户沉浸于虚拟世界的能力，转而推广设备在现实世界上叠加虚拟元素的潜力——即增强现实技术。

在一场巧妙的企业公关中，Meta找到了一种方式，既不用承认其VR战略失误（包括头显设备销售低迷和内容创作者放弃该技术），又能继续推进。大约一年前，Meta将其头显中的新增强现实功能重新命名为"Meta Reality"。这有点像找到一个和前任同名的新伴侣，这样你就不用去洗掉纹身。

Meta的首席技术官安德鲁·博斯沃思在2022年底写道：“今年比我们预期的还要艰难”，Facebook核心业务面临的压力"形成了对我们投资的完美怀疑风暴"。到了2023年6月，他的语气变得更加乐观，宣布公司的Reality Labs将致力于增强现实，他称之为"我们一生中可能发生的计算领域最大变革的早期里程碑"。到了12月，他大力宣传公司的Ray Ban智能眼镜如何指明方向，指向一个增强现实头显成为人们使用AI与世界互动的主要方式的未来。

马克·扎克伯格去年发布Meta最新头戴设备阵容。图片来源：David Paul Morris/彭博新闻社转向增强（或"混合"）现实并叠加人工智能技术，或许能证明Meta在面部计算机领域的投资是合理的。毕竟，苹果公司通过Vision Pro头显也在走同样的道路。

但显然，笨重贴脸的VR和AR眼镜要成为人们日常使用的主要设备还有很长的路要走，而目前的智能眼镜尚不足以实现这一愿景。

区块链

由于美国证券交易委员会批准了比特币交易所交易基金，比特币正迎来高光时刻，但这很难说是对底层技术——的认可。如果说有什么影响的话，主流金融机构对比特币ETF的采用，反而更凸显了区块链其他所有表现形式至今未能产生任何实质内容或价值的失败。

人们很容易忘记，就在几年前，区块链革命者还计划通过在所谓的"Web3"技术上重建来重启整个互联网。其核心理念是将你可能想拥有或交易的所有东西——从艺术品和游戏内货币到被称为"女神自然代币"的碳信用——转化为存在于区块链上的不可复制数据单元。这些"代币"随后可以被任何公司或个人交易、追踪和访问。

香港的一家加密货币兑换店。摄影：林奕克/彭博新闻社“仍有人在Web3领域耕耘，但盛况已大不如前，”软件开发者莫莉·怀特表示，她专门研究Web3与加密货币项目。“过去只要提及区块链就能轻易获得的炒作与资金，如今已转向人工智能或任何被视为下一头现金奶牛的概念，”她补充道。（怀特并非唯一注意到资本与炒作从加密领域急速转向人工智能的观察者，类似观点并不鲜见。）

另一些人则认为，加密货币的广泛采用与宽松监管所催生的炒作与欺诈现象，掩盖了区块链技术的核心价值。至少在理论上，它们能够以透明且可转移的方式实现资产确权，从而提升资产流动性。

在加密货币交易平台FTX崩盘前，少数硅谷风投公司通过加密投资获得了巨额回报。如今这股热潮正在消退，但仍有坚信者认为他们的投资需要更长时间才能开花结果。他们呼吁保持耐心，并在这个领域寻找新的投资标的。

安德森·霍洛维茨基金加密研究合伙人、哈佛商学院教授斯科特·科米纳斯举例称，以不可替代代币（一种基于区块链的权证）形式出售的活动门票就是潜在方向之一。

然而迄今为止，这类应用的实际案例寥寥无几。去年三月，票务大师公司应某乐队要求，尝试性地开展了与NFT关联的门票发行；印第安纳州某商业展会则把销售基于NFT的门票作为会议核心噱头。安德森·霍洛维茨基金已投资多家Web3初创企业，但均未在主流市场引发反响。

自动驾驶汽车

如今，在特定城市的限定区域内，满足条件时可体验自动驾驶汽车。

但若在当今时代宣称自动驾驶汽车即将普及，就如同1897年因纽约市拥有全电动出租车队（当时确有其事），便断言电动车将全面取代传统车辆。正如即便现今电动车仍面临推广挑战，自动驾驶汽车这类技术的成功进程，远比初期展示与承诺所预示的更为漫长。

自动驾驶车辆（AV）推广的障碍是多方面的。例如，它们将责任从驾驶员转移到车辆制造商或机器人出租车服务运营商。这仅仅是它们不能仅与人类驾驶员表现相当的一个原因——而实际上必须更加安全。

去年，Waymo自动驾驶车辆停放在旧金山的一个准备区域。照片：Justin Sullivan/Getty Images“在城市中运送人员时，承担不起人员伤亡的代价——这是关键问题，”自动驾驶车辆公司Venti Technologies的首席执行官Heidi Wyle说道。

另一个主要障碍是成本。自动驾驶车辆本应带来的节省，在很大程度上被传感器阵列——摄像头、雷达和激光雷达——以及它们必须搭载以处理所有这些数据的高性能计算机所抵消。此外，还有为这些车辆行驶区域绘制和更新地图的成本。

德克萨斯州阿灵顿是经济力量阻碍自动驾驶车辆采用的一个典型例子。该市没有传统的公共交通系统——没有公交车或铁路——而是与一家名为Via Transportation的公司签约，运营一支小型货车车队。市民可以在市内预约乘车，使这项服务成为一种补贴的Uber或Lyft。

阿灵顿市目前还与自动驾驶公司May Mobility合作提供部分乘车服务，但该市交通经理安·福斯表示，目前尚无迫切需求转向自动驾驶汽车。她补充说，该市在为其人工驾驶车队招聘司机方面并无困难。

安德森·霍洛维茨基金的科米纳斯指出，元宇宙、区块链和自动驾驶这三项技术的共同点在于，它们都是"通用型"技术，必须与包括法律、基础设施和人们预期在内的各类事物相适配。

要改变社会的方方面面——从加密货币监管方式、人们是否适应在虚拟现实中工作，到自动驾驶事故责任认定的法律——所需时间可能远超这些技术已获得的数十亿美元投资所能支撑的期限。

欲获取更多《华尔街日报》技术分析、评测、建议及头条新闻，请订阅我们的每周通讯。

联系克里斯托弗·米姆斯，邮箱：[email protected]

本文发表于2024年1月20日印刷版，标题为《这些过度炒作的科技不再"即将到来"》。