《华尔街日报》汽车与交通行业综述：市场动态

图片来源：mark makela/路透社最新一期《市场聚焦》汽车与运输行业专题。独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20及16:50更新。

0738 GMT - CGS-CIMB分析师在研报中指出，GKE集团在华预拌混凝土业务表现疲软。由于中国梧州地区建筑活动未见明显改善，2024财年上半年收入同比持平。这家新加坡上市的仓储物流解决方案提供商表示，中国建筑活动水平迄今增长乏力，印证了CGS-CIMB关于2024财年预拌混凝土销量复苏可能波动的判断。该机构将目标价从0.076新元上调至0.080新元（反映估值基准年滚动调整），同时维持持有评级。股价现涨1.5%至0.069新元。([email protected])

0504 GMT - 马来亚银行证券分析师Rachelleen Rodriguez在报告中表示，随着2024年中国贸易量有望增长，国际集装箱码头服务公司（ICTSI）的增长逻辑依然成立，但股价可能已阶段性见顶。她认为在货量提升、收益率增长及马尼拉最大港口费率上调预期推动下，公司今年营收与盈利将实现增长。分析师将目标价从234比索上调至245比索，但因该股自10月底收购德班码头消息刺激大幅上涨后，评级由买入下调为持有。现报241.20比索。([email protected])

0350 GMT - 摩根士丹利分析师尚未准备对Transurban转为看涨，尽管这家澳大利亚收费公路运营商的成本可能随着预期利率下降而降低。他们分别将2025财年和2026财年的净利息预测下调2%和3%，指出降息对用于再融资或资本支出的新中长期债务成本的影响。分析师在给客户的报告中表示，他们预计该收费公路运营商未来五年的年度股息支付将以平均5%的速度增长。摩根士丹利将其目标价上调2.3%至12.66澳元，并维持对该股的中性评级。股价上涨0.4%至13.11澳元。([email protected])

0311 GMT - CGS-CIMB分析师Thanapol Jiratanakij在一份报告中表示，泰国机场公司似乎越来越可能需要介入帮助其机场免税店运营商。该分析师称，运营商King Power在中国旅客流量疲软和免税商品需求低迷的情况下销售不振，预计今年其免税店人均消费将进一步下降。这增加了泰国机场公司在11月通过延长应付账款的信贷期限为其特许经营商提供援助后，可能需要向King Power提供进一步短期援助的风险。该券商将股票目标价从74.00泰铢下调至69.00泰铢，并维持持有评级。周四股价收盘上涨0.4%至61.50泰铢。([email protected])

格林尼治标准时间0101 – 大和证券分析师Yoonki Bae和Henny Jung在研究报告中指出，由于中国和美国客户汽车制造商产能利用率下降，HL Mando第四季度收入增长可能表现疲软。分析师预计，这家韩国汽车零部件供应商的第四季度收入同比仅微增1%，环比增长4%，可能导致运营利润低于市场预期。尽管如此，他们仍看好公司增长势头，并预测在墨西哥工厂上半年投产后将赢得更多美国订单。大和将目标股价下调5.7%至5万韩元，但维持买入评级。该股现涨1.0%至34,600韩元。([email protected])

格林尼治标准时间1717 – 红海与黑海航运同时放缓正造成新的压力，推高谷物和石油等大宗商品价格。“这些袭击事件对全球经济产生影响，实际上封锁了红海——这是集装箱船的主要贸易航线之一，“John Stewart and Associates在报告中表示。分析师指出，红海冲突加剧了黑海地区本已紧张的供应限制，乌克兰与俄罗斯在该区域的战事仍在持续。《华尔街日报》报道，自上周袭击开始以来，红海货运量下降约10%，同时航运成本与运费双双上涨。([email protected]; @kirkmaltais)

格林尼治标准时间1646 – 摩根士丹利分析师Adam Jonas在研究报告中称，赫兹决定出售其全球电动车队约三分之一车辆，虽大幅下调2024财年预期并引发股价抛售，但应有助于缓解该股长期风险。Jonas表示，远期预测已远低于他对正常化收益的预期，足以推动评级上调，将该股评级调升至增持。他认为赫兹管理层的战略行动最终将为2024年下半年盈利预期上调创造有利条件。该股上涨7.4%至8.98美元。([email protected])

格林尼治标准时间1301 – 戴姆勒卡车需向投资者证明其梅赛德斯-奔驰品牌能在未来更严峻的市场环境中维持利润率，杰富瑞分析师在报告中指出。这家德国卡车与巴士制造商的第四季度交付量较市场预期低约2%后，分析师下调了盈利预测，目前杰富瑞对2024年工业调整后息税前利润的预估较Visible Alpha共识低4%。分析师表示：“鉴于共识预期可能下调（尽管幅度温和）且缺乏短期催化剂，我们认为短期内股价上行空间有限。“杰富瑞称，投资者已充分预期欧洲和北美卡车销量将下滑，因此戴姆勒必须证明梅赛德斯-奔驰品牌能在更具挑战性的环境中保持8%以上的利润率。股价微涨0.1%至31.37欧元。([email protected])

格林尼治标准时间1226 – 佛瑞亚股票短期内可能表现不佳，花旗分析师在报告中表示。由于这家法国汽车零部件公司面临超预期的汇率逆风及价格复苏逊于预期，花旗对其调整后息税前利润的预估较Visible Alpha共识低7%（2023年）和9%（2024年）。分析师称：“但我们维持买入评级——基于12个月视角，因估值低廉且包括有机增长优势、利润率扩张和去杠杆化在内的股权故事关键驱动因素基本完好。“不过他们已对该股启动下行催化剂监测，该股当前微涨0.1%至17.32欧元。([email protected])

格林尼治时间1156 – 花旗分析师在一份报告中指出，尽管面临充满挑战的一年，雷诺应能达成去年的利润率目标，并在2024年保持或小幅提升这一水平。该法国汽车制造商预计2023年息税前利润率为7.5%至8%。分析师补充称，六款新车型的推出与持续的成本削减措施或有助于集团今年维持利润率，甚至实现小幅增长。他们表示这一预测与市场共识相左。“我们并非没有注意到欧洲经济放缓、需求减弱以及（中国）竞争加剧带来的定价风险，“花旗表示，“但雷诺持续降低成本，且所有新产品的可比息税前利润改善应能为2024财年业绩提供支撑。“股价上涨2.7%至34.67欧元。([email protected])

格林尼治时间1135 – AlphaValue分析师Hélène Coumes撰文称，马士基与赫伯罗特已签署长期运营合作协议，但在当前市场环境下，叠加红海和巴拿马运河中断的背景，实现超过90%的船期可靠性目标颇具挑战性。Coumes指出，根据Sea-Intelligence数据，2023年10月全球船期可靠性为64.4%，自2023年6月以来基本保持稳定。马士基以71.1%的船期可靠性表现最佳，明显领先于约60%的赫伯罗特。赫伯罗特将退出由HMM、海洋网联船务和阳明海运组成的THE联盟。“现在的问题是，随着最大成员的退出，THE联盟是否会解体。"([email protected])

格林尼治标准时间1109 – 巴克莱银行分析师在一份报告中表示，Stellantis在欧洲的销量并未消除市场对该汽车制造商调整后运营收入的不确定性。这家生产吉普、道奇等十余个品牌的制造商未提供完整的第三季度业绩，迫使分析师们使用欧盟销量、市场份额以及美国库存、折扣和产品组合等软数据来预测其2023年下半年及2024年的调整后运营收入。根据欧洲汽车制造商协会今日发布的新车注册数据，Stellantis去年12月在欧盟销量暴跌19%，但2023年整体增长2.9%。巴克莱指出，该车企的质量和过往业绩部分抵消了预测的低确定性。米兰股市其股价上涨0.7%至19.77欧元。([email protected])