《华尔街日报》观点：部分CEO认为科技领域收购潜力渐增

惠普企业近期达成收购瞻博网络的协议，这是对网络与人工智能领域的一次重大押注。图片来源：马克·费利克斯/彭博新闻首席执行官们正积极寻求收购科技公司，他们察觉到当前交易条件日益有利的机遇。

企业可与私募股权等财务买家展开并购拉锯战以获取优势。随着过去两年利率上升，相比超低利率时期（该时期因财务买家倾向使用低成本债务而占优），企业在并购交易中重获部分传统议价能力。

鉴于后续融资成本高企及上市前景黯淡，许多CEO正趁目标公司承压之际出手。那些在2020至2021年间融资但仍未盈利的企业，如今可能比几年前更倾向于选择出售。

近期，新思科技 同意以350亿美元现金加股票收购安西斯，这是软件行业的大手笔交易。惠普企业达成约140亿美元收购瞻博网络的协议，彰显其对网络与人工智能的雄心。人工智能与量子公司SandboxAQ以约7500万美元现金加股票收购Good Chemistry，旨在满足以更低成本加速新药或新材料研发的技术需求。

首席执行官及其他企业科技领袖将并购视为一种战略手段，通过外部创新资源补充研发、获取人才并扩大可触达市场。然而许多交易未能达到预期，因此谈判桌上的企业需要具备财务自律性、整合能力，以及辨别短暂潮流的能力。华纳传媒与美国在线（AOL）在2000年1月10日宣布的合并案距今已逾24年，至今仍是并购导致企业陷入灾难的典型案例。

IBM旗下企业软件业务红帽公司首席执行官马特·希克斯表示，当前并购环境对企业买家颇具吸引力。“我们将此视为主动出击的机会…寻找能强化我们战略的优秀科技公司和人才，“他说。

红帽公司自身就是2019年完成的约340亿美元交易的目标。该公司提供开源软件和服务，帮助企业连接不同平台。

“你将看到私营企业并购活动的大幅增加，“Egnyte联合创始人兼首席执行官维尼特·贾恩表示，“我对此深信不疑。所有迹象都已显现。”

年经常性收入超过2亿美元的Egnyte提供平台服务，帮助企业管理、保护和治理其云内容。

随着资本成本上升，风投支持的初创企业难以获得后续融资。贾恩认为利率不会如许多人预期的那样快速下降。“因此作为收购方，我认为你将处于绝佳市场。我希望成为其中一员，“他说。

据Jain透露，Egnyte可能会进行一项收购，以扩大其在金融服务、生命科学以及建筑、工程和施工（AEC）这三个核心垂直市场之一的覆盖范围。他表示AEC是特别关注的领域。Jain还表示，他对能够增强水平能力的收购持开放态度，比如低代码或无代码软件开发，因为这将加速各垂直领域的工程能力。

根据数据提供商Dealogic的数据，2023年全球科技交易中，公司作为买方的交易占9411笔交易中的51.2%，而2022年这一比例为12668笔交易中的50.1%，2021年为15217笔交易中的47%。

思科系统公司企业发展高级副总裁兼思科投资负责人Derek Idemoto表示，许多企业并购交易最终令人失望的原因有很多。思科在其历史上进行了约240次收购。Idemoto领导着一个至少由40名并购专家组成的团队，他表示关键在于收购那些拥有强大领导力、文化契合度高且战略匹配的公司。

尽管思科是一个活跃的收购方，但Idemoto表示公司并不过度依赖并购。该公司在2023财年报告了75.5亿美元的研发支出，将并购作为创新的补充来源。所有交易完成后都会有一个包括检查在内的整合过程，以确保收购达到其目标。

井本表示，企业应避免采取"防御性"交易——即因认为别无选择而用新业务取代原有核心业务。

这并不意味着思科回避大型交易。去年，该公司以280亿美元收购Splunk，旨在打造更具预测性且更便于企业使用的网络安全和IT平台。

据井本透露，思科更倾向于中等规模的"补强型"收购，以扩展其总可寻址市场。

“我们应当坚持自主创新，同时吸纳外部一切可获取的创新成果，“他说道。

虽然利率上升可能增强了企业在并购市场中的议价能力，但也带来更广泛益处。“高利率对投资周期有何影响？我认为是积极的，“杰富瑞集团全球科技、媒体与电信投行业务联席主管杰森·格林伯格表示，“当资金具有成本时，人们会做出更明智的资本配置决策。”

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