《华尔街日报》汽车与交通领域综述：市场动态

图片来源：mark makela/路透社最新一期《市场对话》聚焦汽车与运输板块。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20及16:50更新。

0844 GMT – 花旗集团在研报中指出，皇家邮政母公司国际分销服务公司（International Distributions Services）的货运量表现优于预期。此前这家邮政与快递企业在第三季度业务更新中重申了业绩指引。分析师写道：“国内包裹量增长表明，公司正逐步收复2022年罢工事件导致的市场份额损失”，并称市场对货运量更新料将作出积极反应。报告特别提到，信件业务量同比下降6%（Visible Alpha共识预期为下降4%），包裹业务量增长21%（预期为8%）。GLS货运量增长6%（预期为4%），但单件包裹收入微降约1%。伦敦早盘交易中，该公司股价微升0.2%至246.4便士（过去12个月累计上涨11%）。([email protected])

0627 GMT – 汇丰环球研究在报告中表示，随着油价和人民币贬值逆风消退、国际航线逐步恢复，2024年或将成为中国主要航企的创纪录盈利年。研究团队指出，过去四年几乎未裁员的中国三大航可快速增加国际航班，预计中国国航、东方航空与南方航空今年国际运力将基本恢复至疫情前水平，这得益于签证政策、航权谈判等瓶颈的缓解。汇丰预测，三大航企合计年度盈利可达204.1亿元人民币，较2023年预估总亏损45.7亿元实现大幅逆转。([email protected])

0351 GMT – 汇丰环球研究分析师表示，中国电动汽车制造商将在日益拥挤且价格竞争激烈的市场中持续争夺份额，但仍具备增长路径。尽管他们预计电动车型供应将增加，但也认为消费者偏好将支撑需求，并将2024-2025年新能源汽车销售增长预期平均上调2%。他们认为未来几个月的去库存应有助于缓解价格压力，但竞争仍将激烈。汇丰认为中国电动汽车的下一个增长机会在海外市场，尽管贸易环境日益复杂，但凭借产品竞争力和优越的成本结构，它们可以在海外扩张。比亚迪因其稳健的利润率和不断增长的出口而成为首选。([email protected]; @ivy_jiahuihuang)

2247 GMT – 惠誉评级表示，法官阻止Spirit Airlines出售给JetBlue的决定不会立即对Spirit的评级采取行动，但该公司认为Spirit“需要明确阐明一项短期计划，以保持和创造流动性，应对其再融资风险，并提高盈利能力，以避免负面评级行动。”Spirit“在未来一年面临重大再融资风险，其11亿美元的忠诚计划债务将于2025年9月到期”，并且正在应对发动机供应问题、某些市场的产能过剩以及“激烈竞争”。惠誉预计Spirit将专注于增强流动性，并提到25架飞机的售后回租交易，提供了约4.19亿美元的现金。([email protected])

格林尼治标准时间2304 – 摩根士丹利表示，汽车零部件零售商Bapcor的管理层应有足够深度来应对首席财务官Stefan Camphausen的离职并实现平稳过渡。“但市场通常不乐见CFO辞职，尤其是在重大转型项目进行期间，“分析师James Bales在报告中指出。此次人事变动紧随Bapcor年度股东大会更新财务指引后发生，该事件已导致市场普遍将其盈利预期下调约10%。Camphausen已被任命为建材供应商Boral的新任CFO。Bapcor股价现报5.17澳元，较去年9月高点下跌约25%。([email protected]; @dwinningWSJ)

格林尼治标准时间2148 – Evercore ISI分析师指出，波音737 MAX 9停飞事件可能对执飞该机型的航空公司第一季度盈利造成冲击。由于停飞导致运力下降，美联航和阿拉斯加航空一季度亏损可能超出预期。假设停飞持续至1月底并计入近期恶劣天气影响，分析师将美联航每股亏损预估从32美分调升至73美分，阿拉斯加航空从37美分调升至80美分。不过他们表示，随着节后需求放缓，航空公司安置受影响旅客的压力将有所减轻。([email protected]; @alyrose)

格林尼治标准时间1704 - 美国运输统计局数据显示，11月美国客运及货运航空公司持续扩招员工，当月从业人员总数达814,190人。该数字环比增长0.22%，较疫情前2019年11月水平高出8.8%。其中定期客运航空公司雇佣535,914人，货运航空公司雇佣273,573人。（[email protected]）

格林尼治标准时间1636 - 受恶劣冬季天气影响，截至上周的北美铁路货运量周环比下降4.6%。美国铁路协会数据显示，美加墨12条报告线路的货车装载量骤降9.1%，完全抵消了多式联运单元0.4%的增幅。Evercore ISI分析师在研究报告中指出：“极端冬季天气无疑是导致数据异常低迷的主因。“据AAR统计，北美铁路货运量年初至今两周累计下滑1.5%。（[email protected]）

格林尼治标准时间1524 - Cargojet公司资本支出降低有望改善现金流。加拿大国家银行分析师Cameron Doerksen在报告中指出，终止剩余四架波音777货机合同对控制支出具有显著积极意义。“2024年资本支出将大幅低于此前预期，这将带来更强劲的自由现金流。“分析师预测自由现金流将从原先的8400万加元提升至2.09亿加元，可用于推进股票回购计划，进一步提振股价。该股当前下跌0.6%至119.55加元。（[email protected]）

1545 GMT——美国银行分析师在一份报告中指出，尽管人们担心会出现类似新冠疫情期间的供应链中断，但当前红海冲突导致的航运延误是另一回事。干扰主要表现为零部件交付延迟两周。“诚然，成本上升可能带来一些额外风险，但这与全球关键零部件短缺的情况截然不同。”分析师表示，燃料、仓储租赁和航运费率都可能上涨，但当前运输成本仍比疫情时期低约57%。分析师认为，欧洲市场的汽车制造商（尤其是供应商）面临最大风险，但整体风险较低且干扰是暂时的，同时指出中东战争扩大将对汽车业造成更大冲击。([email protected])

1239 GMT——巴克莱分析师称，马士基与赫伯罗特（合计占全球市场份额略超20%）宣布的新合作，应被视为2025年1月马士基与地中海航运2M联盟解散后的"甲板椅重新排列”。该行维持观点认为，行业结构仍处于高度竞争状态且运力自律持续缺失，新合作仅意味着合作伙伴变更，而非行业整合或结构的实质性改善。“我们预计地中海航运等私营承运商将继续执行长期战略增长计划，行业仍将面临供应过剩问题。"([email protected])

格林尼治标准时间1029——也门胡塞武装分子对船只发动袭击后，红海航运中断目前看来影响相对有限，但德国邮政DHL集团首席执行官托比亚斯·迈耶表示，更长的航线最终可能导致集装箱短缺。迈耶在达沃斯世界经济论坛的小组讨论中指出，红海航运中断与巴拿马运河因干旱面临通行困难同时发生，确实存在引发物流瓶颈的隐忧。不过迈耶强调，当前航运需求疲软的背景与2021年"长赐号"集装箱船堵塞苏伊士运河数日、导致全球航运中断数周的情况截然不同。([email protected])